קרנות הודיות בבנקים שווייצריים צנחו ל-36,793 קרוור (₹) למרות זינוק של 50% בפיקדונות לקוחות

נתונים אחרונים מהבנק הלאומי השווייצרי (SNB) חושפים שינוי מורכב באופן שבו הון הודי מוחזק בשוויץ. בעוד שהערך הכולל של הכספים הקשורים ללקוחות הודיים רשם ירידה של 8% בשנת 2025, קיים שינוי פנימי משמעותי לעבר החזקות ישירות של לקוחות.

הפרדוקס: ירידה כוללת מול צמיחה בפיקדונות ישירים

על פי הנתונים השנתיים האחרונים שפרסם הבנק הלאומי השווייצרי, סך הכספים הקשורים ללקוחות הודיים ירד ביותר מ-8% בשנת 2025, והתייצב על 3.25 מיליארד פרנק שווייצרי (כ-36,793 קרוור ₹). זאת לאחר התאוששות מאסיבית בשנת 2024, אז הכספים זינקו פי שלושה ל-3.5 מיליארד פרנק שווייצרי.

עם זאת, מבט מעמיק יותר על הרכב הכספים הללו מספר סיפור אחר. בעוד שהסכום הכולל ירד, הפיקדונות המוחזקים ישירות בחשבונות לקוחות פרטיים ומוסדיים רשמו זינוק אדיר של למעלה מ-50%. פיקדונות ישירים אלו עלו ל-524 מיליון פרנק שווייצרי (כ-6,000 קרוור ₹), אם כי הם עדיין מהווים רק כ-16% מכלל הנכסים הקשורים להודו במדינה.

מדוע הנתונים הכוללים ירדו

הגורם העיקרי מאחורי הירידה של ה-8% היה הצמצום בכספים המועברים דרך בנקים ומוסדות פיננסיים אחרים. החזקות מוסדיות אלו, המהוות את חלק הארי של הסכום הכולל, עמדו על כ-2.6 מיליארד פרנק שווייצרי בסוף 2025 — ירידה של כמעט 15% לעומת השנה הקודמת.

ענפים אחרים חוו גם הם התכווצות משמעותית:

• נאמנויות וקרנות נאמנות (Fiduciaries and Trusts): הנכסים המוחזקים בערוצים אלו צנחו ב-55% ל-18.6 מיליון פרנק שווייצרי.
• התחייבויות אחרות: אג"ח, ניירות ערך ומכשירים פיננסיים שונים ירדו ל-105.7 מיליון פרנק שווייצרי.

הצבת הנתונים בהקשר: עושר בלתי חוקי מול נכסים חוקיים

ה-SNB הקפיד להבהיר כי נתונים אלו אינם משמשים כמדד ישיר ל"כסף שחור". הנתונים מייצגים ספציפית את סך ההתחייבויות של הבנקים השווייצריים כלפי לקוחות הודיים, כולל פיקדונות מחברות, יחידים ובנקים, וכן כספים המוחזקים באמצעות סניפי בנקים שווייצריים הפועלים בתוך הודו. יתרה מכך, הנתונים אינם כוללים נכסים המוחזקים באמצעות ישויות המאוגדות במדינות שלישיות.

מאז 2018, שווייץ והודו עוסקות בחילופין אוטומטי של מידע על חשבונות פיננסיים במסגרת שקיפות מס. הדבר מבטיח שחלק ניכר מההון המוחזק בחשבונות אלו הוא חלק ממערכת אקולוגית פיננסית מתועדת ומפוקחת.

מעמדה העולמי של הודו בבנקאות השווייצרית

למרות הירידה בנפח הכולל, הודו שיפרה את מעמדה העולמי בקרב לקוחות זרים, ועלתה מהמקום ה-48 למקום ה-46. לשם השוואה, בריטניה נותרה בעלת החזקות הכספים הגבוהות ביותר בבנקים שווייצריים עם 192 מיליארד פרנק שווייצרי. באזור דרום אסיה, בעוד שפקיסטן חוותה ירידה ל-257 מיליון פרנק שווייצרי, בנגלדש חוותה עלייה חדה של 43% ל-842 מיליון פרנק שווייצרי.

תובנות מרכזיות

• שינוי בדפוסי ההחזקה: בעוד שהסכום הכולל של כספים הקשורים להודו ירד ב-8% ל-₹36,793 קרור, הפיקדונות הישירים של לקוחות זינקו ביותר מ-50% ל-₹6,000 קרור.
• ירידה מוסדית: הירידה הכוללת נבעה בעיקר מירידה של 15% בכספים המוחזקים באמצעות בנקים וצניחה של 55% בנכסים המוחזקים באמצעות נאמנויות וגופים פידואצריים.
• שקיפות רגולטורית: ה-SNB הדגיש כי נתונים אלו אינם שווים לעושר בלתי חוקי, במיוחד בהתחשב בחילופין האוטומטי המתמשך של מידע פיננסי בין הודו לשווייץ.