פסיקת ITAT: ריבית שנצברה ממכירת NCD חייבת במס כהכנסה מריבית

פסיקה תקדימית שנפסקה לאחרונה על ידי בית המשפט הערעלי למס הכנסה (ITAT) עיצבה מחדש את נוף המס עבור עסקאות בניירות ערך מסוג חוב בהודו. בית המשפט קבע כי הריבית שנצברה והמוטמעת בתוך תמורת המכירה של אגרות חוב שאינן ניתנות להמרה (NCDs) אינה יכולה להיות מסווגת באופן אוטומטי כרווחי הון, וכי ניתן לחייב אותה במס כהכנסה מריבית.

לב המחלוקת: ריבית על תקופה חלקית (Broken Period Interest)

במשך שנים, נהוג בשוק החוב ההודי להתייחס ל"ריבית על תקופה חלקית" (broken period interest) – הריבית שנצברת בין מועד הקופון האחרון לבין מועד המכירה – כחלק ממחיר המכירה הכולל, וכתוצאה מכך, כרווחי הון. עם זאת, ה-ITAT קרא תיגר על עמדה מבוססת זו.

בית המשפט קבע כי אם חלק מתמורת המכירה מיוחס ספציפית לתשואות שנצברו, יש לאפיין את הסכום הספציפי הזה כהכנסה מריבית ולא כעליית ערך ההון. הבחנה זו היא קריטית מכיוון שהכנסה מריבית ורווחי הון ממוסים לעיתים קרובות בשיעורי מס שונים וכפופים להגנות שונות מכוח אמנות מס.

מקרה בוחן: המשקיע שבסיסו בסינגפור

הפסיקה נבעה מתיק שעסק במשקיע שבסיסו בסינגפור, אשר מכר NCDs של חברה הודית חמישה ימים בלבד לאחר מועד קופון. מכיוון שהמכירה התבצעה באמצע המחזור, מחיר המכירה כלל חמישה ימי ריבית שנצברה.

המשקיע ביקש להתייחס לכל סכום המכירה כרווחי הון, בטענה לפטורים מכוח האמנה בין הודו לסינגפור למניעת כפל מס (DTAA). עם זאת, רשויות המס ערערו על כך, הפרידו את החלק שנצבר במשך חמשת הימים ומיסו אותו בנפרד כהכנסה מריבית. ה-ITAT צדד במחלקת המס ואישר את האפיון של אותו חלק ספציפי כריבית.

השלכות על משקיעים זרים ובחינה מצד השוק

מומחי מס, כולל אנשי מקצוע מ-PwC, מציינים כי החלטה זו מביאה עמה עמימות משמעותית ועלולה לעורר גל של התדיינויות משפטיות חדשות. הפסיקה צפויה להיות בעלת מספר השלכות מרכזיות:

• הגברת הפיקוח על עיתוי: עסקאות המבוצעות מיד לאחר מועדי קופון, במיוחד על בסיס "cum-interest", צפויות לעמוד בפני פיקוח מוגבר מצד רשויות המס.
• מורכבות של אמנות מס: משקיעים זרים עשויים לגלות שגם אם רווחי ההון הבסיסיים שלהם מוגנים תחת אמנת מס, רכיב הריבית המוטמע נותר חייב במס בהודו, מה שמסבך אסטרטגיות יציאה חוצות גבולות.
• ניכוי במקור ותיעוד: ההחלטה מוסיפה רובד של מורכבות בנוגע לחובות מס במקור ולצורך בתיעוד מדויק כדי להפריד בין ריבית לרווחי הון במהלך מסחר משני בחוב.

מכיוון שהפסיקה אינה מספקת נימוקים ממצים בנוגע לאפיון מבוסס אמנות, היא משאירה פתח לערעורים משפטיים נוספים בערכאות גבוהות יותר.

נקודות מרכזיות

• שינוי באפיון: ריבית שנצברה בתוך תמורת מכירת NCD עשויה כעת להיות ממוסה כהכנסה מריבית במקום כרווחי הון.
• השפעה על מסחר משני: משקיעים הסוחרים בניירות ערך מסוג חוב סביב מועדי קופון מתמודדים עם חשיפה מס מוגברת ופיקוח מחמיר יותר.
• צורך בהערכה מחדש: משקיעים זרים חייבים להעריך מחדש את מודלי התמחור, התיעוד והמיצוב המיסויי שלהם עבור עסקאות בשוק החוב המשני בהודו.