Hurun India 500 அறிக்கையில் இந்தியாவின் மிகவும் மதிப்புமிக்க பட்டியலிடப்படாத நிறுவனமாக NSE முன்னிலை வகிக்கிறது

நேஷனல் ஸ்டாக் எக்ஸ்சேஞ்ச் (NSE), ரூ. 4.86 லட்சம் கோடி என்ற பிரம்மாண்ட மதிப்பீட்டை எட்டியதன் மூலம், இந்தியாவின் மிகவும் மதிப்புமிக்க பட்டியலிடப்படாத நிறுவனமாகத் தனது பட்டத்தைத் தக்கவைத்துக் கொண்டுள்ளது. 2025 Burgundy Private Hurun India 500 அறிக்கையின்படி, இந்த எக்ஸ்சேஞ்ச், Serum Institute of India மற்றும் Adani Properties போன்ற பெரும் நிறுவனங்களை விடச் சிறந்து விளங்குகிறது.

NSE-ன் ஆதிக்கம் மற்றும் வரலாற்றுச் சிறப்புமிக்க IPO நடவடிக்கை

பொதுச் சந்தைக்கு (public markets) மாறத் தயாராகி வரும் இந்தத் தருணத்தில், NSE தனது முதலிடத்தைப் பிடித்துள்ளது. சமீபத்தில் SEBI-யிடம் ஆரம்பகட்ட ஆவணங்களைச் சமர்ப்பித்துள்ள NSE, சுமார் ரூ. 30,000 கோடி மதிப்பிலான ஆரம்ப பொதுப் பங்களிப்பை (IPO) இலக்காகக் கொண்டுள்ளது. இது வெற்றியடைந்தால், இந்தியப் பங்குச் சந்தை வரலாற்றிலேயே மிகப்பெரிய பொதுப் பங்களிப்பாக இது அமையும்.

வரைவு ரெட் ஹெரிங் ப்ராஸ்பெக்டஸ் (DRHP) படி, இந்த IPO முற்றிலும் 14.89 கோடி பங்குகளை உள்ளடக்கிய "விற்பனைக்கான சலுகையாக" (offer for sale - OFS) கட்டமைக்கப்படும் என்று தெரியவருகிறது. State Bank of India (SBI) போன்ற முக்கியப் பங்குதாரர்கள் 2.48 கோடி பங்குகள் வரை விற்பனை செய்யத் திட்டமிட்டுள்ள நிலையில், 10.72% பங்குகளைக் கொண்டுள்ள மிகப்பெரிய பங்குதாரரான Life Insurance Corporation of India (LIC), எந்தப் பங்கையும் விற்கப்போவதில்லை.

இந்திய நிறுவனங்களில் ஏற்படும் மாற்றங்கள்: மதிப்பு உருவாக்கம் vs மதிப்பீட்டு வீழ்ச்சி

Hurun India 500 அறிக்கை இந்திய கார்ப்பரேட் நிலப்பரப்பின் சிக்கலான சூழலைச் சித்தரிக்கிறது. இந்திய நிறுவனங்களின் மொத்த மதிப்பீடு $3.4 டிரில்லியன் என்ற அளவைத் தாண்டியிருந்தாலும், மிக உயர்ந்த நிலையில் உள்ள நிறுவனங்களின் மதிப்பில் குறிப்பிடத்தக்க சரிவு ஏற்பட்டுள்ளது. இந்தியாவின் டாப் 10 மதிப்புமிக்க அரசு சாரா நிறுவனங்களின் கூட்டு மதிப்பு, கடந்த ஆண்டோடு ஒப்பிடுகையில் ரூ. 11 லட்சம் கோடி குறைந்து, ரூ. 97 லட்சம் கோடியிலிருந்து ரூ. 86 லட்சம் கோடியாகக் குறைந்துள்ளது.

