भारतातील सर्वात मौल्यवान अनलिस्टेड कंपनी म्हणून NSE ने आपले शीर्षक कायम राखले

नॅशनल स्टॉक एक्सचेंज (NSE) ने ४.८६ लाख कोटी रुपयांच्या प्रचंड मूल्यांकनासह भारतातील सर्वात मौल्यवान अनलिस्टेड कंपनी म्हणून आपले स्थान यशस्वीरित्या टिकवून ठेवले आहे. २०२५ च्या Burgundy Private Hurun India 500 अहवालानुसार, या एक्सचेंजने सिरम इन्स्टिट्यूट ऑफ इंडिया आणि अदानी प्रॉपर्टीज यांसारख्या दिग्गज कंपन्यांना मागे टाकले आहे.

NSE चे वर्चस्व आणि ऐतिहासिक IPO फाइलिंग

अनलिस्टेड क्षेत्रात NSE चे हे नेतृत्व एक्सचेंजसाठी एका महत्त्वाच्या क्षणी आले आहे. को-लोकेशन वादासह जवळपास एक दशकापासून सुरू असलेल्या नियामक विलंबानंतर, NSE ने त्याच्या अत्यंत प्रतीक्षित 'इनिशियल पब्लिक ऑफरिंग' (IPO) साठी SEBI कडे अधिकृतपणे प्राथमिक कागदपत्रे सादर केली आहेत.

अंदाजे ३०,००० कोटी रुपयांचा हा इश्यू भारतीय शेअर बाजाराच्या इतिहासातील सर्वात मोठा सार्वजनिक प्रस्ताव (public offering) बनण्याच्या तयारीत आहे. ड्राफ्ट रेड हेरिंग प्रॉस्पेक्टस (DRHP) नुसार, हा IPO पूर्णपणे 'ऑफर फॉर सेल' (OFS) असेल, ज्यामध्ये १४.८९ कोटी शेअर्सचा समावेश असेल. प्रमुख विक्री करणाऱ्या भागधारकांमध्ये स्टेट बँक ऑफ इंडियाचा समावेश आहे, जी २.४८ कोटींपर्यंत शेअर्सची विक्री करेल, आणि MS Strategic (Mauritius) Limited १६.० कोटी शेअर्सची विक्री करेल. विशेष म्हणजे, १०.७२% हिस्सा असलेल्या सर्वात मोठ्या भागधारकाची लाइफ इन्शुरन्स कॉर्पोरेशन ऑफ इंडिया (LIC) कोणताही शेअर विकणार नाही.

इंडिया इंकमधील कल: मूल्य निर्मिती आणि क्षेत्रीय बदल

Hurun India 500 अहवाल 'इंडिया इंक'साठी एक गुंतागुंतीचे चित्र समोर आणतो. पहिल्या ५०० कंपन्यांचे एकूण मूल्य ३.४ ट्रिलियन डॉलर्सच्या पुढे गेले असले तरी, अगदी उच्च स्तरावरील कंपन्यांच्या मूल्यामध्ये लक्षणीय घट दिसून आली आहे. भारतातील १० सर्वात मौल्यवान बिगर-सरकारी कंपन्यांचे एकत्रित मूल्य गेल्या वर्षभरात ११ लाख कोटी रुपयांनी घटले असून, ते ९७ लाख कोटी रुपयांवरून ८६ लाख कोटी रुपयांवर आले आहे. ही घट असूनही, या १० कंपन्या आर्थिक शक्तीचे केंद्र असून त्या भारताच्या GDP मध्ये सुमारे २५% वाटा उचलतात.

कामगिरीच्या बाबतीत, रिलायन्स इंडस्ट्रीज सलग पाचव्या वर्षी भारतातील सर्वात मौल्यवान कंपनी ठरली असून तिने १.८ लाख कोटी रुपयांची मूल्यवृद्धी केली आहे. दरम्यान, बजाज फायनान्स टक्केवारीच्या आधारावर मूल्य निर्मितीमध्ये आघाडीवर असून त्याचे मूल्यांकन ५.८ लाख कोटी रुपयांवर पोहोचले आहे.

निवडक बाजार 'फंडामेंटल्स'ला प्राधान्य देतो

हा अहवाल गुंतवणूकदारांच्या मानसिकतेत "वाढीच्या कथा" (growth narratives) कडून "मजबूत फंडामेंटल्स" (strong fundamentals) कडे झालेल्या बदलावर प्रकाश टाकतो. ट्रॅक केलेल्या ५०० कंपन्यांपैकी केवळ १९८ कंपन्यांच्या मूल्यामध्ये वाढ झाली, ज्यावरून असे सूचित होते की गुंतवणूकदार आता 'रिटर्न ऑन इक्विटी' (ROE), रोख निर्मिती (cash generation) आणि ताळेबंद मजबूतीला (balance sheet strength) प्राधान्य देत आहेत.

फिनटेक आणि ग्राहक वस्तू यांसारखे उच्च-वाढीचे क्षेत्र वेगाने प्रगती करत आहेत. उल्लेखनीय कंपन्यांमध्ये खालील नावांचा समावेश आहे:

• Groww: मूल्यामध्ये तब्बल ४३०% वाढीसह आघाडीवर.
• Adani Properties: ३०१% वाढ नोंदवली.
• Ather Energy: मूल्यामध्ये २२४% वाढ दिसून आली.
• Meesho: १६४% वाढ साध्य केली.

अहवालात टियर-२ आणि टियर-३ शहरांमधील उद्योजकीय क्षमतेचा वाढता कल देखील दिसून आला आहे, ज्यामध्ये राजकोट आणि बीकानेर सारख्या ठिकाणांतील कंपन्यांनी या क्रमवारीत स्थान मिळवले आहे. याव्यतिरिक्त, 'सर्वम एआय' (Sarvam AI) या यादीत प्रवेश करणारा पहिला स्वदेशी 'लार्ज लँग्वेज मॉडेल' डेव्हलपर म्हणून एक मैलाचा दगड ठरला आहे.

मुख्य निष्कर्ष

• NSE अनलिस्टेड क्षेत्रात आघाडीवर: ४.८६ लाख कोटी रुपयांच्या मूल्यांकनासह, NSE ऐतिहासिक ३०,००० कोटी रुपयांच्या IPO साठी तयारी करत असताना भारतातील अव्वल अनलिस्टेड कंपनी म्हणून कायम आहे.
• फंडामेंटल्सकडे कल: गुंतवणूकदार सट्टा आधारित कथांपासून दूर जात असून, सिद्ध झालेली रोख निर्मिती आणि मजबूत ताळेबंद असलेल्या कंपन्यांना पुरस्कृत करत आहेत.
• उच्च-वाढीचे अपवाद: अनेक कंपन्यांना मूल्यांकनाच्या दबावाचा सामना करावा लागला असताना, Groww सारखे फिनटेक खेळाडू आणि Haldiram सारखे ग्राहक ब्रँड्स यांनी मूल्यामध्ये मोठी झेप घेतली आहे.