RBI ના હસ્તક્ષેપ અને ડોલરના પ્રવાહની આશા વચ્ચે રૂપિયો છ-અઠવાડિયાના ઉચ્ચ સ્તરે પહોંચ્યો

બુધવારે ભારતીય રૂપિયો નોંધપાત્ર સ્થિતિસ્થાપકતા દર્શાવ્યો હતો, જે અમેરિકી ડોલર સામે 94.29 ના છ-અઠવાડિયાના ઉચ્ચ સ્તરે પહોંચ્યો હતો અને ત્યારબાદ 94.53 પર બંધ થયો હતો. રિઝર્વ બેંક ઓફ ઈન્ડિયા (RBI) ના વ્યૂહાત્મક પગલાં અને આગામી ડોલરના પ્રવાહ અંગેની આશાસ્પદ અપેક્ષાઓને કારણે આ તેજી સતત ચોથા સત્રમાં જોવા મળી છે.

RBI ના પગલાંઓને કારણે FCNR-B ડિપોઝિટના વ્યાજ દરોમાં વધારો

રૂપિયાની તાજેતરની મજબૂતી પાછળનું મુખ્ય કારણ ડોલરની તરલતા (liquidity) વધારવા માટે રિઝર્વ બેંક ઓફ ઈન્ડિયા દ્વારા લેવામાં આવેલ સક્રિય વલણ છે. વિદેશમાં રહેતા ભારતીયોના મૂડીને આકર્ષવા માટે, બેંકોએ Foreign Currency Non-Resident (FCNR-B) ડિપોઝિટ પર વ્યાજ દરોમાં 200 થી 450 બેસિસ પોઈન્ટનો આક્રમક વધારો કર્યો છે.

આ પગલું એક મહત્વપૂર્ણ નિયમનકારી નિર્ણય બાદ લેવામાં આવ્યું છે, જેમાં RBI વિદેશી ચલણ સાથે જોડાયેલ ડિપોઝિટ એકત્રિત કરવાના હેજિંગ ખર્ચ (hedging costs) ભોગવવાની સંમતિ આપી હતી. બેંકોને ડોલરને 'એટ પાર્' (at par) પર સ્વેપ કરવાની મંજૂરી આપીને, નિયમનકારે આ ડિપોઝિટ એકત્રિત કરવાનો ખર્ચ નોંધપાત્ર રીતે ઘટાડ્યો છે, જેનાથી ડોલરના વધતા પ્રવાહ માટે અનુકૂળ વાતાવરણ ઊભું થયું છે. સિનિયર ફોરેક્સ કન્સલ્ટન્ટ KN Dey સહિતના બજાર નિષ્ણાતો અપેક્ષા રાખે છે કે આવતા અઠવાડિયાથી આ પ્રવાહમાં નોંધપાત્ર વધારો થશે, જે સ્થાનિક ચલણને વધુ ટેકો આપશે.

ક્રૂડ ઓઈલના ભાવમાં ઘટાડો અને વૈશ્વિક સેન્ટિમેન્ટની અસર

સ્થાનિક નીતિ ઉપરાંત, બાહ્ય પરિબળોએ પણ રૂપિયાના પ્રદર્શનમાં મહત્વની ભૂમિકા ભજવી છે. વૈશ્વિક ક્રૂડ ઓઈલના ભાવમાં સતત ઘટાડાને કારણે ચલણ 94.46 પર 10 પૈસાના વધારા સાથે ખૂલ્યું હતું. ઊર્જા ખર્ચમાં આ ઘટાડાએ ભારતીય અર્થતંત્ર પરના દબાણને અમુક અંશે હળવું કર્યું છે.

HDFC સિક્યોરિટીઝના એનાલિસ્ટ દિલીપ પરમારે નોંધ્યું હતું કે આ સમયગાળા દરમિયાન રૂપિયો તેના એશિયન સાથી દેશોના ચલણો કરતા વધુ સારું પ્રદર્શન કરી રહ્યું છે. એનર્જી માર્કેટમાં સેન્ટિમેન્ટ સપ્લાયના દબાણમાં ઘટાડાની અપેક્ષાઓ દ્વારા સંચાલિત છે, જે સંભવતઃ યુએસ-ઈરાન ડીલ અંગેની ચર્ચાઓ સાથે જોડાયેલ છે. જેમ જેમ ક્રૂડના ભાવ ઘટે છે, તેમ તેલની આયાત માટે ડોલરની માંગ ઘટે છે, જે રૂપિયા માટે કુદરતી રીતે અનુકૂળ પરિસ્થિતિ ઊભી કરે છે.

બજારની અસ્થિરતા અને રેઝિસ્ટન્સ લેવલ (Resistance Levels)

Despite the bullish momentum, the rupee faced immediate resistance during intraday trading. After reaching its peak of 94.29, the currency retreated to close at 94.53, up from Tuesday's close of 94.56. This pullback was primarily attributed to demand from corporate entities and importers who stepped in to purchase dollars at the 94.29/30 levels.

While the recent appreciation is a positive sign, the rupee remains significantly weaker than its historical benchmarks. It is still trailing far behind the 90.98 per dollar close recorded on February 27, prior to the escalation of geopolitical tensions in the Middle East. Additionally, the currency remains below the 95.78 level seen on June 4, highlighting the ongoing volatility in the forex market.

Key Takeaways

• Strategic Policy Boost: The RBI’s decision to absorb hedging costs has led banks to hike FCNR-B deposit rates by up to 450 basis points to attract foreign dollars.
• External Tailwinds: Softening global crude oil prices and potential geopolitical shifts have improved sentiment, helping the rupee outperform many of its Asian counterparts.
• Anticipated Inflows: Market experts expect a surge in dollar inflows starting next week, which could provide further upward momentum for the Indian currency.