இந்த வீழ்ச்சி இருந்தபோதிலும், டாப் 10 நிறுவனங்கள் இந்தியாவின் மொத்த உள்நாட்டு உற்பத்தியில் (GDP) கிட்டத்தட்ட நான்கில் ஒரு பங்காக இருந்து பொருளாதார சக்திகளாகத் தொடர்கின்றன. தனிப்பட்ட செயல்பாடுகளின் அடிப்படையில்:

• Reliance Industries தொடர்ந்து ஐந்தாவது ஆண்டாக இந்தியாவின் மிகவும் மதிப்புமிக்க நிறுவனமாகவும், ரூ. 1.8 லட்சம் கோடியைச் சேர்த்து மிகப்பெரிய மதிப்பினை உருவாக்கிய நிறுவனமாகவும் நீடிக்கிறது.
• Bajaj Finance சதவீத அடிப்படையிலான மதிப்பு உருவாக்கத்தில் முன்னணியில் உருவெடுத்துள்ளது, இதன் மதிப்பீடு ரூ. 5.8 லட்சம் கோடியாகும்.

தேர்ந்தெடுக்கப்பட்ட சந்தை: கதைகளை விட அடிப்படைத் தன்மையே முக்கியம்

முதலீட்டாளர்களின் நடத்தையில் ஏற்பட்டுள்ள குறிப்பிடத்தக்க மாற்றத்தை இந்த அறிக்கை சுட்டிக்காட்டுகிறது. கண்காணிக்கப்பட்ட 500 நிறுவனங்களில், 198 நிறுவனங்கள் மட்டுமே மதிப்பில் உயர்வைச் சந்தித்தன. இது சந்தை இனி "வளர்ச்சி சார்ந்த கதைகளை" (growth narratives) மட்டும் துரத்தாமல், பங்கு மீதான வருவாய் (ROE), பணப்புழக்கம் மற்றும் இருப்புநிலைக் குறிப்பின் (balance sheet) வலிமை போன்ற வலுவான அடிப்படைத் தன்மைகளுக்கே (fundamentals) வெகுமதி அளிக்கிறது என்பதைக் காட்டுகிறது.

வேகமான மதிப்பீட்டு உயர்வில், அதிக வளர்ச்சியடையும் ஃபின்டெக் (fintech) மற்றும் நுகர்வோர் பிராண்டுகள் முன்னிலை வகித்தன. Groww நிறுவனம் 430% என்ற வியக்கத்தக்க உயர்வைச் சந்தித்தது, அதைத் தொடர்ந்து Adani Properties (301%) மற்றும் Ather Energy (224%) உள்ளன. ராஜ்கோட், பிகானேர் மற்றும் கும்பகோணம் போன்ற நகரங்களைச் சேர்ந்த நிறுவனங்கள் தேசிய அளவில் தடம் பதித்துள்ளதால், Tier-2 மற்றும் Tier-3 நகரங்களின் வளர்ந்து வரும் செல்வாக்கையும் அறிக்கை குறிப்பிட்டது.

முக்கியக் குறிப்புகள்

• NSE ரூ. 4.86 லட்சம் கோடி மதிப்பீட்டுடன் பட்டியலிடப்படாத நிறுவனங்களில் முன்னணியில் உள்ளது, தற்போது ரூ. 30,000 கோடி மதிப்பிலான ஒரு வரலாற்றுச் சிறப்புமிக்க IPO நோக்கி நகர்ந்து வருகிறது.
• முதலீட்டாளர்களின் விருப்பம் அடிப்படைத் தன்மைகளை நோக்கி மாறியுள்ளது, இந்த ஆண்டு 500 நிறுவனங்களில் 198 நிறுவனங்கள் மட்டுமே மதிப்ப உயர்வைக் கண்டுள்ளன.
• Reliance மற்றும் Bajaj Finance முன்னணியில் உள்ளன, மொத்த மதிப்பில் Reliance ஆதிக்கம் செலுத்துகிறது மற்றும் சதவீத அடிப்படையிலான மதிப்பு உருவாக்கத்தில் Bajaj Finance முன்னணியில் உள்ளது.