NSE lidera como a empresa não listada mais valiosa da Índia no Hurun India 500
A National Stock Exchange (NSE) defendeu com sucesso seu título de empresa não listada mais valiosa da Índia, atingindo um valuation massivo de Rs 4,86 lakh crore. De acordo com o relatório 2025 Burgundy Private Hurun India 500, a bolsa superou gigantes como o Serum Institute of India e a Adani Properties.
O domínio da NSE e o marco do movimento de IPO
O primeiro lugar da NSE surge em um momento crucial para a bolsa, enquanto ela se prepara para uma transição histórica para os mercados públicos. Tendo protocolado recentemente documentos preliminares na SEBI, a NSE planeja uma oferta pública inicial (IPO) estimada em aproximadamente Rs 30.000 crore. Se bem-sucedida, esta será a maior oferta pública da história do mercado de ações indiano.
O draft red herring prospectus (DRHP) revela que o IPO será estruturado inteiramente como uma "oferta de venda" (OFS), envolvendo 14,89 crore de ações. Enquanto grandes acionistas como o State Bank of India (SBI) devem alienar até 2,48 crore de ações, a Life Insurance Corporation of India (LIC) — o maior acionista com uma participação de 10,72% — não venderá nenhuma ação.
Mudanças na India Inc: Criação de Valor vs. Declínio de Valuation
O relatório Hurun India 500 pinta um quadro complexo do cenário corporativo indiano. Embora a India Inc tenha ultrapassado a marca de valuation total de US$ 3,4 trilhões, houve uma contração notável no topo da pirâmide. O valor combinado das 10 empresas não estatais mais valiosas da Índia caiu Rs 11 lakh crore em comparação ao ano anterior, passando de Rs 97 lakh crore para Rs 86 lakh crore.
Apesar dessa queda, as 10 principais empresas continuam sendo potências econômicas, representando quase um quarto do PIB da Índia. Em termos de desempenho individual:
- Reliance Industries permanece como a empresa mais valiosa da Índia pelo quinto ano consecutivo e a maior criadora de valor absoluto, adicionando Rs 1,8 lakh crore.
- Bajaj Finance surgiu como líder na criação de valor baseada em porcentagem, ostentando um valuation de Rs 5,8 lakh crore.
Um Mercado Seletivo: Fundamentos sobre Narrativas
O relatório destaca uma mudança significativa no comportamento dos investidores. Das 500 empresas acompanhadas, apenas 198 viram um aumento de valor, sugerindo que o mercado não está mais perseguindo "narrativas de crescimento", mas sim recompensando fundamentos sólidos, como o Retorno sobre o Patrimônio Líquido (ROE), geração de caixa e força do balanço patrimonial.
Fintechs de alto crescimento e marcas de consumo lideraram o avanço em termos de saltos rápidos de valuation. A Groww teve uma ascensão impressionante de 430%, seguida pela Adani Properties (301%) e Ather Energy (224%). O relatório também observou a crescente influência de cidades de Nível 2 e Nível 3 (Tier-2 e Tier-3), com empresas de Rajkot, Bikaner e Kumbakonam deixando sua marca no cenário nacional.
Principais Conclusões
- A NSE continua sendo a líder não listada com um valuation de Rs 4,86 lakh crore, movendo-se atualmente em direção a um marco de IPO de Rs 30.000 crore.
- A preferência dos investidores mudou para os fundamentos, com apenas 198 das 500 empresas registrando aumentos de valor este ano.
- Reliance e Bajaj Finance lideram o grupo, com a Reliance dominando em valor total e a Bajaj Finance liderando na criação de valor baseada em porcentagem.