NSE ભારતની સૌથી મૂલ્યવાન અનલિસ્ટેડ કંપની તરીકેનો ખિતાબ જાળવી રાખે છે

નેશનલ સ્ટોક એક્સચેન્જ (NSE) એ ₹4.86 લાખ કરોડના વિશાળ મૂલ્યાંકન સાથે ભારતની સૌથી મૂલ્યવાન અનલિસ્ટેડ કંપની તરીકેનું પોતાનું સ્થાન સફળતાપૂર્વક જાળવી રાખ્યું છે. 2025 બર્ગન્ડી પ્રાઇવેટ હુરુન ઇન્ડિયા 500 રિપોર્ટ અનુસાર, એક્સચેન્જે સીરમ ઇન્સ્ટિટ્યૂટ ઓફ ઇન્ડિયા અને અદાણી પ્રોપર્ટીઝ જેવા ઉદ્યોગના દિગ્ગજોને પાછળ છોડી દીધા છે.

NSE નું વર્ચસ્વ અને ઐતિહાસિક IPO ફાઇલિંગ

અનલિસ્ટેડ ક્ષેત્રમાં NSE નું નેતૃત્વ એક્સચેન્જ માટે નિર્ણાયક ક્ષણ પર આવ્યું છે. કો-લોકેશન વિવાદ સહિત લગભગ એક દાયકાના નિયમનકારી વિલંબ પછી, NSE એ તેના અત્યંત પ્રતીક્ષિત ઇનિશિયલ પબ્લિક ઓફરિંગ (IPO) માટે SEBI પાસે સત્તાવાર રીતે પ્રાથમિક કાગળો ફાઇલ કર્યા છે.

અંદાજે ₹30,000 કરોડનું આ ઇશ્યૂ ભારતીય શેરબજારના ઇતિહાસમાં સૌથી મોટું પબ્લિક ઓફરિંગ બનવા જઈ રહ્યું છે. ડ્રાફ્ટ રેડ હેરિંગ પ્રોસ્પેક્ટસ (DRHP) સૂચવે છે કે આ IPO સંપૂર્ણપણે 'ઓફર ફોર સેલ' (OFS) હશે, જેમાં 14.89 કરોડ શેર સામેલ હશે. મુખ્ય વેચનાર શેરધારકોમાં સ્ટેટ બેંક ઓફ ઇન્ડિયા સામેલ છે, જે 2.48 કરોડ સુધીના શેર વેચશે, અને MS Strategic (Mauritius) Limited 1.60 કરોડ શેર સાથે સામેલ છે. નોંધપાત્ર રીતે, 10.72% હિસ્સો ધરાવતો સૌથી મોટો શેરધારક લાઈફ ઈન્સ્યોરન્સ કોર્પોરેશન ઓફ ઈન્ડિયા (LIC) કોઈપણ શેર વેચશે નહીં.

ઇન્ડિયા ઇન્ક (India Inc) માં વલણો: મૂલ્ય નિર્માણ અને ક્ષેત્રીય ફેરફારો

હુરુન ઇન્ડિયા 500 રિપોર્ટ ઇન્ડિયા ઇન્ક માટે એક જટિલ પરિદ્રશ્ય રજૂ કરે છે. જ્યારે ટોચની 500 કંપનીઓનું કુલ મૂલ્ય $3.4 ટ્રિલિયનના માર્કને વટાવી ગયું છે, ત્યારે સૌથી ઉપરના સ્તરમાં નોંધપાત્ર ઘટાડો જોવા મળ્યો છે. ભારતની ટોચની 10 સૌથી મૂલ્યવાન બિન-સરકારી કંપનીઓનું સંયુક્ત મૂલ્ય ગયા વર્ષની સરખામણીએ ₹11 લાખ કરોડ ઘટ્યું છે, જે ₹97 લાખ કરોડથી ઘટીને ₹86 લાખ કરોડ થયું છે. આ ઘટાડા છતાં, આ ટોચની 10 કંપનીઓ આર્થિક શક્તિના કેન્દ્રો બની રહી છે, જે ભારતની GDP માં લગભગ 25% હિસ્સો ધરાવે છે.

