La NSE conserve son titre d'entreprise non cotée la plus valorisée d'Inde
La National Stock Exchange (NSE) a défendu avec succès sa position d'entreprise non cotée la plus valorisée d'Inde, affichant une valorisation massive de 4,86 lakh crore de roupies. Selon le rapport 2025 Burgundy Private Hurun India 500, la bourse a surpassé des géants du secteur tels que le Serum Institute of India et Adani Properties.
La dominance de la NSE et le dépôt historique de l'introduction en bourse (IPO)
Le leadership de la NSE dans le secteur des entreprises non cotées intervient à un moment charnière pour la bourse. Après près d'une décennie de retards réglementaires, notamment en raison de la controverse sur la colocalisation, la NSE a officiellement déposé ses documents préliminaires auprès de la SEBI pour son introduction en bourse (IPO) très attendue.
Estimée à environ 30 000 crore de roupies, cette émission est en passe de devenir la plus grande offre publique de l'histoire du marché boursier indien. Le projet de prospectus (DRHP) indique que l'IPO sera entièrement une offre de vente (OFS) portant sur 14,89 crore d'actions. Parmi les principaux actionnaires cédants figurent la State Bank of India, qui cédera jusqu'à 2,48 crore d'actions, et MS Strategic (Mauritius) Limited avec 1,60 crore d'actions. Notamment, la Life Insurance Corporation of India (LIC), principal actionnaire avec une participation de 10,72 %, ne cédera aucune action.
Tendances de l'India Inc : création de valeur et mutations sectorielles
Le rapport Hurun India 500 révèle un paysage complexe pour l'India Inc. Bien que la valeur totale des 500 premières entreprises ait franchi la barre des 3 400 milliards de dollars, on observe une contraction notable au sommet de la pyramide. La valeur combinée des 10 entreprises non étatiques les plus valorisées d'Inde a chuté de 11 lakh crore de roupies au cours de l'année écoulée, passant de 97 lakh crore à 86 lakh crore de roupies. Malgré ce recul, ces 10 premières entreprises restent des moteurs économiques, représentant près de 25 % du PIB de l'Inde.
En termes de performance, Reliance Industries reste l'entreprise la plus valorisée d'Inde pour la cinquième année consécutive, ajoutant 1,8 lakh crore de roupies à sa valeur. Parallèlement, Bajaj Finance s'est imposée comme le leader de la création de valeur en pourcentage, atteignant une valorisation de 5,8 lakh crore de roupies.
Un marché sélectif qui privilégie les fondamentaux
Le rapport souligne un changement de sentiment chez les investisseurs, passant des « récits de croissance » aux « fondamentaux solides ». Sur les 500 entreprises suivies, seules 198 ont vu leur valeur augmenter, ce qui suggère que les investisseurs privilégient désormais le rendement des capitaux propres (ROE), la génération de trésorerie et la solidité du bilan.
Les secteurs à forte croissance comme la fintech et les biens de consommation continuent de prospérer. Parmi les mentions notables :
- Groww : A mené les gains avec une hausse fulgurante de 430 % de sa valeur.
- Adani Properties : A enregistré une augmentation de 301 %.
- Ather Energy : A connu une envolée de sa valeur de 224 %.
- Meesho : A réalisé une hausse de 164 %.
Le rapport note également une tendance croissante à l'approfondissement entrepreneurial dans les villes de rang 2 et 3 (Tier-2 et Tier-3), avec des entreprises provenant de localités comme Rajkot et Bikaner figurant au classement. De plus, l'émergence de Sarvam AI marque une étape importante en tant que premier développeur local de grands modèles de langage (LLM) à intégrer la liste.
Points clés à retenir
- La NSE domine le secteur non coté : Avec une valorisation de 4,86 lakh crore de roupies, la NSE reste la principale entreprise non cotée d'Inde alors qu'elle prépare une IPO historique de 30 000 crore de roupies.
- Virage vers les fondamentaux : Les investisseurs s'éloignent des récits spéculatifs pour récompenser les entreprises dotées d'une génération de trésorerie éprouvée et de bilans robustes.
- Exceptions à forte croissance : Alors que de nombreuses entreprises ont subi des pressions sur leur valorisation, des acteurs de la fintech comme Groww et des marques de consommation comme Haldiram ont affiché des bonds de valeur massifs.