Hurun India 500-এ ভারতের সবচেয়ে মূল্যবান আনলিস্টেড সংস্থা হিসেবে শীর্ষে NSE

ন্যাশনাল স্টক এক্সচেঞ্জ (NSE) ৪.৮৬ লক্ষ কোটি টাকার বিশাল মূল্যায়নে পৌঁছে ভারতের সবচেয়ে মূল্যবান আনলিস্টেড কোম্পানি হিসেবে তার শিরোপা সফলভাবে ধরে রেখেছে। ২০২৫ সালের Burgundy Private Hurun India 500 রিপোর্ট অনুযায়ী, এই এক্সচেঞ্জটি Serum Institute of India এবং Adani Properties-এর মতো বড় সংস্থাগুলোকে ছাড়িয়ে গেছে।

NSE-এর আধিপত্য এবং ঐতিহাসিক IPO পদক্ষেপ

পাবলিক মার্কেটে ঐতিহাসিক পরিবর্তনের প্রস্তুতির মধ্যে NSE-এর এই শীর্ষস্থান অর্জন একটি অত্যন্ত গুরুত্বপূর্ণ সময়ে এল। সম্প্রতি SEBI-এর কাছে প্রাথমিক নথিপত্র জমা দেওয়ার পর, NSE প্রায় ৩০,০০০ কোটি টাকার একটি ইনিশিয়াল পাবলিক অফারিং (IPO)-এর লক্ষ্য নির্ধারণ করেছে। এটি সফল হলে, ভারতীয় শেয়ার বাজারের ইতিহাসে এটি হবে বৃহত্তম পাবলিক অফারিং।

ড্রাফট রেড হেরিং প্রসপেক্টাস (DRHP) থেকে জানা গেছে যে, এই IPO-টি সম্পূর্ণভাবে ১৪.৮৯ কোটি শেয়ারের একটি "অফার ফর সেল" (OFS) হিসেবে সাজানো হবে। যদিও স্টেট ব্যাংক অফ ইন্ডিয়া (SBI)-এর মতো প্রধান শেয়ারহোল্ডাররা ২.৪৮ কোটি শেয়ার পর্যন্ত বিক্রি করতে প্রস্তুত, তবে ১০.৭২% অংশীদারিত্বের মাধ্যমে বৃহত্তম শেয়ারহোল্ডার লাইফ ইন্স্যুরেন্স কর্পোরেশন অফ ইন্ডিয়া (LIC) কোনো শেয়ার বিক্রি করবে না।

ইন্ডিয়া ইনক-এ পরিবর্তন: ভ্যালু ক্রিয়েশন বনাম মূল্যায়নের হ্রাস

Hurun India 500 রিপোর্টটি ভারতীয় কর্পোরেট জগতের একটি জটিল চিত্র তুলে ধরেছে। যদিও ইন্ডিয়া ইনক-এর মোট মূল্যায়নের মাত্রা ৩.৪ ট্রিলিয়ন ডলার ছাড়িয়েছে, তবে শীর্ষস্থানীয় সংস্থাগুলোর ক্ষেত্রে উল্লেখযোগ্য সংকোচন দেখা গেছে। ভারতের শীর্ষ ১০টি মূল্যবান বেসরকারি কোম্পানির সম্মিলিত মূল্য গত বছরের তুলনায় ১১ লক্ষ কোটি টাকা কমে ৯৭ লক্ষ কোটি টাকা থেকে ৮৬ লক্ষ কোটি টাকায় নেমে এসেছে।

এই পতন সত্ত্বেও, শীর্ষ ১০টি কোম্পানি অর্থনৈতিক শক্তির কেন্দ্রবিন্দু হিসেবে রয়েছে, যা ভারতের জিডিপির (GDP) প্রায় এক-চতুর্থাংশ দখল করে আছে। ব্যক্তিগত পারফরম্যান্সের ক্ষেত্রে:

  • Reliance Industries টানা পঞ্চম বছরের মতো ভারতের সবচেয়ে মূল্যবান কোম্পানি হিসেবে রয়েছে এবং এটি সবচেয়ে বেশি ভ্যালু ক্রিয়েটর হিসেবে ১.৮ লক্ষ কোটি টাকা যুক্ত করেছে।
  • Bajaj Finance শতাংশের ভিত্তিতে ভ্যালু ক্রিয়েশনে নেতা হিসেবে আবির্ভূত হয়েছে, যার মূল্যায়ন ৫.৮ লক্ষ কোটি টাকা।

একটি বাছাইকৃত বাজার: গল্পের চেয়ে মৌলিকত্বের গুরুত্ব বেশি

রিপোর্টটি বিনিয়োগকারীদের আচরণের একটি উল্লেখযোগ্য পরিবর্তনকে হাইলাইট করে। ট্র্যাক করা ৫০০টি কোম্পানির মধ্যে মাত্র ১৯৮টির মূল্যে বৃদ্ধি দেখা গেছে, যা নির্দেশ করে যে বাজার এখন আর কেবল "প্রবৃদ্ধির গল্পের" (growth narratives) পেছনে ছুটছে না, বরং রিটার্ন অন ইকুইটি (ROE), নগদ অর্থ তৈরি এবং ব্যালেন্স শিটের শক্তির মতো শক্তিশালী মৌলিক বিষয়গুলোকে পুরস্কৃত করছে।

দ্রুত মূল্যায়নের উল্লম্ফনের ক্ষেত্রে উচ্চ-প্রবৃদ্ধির ফিনটেক এবং কনজিউমার ব্র্যান্ডগুলো এগিয়ে ছিল। Groww-এর ক্ষেত্রে দেখা গেছে অবিশ্বাস্য ৪৩০% বৃদ্ধি, যার পরে ছিল Adani Properties (৩০১%) এবং Ather Energy (২২৪%)। রিপোর্টটিতে টিয়ার-২ এবং টিয়ার-৩ শহরগুলোর ক্রমবর্ধমান প্রভাবের কথাও উল্লেখ করা হয়েছে, যেখানে রাজকোট, বিকানের এবং কুম্ভকোণামের কোম্পানিগুলো জাতীয় মঞ্চে নিজেদের ছাপ ফেলেছে।

মূল বিষয়সমূহ

  • NSE ৪.৮৬ লক্ষ কোটি টাকার মূল্যায়নের মাধ্যমে আনলিস্টেড লিডার হিসেবে রয়েছে, যা বর্তমানে একটি ঐতিহাসিক ৩০,০০০ কোটি টাকার IPO-এর দিকে এগিয়ে যাচ্ছে।
  • বিনিয়োগকারীদের পছন্দ এখন মৌলিকত্বের (fundamentals) দিকে ঝুঁকেছে, যেখানে ৫০০টি কোম্পানির মধ্যে মাত্র ১৯৮টি কোম্পানি এই বছর মূল্যের বৃদ্ধি রেকর্ড করেছে।
  • Reliance এবং Bajaj Finance তালিকার শীর্ষে রয়েছে, যেখানে মোট মূল্যের ক্ষেত্রে Reliance আধিপত্য বিস্তার করেছে এবং শতাংশের ভিত্তিতে ভ্যালু ক্রিয়েশনে Bajaj Finance নেতৃত্ব দিচ্ছে।