કામગીરીની દ્રષ્ટિએ, રિલાયન્સ ઇન્ડસ્ટ્રીઝ સતત પાંચમા વર્ષે ભારતમાં સૌથી મૂલ્યવાન કંપની રહી છે, જેણે ₹1.8 લાખ કરોડનું મૂલ્ય ઉમેર્યું છે. બીજી તરફ, બજાજ ફાઇનાન્સ ટકાવારી આધારિત મૂલ્ય નિર્માણમાં લીડર તરીકે ઉભરી આવ્યું છે, જેનું મૂલ્યાંકન ₹5.8 લાખ કરોડ સુધી પહોંચ્યું છે.

પસંદગીયુક્ત બજાર પાયાના સિદ્ધાંતો (Fundamentals) ને સમર્થન આપે છે

રિપોર્ટ રોકાણકારોના અભિપ્રાયમાં "વૃદ્ધિની વાર્તાઓ" (growth narratives) થી બદલાઈને "મજબૂત પાયાના સિદ્ધાંતો" (strong fundamentals) તરફના ફેરફાર પર પ્રકાશ પાડે છે. ટ્રેક કરવામાં આવેલી 500 કંપનીઓમાંથી માત્ર 198 કંપનીઓના મૂલ્યમાં વધારો જોવા મળ્યો હતો, જે સૂચવે છે કે રોકાણકારો હવે ઇક્વિટી પર વળતર (ROE), રોકડ નિર્માણ અને બેલેન્સ શીટની મજબૂતીને પ્રાથમિકતા આપી રહ્યા છે.

ફિનટેક અને કન્ઝ્યુમર ગુડ્સ જેવા ઉચ્ચ-વૃદ્ધિ ધરાવતા ક્ષેત્રો ખીલી રહ્યા છે. નોંધપાત્ર ઉલ્લેખમાં સામેલ છે:

• Groww: મૂલ્યમાં આશ્ચર્યજનક 430% ના વધારા સાથે લાભમાં મોખરે રહ્યું.
• Adani Properties: 301% નો વધારો નોંધાયો.
• Ather Energy: મૂલ્યમાં 224% નો ઉછાળો જોવા મળ્યો.
• Meesho: 164% નો વધારો હાંસલ કર્યો.

રિપોર્ટમાં ટિયર-2 અને ટિયર-3 શહેરોમાંથી સાહસિક ઊંડાઈના વધતા વલણની પણ નોંધ લેવામાં આવી છે, જેમાં રાજકોટ અને બીકાનેર જેવા સ્થળોની કંપનીઓ રેન્કિંગમાં સામેલ છે. આ ઉપરાંત, Sarvam AI નો ઉદય આ યાદીમાં પ્રવેશનાર પ્રથમ સ્વદેશી લાર્જ લેંગ્વેજ મોડલ ડેવલપર તરીકે એક સીમાચિહ્નરૂપ છે.

મુખ્ય મુદ્દાઓ

• NSE અનલિસ્ટેડ ક્ષેત્રમાં મોખરે: ₹4.86 લાખ કરોડના મૂલ્યાંકન સાથે, NSE ભારતની ટોચની અનલિસ્ટેડ કંપની બની રહી છે કારણ કે તે ઐતિહાસિક ₹30,000 કરોડના IPO માટે તૈયારી કરી રહી છે.
• પાયાના સિદ્ધાંતો તરફ સ્થળાંતર: રોકાણકારો અટકળ આધારિત વાર્તાઓથી દૂર જઈ રહ્યા છે, અને સાબિત થયેલ રોકડ નિર્માણ અને મજબૂત બેલેન્સ શીટ ધરાવતી કંપનીઓને પુરસ્કાર આપી રહ્યા છે.
• ઉચ્ચ-વૃદ્ધિ ધરાવતા અપવાદો: જ્યારે ઘણી કંપનીઓએ મૂલ્યાંકનના દબાણનો સામનો કરવો પડ્યો હતો, ત્યારે Groww જેવા ફિનટેક પ્લેયર્સ અને Haldiram જેવા કન્ઝ્યુમર બ્રાન્ડ્સ મોટા મૂલ્ય ઉછાળો દર્શાવતા હતા.