ITAT קבע כי ריבית שנצברה ממכירות NCD חייבת במס כהכנסת ריבית

פסיקה שנפסקה לאחרונה על ידי ה-Income Tax Appellate Tribunal (ITAT) הציגה השלכות מס משמעותיות עבור משקיעים הסוחרים בניירות חוב הודיים. הנציב קבע כי חלק התמורה מהמכירה הקשור לריבית שנצברה בעסקאות אגרות חוב שאינן ניתנות להמרה (NCD) אינו יכול להיות מסווג באופן אוטומטי כרווח הון, וייתכן שיוטל עליו מס כהכנסת ריבית.

ליבת המחלוקת: רווח הון מול הכנסת ריבית

במשך שנים, הפרקטיקה המקובלת במיסוי ההודי הייתה להתייחס ל"ריבית לתקופה שבורה" (broken period interest) – הריבית שנצברת בין מועדי הקופון – כחלק ממחיר המכירה הכולל, ובכך לסווג אותה תחת רווח הון. עם זאת, החלטת ה-ITAT הזו קוראת תיגר על הסטטוס-קוו על ידי הבחנה בין ערך הקרן של נייר הערך לבין מרכיב הריבית המוטמע בתמורה למכירה.

הפסיקה מצביעה על כך שאם חלק מתמורה המכירה ניתן לייחוס ברור לתשואות שנצברו במהלך תקופה מסוימת, יש לאפיין חלק זה כהכנסת ריבית. הבחנה זו היא קריטית מכיוון שהכנסת ריבית ממוסה לעיתים קרובות בשיעורים שונים ותחת הוראות אמנה שונות מאלו החלות על רווח הון.

מקרה בוחן: המשקיע שבסיסו בסינגפור

התקדים המשפטי נקבע במקרה שבו משקיע שבסיסו בסינגפור מכר NCDs השייכים לחברה הודית. המכירה התרחשה חמישה ימים בלבד לאחר מועד קופון, מה שאומר שמחיר המכירה כלל ריבית שנצברה עבור חמישה ימים.

המשקיע ביקש להתייחס לכל סכום העסקה כרווח הון, בטענה לפטור ממס תחת אמנת למניעת כפל מס בין הודו לסינגפור (DTAA). עם זאת, רשויות המס ערערו על כך, הפרידו את מרכיב הריבית שנצברה עבור חמישה הימים ומיסו אותו בנפרד כהכנסת ריבית. ה-ITAT צד בסופו של דבר לצד מחלקת המס, ואישר את ההפרדה בין שני סוגי ההכנסה הללו.

השלכות על משקיעים זרים ובחינה מחמירה של השוק

מומחי מס, כולל מומחים מ-Price Waterhouse & Co LLP, מזהירים כי החלטה זו עלולה לעורר גל של ליטיגציה חדשה ובחינה מחמירה מוגברת עבור משקיעים מוסדיים זרים (FIIs). הפסיקה מציגה מספר רבבות של מורכבות:

• תזמון עסקאות: משקיעים המבצעים עסקאות חוב בשוק המשני מיד לאחר מועדי קופון – במיוחד על בסיס "כולל ריבית" (cum-interest) – עלולים לעמוד בפני חשיפות מס בלתי צפויות בהודו, גם אם רווחי ההון הבסיסיים שלהם מוגנים על ידי אמנות.
• חובות ניכוי במקור: האפיון של ההכנסה כ"ריבית" ולא כ"רווח הון" משפיע על חובות ניכוי המס במקור, מה שיוצר מכשולי ציות (compliance) חדשים עבור עסקאות חוצות גבולות.
• הערכה מחדש של המבנה: משקיעים זרים עשויים להידרש להעריך מחדש כיצד הם מתמחרים, מתעדים ומתזמנים את יציאתם מכלי חוב הודיים כדי לצמצם סיכוני מס.

בעוד שהפסיקה מספקת בהירות לגבי חבות המס על ריבית לתקופה שבורה עבור מוכרים, מומחים מציינים כי הנציב לא סיפק נימוקים מפורטים או בחנה לעומק את האפיון המבוסס על האמנה תחת ההסכם בין הודו לסינגפור, מה שמותיר את הדלת פתוחה למאבקים משפטיים נוספים.

נקודות מרכזיות

• סיווג מחדש של הכנסה: ריבית שנצברה המוטמעת בתמורה למכירת NCD עשויה כעת להיות ממוסה כהכנסת ריבית ולא כרווח הון.
• עלייה בסיכון לליטיגציה: הפסיקה יוצרת עמימות בנוגע ל"ריבית לתקופה שבורה", מה שצפוי להוביל ליותר מחלוקות בין משלמי המס לרשויות.
• התראת ציות: משקיעים זרים הסוחרים בחוב הודי חייבים לבחון בקפידה את התיעוד ואת תזמון היציאות כדי לנהל חשיפת מס פוטנציאלית וחובות ניכוי במקור.