מדד הנאסד"ק 100 ניצב בפני מחיקה של טריליון דולר בעוד מניות הטכנולוגיה ו-SpaceX צונחות

מגזר הטכנולוגיה ניצב בפני תיקון שווי עצום כאשר מדד הנאסד"ק 100 מתקרב להפסד מדהים של 1.15 טריליון דולר בשווי השוק. שילוב של התקררות ההתלהבות סביב ה-AI וציפיות לגישה "Hawkish" (שוקלת) מצד הפדרל ריזרב שלחו גלי הלם ברחבי וול סטריט, ופגעו בכל דבר – מענקי השבבים ועד ל-SpaceX של אילון מאסק.

שווי SpaceX יורד מתחת לרף ה-2 טריליון דולר

בהתפתחות משמעותית עבור ענקית החלל שעברה מהפרטי לציבור, SpaceX ראתה את שווי השוק שלה מחליק מתחת לרף ה-2 טריליון דולר לראשונה מאז הופעתה הבכורה בארה"ב. החברה ספגה רצף הפסדים אכזרי של שלושה ימי מסחר, שמרח בתוך חלון זמן קצר זה יותר מ-600 מיליארד דולר משווי השוק שלה.

במהלך המסחר המוקדם (premarket), מניות SpaceX צנחו ב-3.6% ל-149.1 דולר, מה שמותיר את החברה רק 9% מעל מחיר ה-IPO הראשוני שלה שעמד על 135 דולר. היפוך חריף זה מגיע לאחר ראלי מטאוריות לאחר ה-IPO, שנראה כי איבד מומנטום משמעותי, מה שמאותת על תקופה של תנודתיות עבור החברה בעוד היא נערכת לכניסתה הצפויה למדד הנאסד"ק 100.

דילמת ההוצאות על AI פוגעת ב-"Magnificent Seven"

המכירות המסיביות מונעות במידה רבה מחוסר אמון גובר מצד המשקיעים בנוגע להחזר ההשקעה (ROI) מהבינה המלאכותית (AI). בעוד שחברות ה-"hyperscalers" התחייבו במיליארדי דולרים להקמת תשתיות AI, השוק דורש ראיות ברורות יותר לכך שהוצאות עתק אלו יתורגמו לרווחים בני קיימא.

שש מתוך שבע מניות הטכנולוגיה של ה-"Magnificent Seven" נמצאות כעת תחת לחץ כבד. Alphabet ירדה ב-2.1%, Tesla נפלה ב-3%, Nvidia איבדה 3%, ו-Amazon רשמה ירידה של 1%. אם המגמות הנוכחיות יימשכו, מובילות התעשייה הללו צפויות לאבד יחד 345 מיליארד דולר משווי השוק.

מגזר השבבים ויצרניות שבבי הזיכרון צונחים

תעשיית השבבים, שהייתה המוטב העיקרי מהפריחה של ה-AI השנה, חשה את מלוא עוצמת התיקון. מניות Intel צנחו ב-6.8%, בעוד ש-Advanced Micro Devices (AMD) ירדה ב-5.2%.

הכאב התפשט עמוק אל תוך מגזר שבבי הזיכרון – שבעבר היו מהביצועים הטובים ביותר במדד ה-S&P 500. Micron Technology רשמה ירידה של 8%, SanDisk נפלה ב-9.2%, ו-Western Digital איבדה 7.5%. הירידה הזו ביצרניות השבבים האמריקאיות השתקפה בירידות חדות גם אצל יצרניות שבבי הזיכרון הדרום קוריאניות, מה שמעיד על נסיגה גלובלית בכל המגזר.

התחזית ה-"Hawkish" של הפד מעכבת את סנטימנט הסיכון

מעבר לחששות ספציפיים למגזרים, גורמים מאקרו-כלכליים מכבידים מאוד על סנטימנט השוק. המשקיעים מכוונים מחדש את הציפיות שלהם למדיניות המוניטרית של ארה"ב, מחשש לגישה אגרסיבית יותר מצד הפדרל ריזרב.

על פי כלי ה-FedWatch של CME Group, הסוחרים מתמחרים כעת סך של 50 נקודות בסיס של העלאות ריבית עד דצמבר. זהו שינוי ניכר לעומת לפני שבועיים בלבד, אז השוק צפה לעלייה של 25 נקודות בסיס בלבד. המשקיעים נערכים יותר ויותר לסביבת מדיניות "Hawkish" תחת הנהגתו של יו"ר הפד החדש, קווין וורש (Kevin Warsh), מה שבדרך כלל מפעיל לחץ על שווי חברות טכנולוגיה בצמיחה גבוהה.

נקודות מרכזיות

• אובדן שווי עצום: מדד הנאסד"ק 100 נמצא במסלול לאובדן של 1.15 טריליון דולר משווי השוק, בעוד החוזים העתידיים הכבדים בטכנולוגיה יורדים ב-2.5%.
• תיקון ב-SpaceX: SpaceX איבדה למעלה מ-600 מיליארד דולר משווי השוק בתוך שלושה ימי מסחר בלבד, וירדה מתחת לשווי של 2 טריליון דולר.
• חששות לגבי ה-ROI של AI: שחקניות טכנולוגיה מרכזיות ויצרניות שבבים (כולל Nvidia ו-Intel) נסוגות, בעוד המשקיעים מטילים ספק ברווחיות של ההוצאות העצומות על תשתיות AI.