La NSE s'impose comme l'entreprise non cotée la plus valorisée d'Inde dans le classement Hurun India 500
La National Stock Exchange (NSE) a défendu avec succès son titre d'entreprise non cotée la plus valorisée d'Inde, atteignant une valorisation massive de 4,86 lakh crore de roupies. Selon le rapport 2025 Burgundy Private Hurun India 500, la bourse a surpassé des poids lourds tels que le Serum Institute of India et Adani Properties.
La dominance de la NSE et l'étape historique de l'introduction en bourse (IPO)
Le premier rang de la NSE intervient à un moment charnière pour la bourse, alors qu'elle se prépare à une transition historique vers les marchés publics. Ayant récemment déposé des documents préliminaires auprès de la SEBI, la NSE envisage une introduction en bourse (IPO) estimée à environ 30 000 crore de roupies. En cas de succès, il s'agirait de la plus grande offre publique de l'histoire du marché boursier indien.
Le prospectus préliminaire (DRHP) révèle que l'IPO sera structurée entièrement comme une « offre de vente » (OFS) impliquant 14,89 crore d'actions. Alors que des actionnaires majeurs comme la State Bank of India (SBI) s'apprêtent à céder jusqu'à 2,48 crore d'actions, la Life Insurance Corporation of India (LIC) — le plus gros actionnaire avec une participation de 10,72 % — ne cédera aucune action.
Évolutions au sein de l'industrie indienne : Création de valeur vs baisse des valorisations
Le rapport Hurun India 500 brosse un tableau complexe du paysage entrepreneurial indien. Bien que l'industrie indienne ait franchi la barre d'une valorisation totale de 3 400 milliards de dollars, on observe une contraction notable au sommet. La valeur combinée des 10 entreprises non étatiques les plus valorisées d'Inde a chuté de 11 lakh crore de roupies par rapport à l'année précédente, passant de 97 lakh crore à 86 lakh crore de roupies.
Malgré cette baisse, les 10 premières entreprises restent des moteurs économiques, représentant près d'un quart du PIB de l'Inde. En termes de performance individuelle :
- Reliance Industries reste l'entreprise la plus valorisée d'Inde pour la cinquième année consécutive et le plus grand créateur de valeur absolue, avec un ajout de 1,8 lakh crore de roupies.
- Bajaj Finance s'est imposée comme le leader de la création de valeur en pourcentage, affichant une valorisation de 5,8 lakh crore de roupies.
Un marché sélectif : Les fondamentaux priment sur les récits
Le rapport souligne un changement significatif dans le comportement des investisseurs. Sur les 500 entreprises suivies, seules 198 ont vu leur valeur augmenter, ce qui suggère que le marché ne court plus après les « récits de croissance » (growth narratives), mais récompense plutôt des fondamentaux solides tels que le rendement des capitaux propres (ROE), la génération de trésorerie et la solidité du bilan.
Les marques de consommation et les fintechs à forte croissance ont mené la danse en termes de bonds rapides de valorisation. Groww a enregistré une hausse stupéfiante de 430 %, suivie par Adani Properties (301 %) et Ather Energy (224 %). Le rapport note également l'influence croissante des villes de rang 2 et 3 (Tier-2 et Tier-3), avec des entreprises de Rajkot, Bikaner et Kumbakonam qui marquent la scène nationale.
Points clés à retenir
- La NSE reste le leader du non coté avec une valorisation de 4,86 lakh crore de roupies, et se dirige actuellement vers une IPO historique de 30 000 crore de roupies.
- La préférence des investisseurs s'est tournée vers les fondamentaux, avec seulement 198 des 500 entreprises enregistrant une augmentation de valeur cette année.
- Reliance et Bajaj Finance mènent la marche, Reliance dominant en valeur totale et Bajaj Finance menant en termes de création de valeur en pourcentage.