מדד הנאסד"ק 100 עומד בפני מחיקה של טריליון דולר עם צניחת מניות הטכנולוגיה והבינה המלאכותית

מכירה מסיבית במגזר הטכנולוגיה מאיימת למחוק למעלה מטריליון דולר משווי השוק של מדד הנאסד"ק 100. ככל שהספקנות בקרב המשקיעים גוברת בנוגע לתשואות המיידיות על השקעות עתק בבינה מלאכותית (AI), אפילו גופים בשיא תנופתם כמו SpaceX חווים תיקוני שווי משמעותיים.

שווי SpaceX יורד מתחת לרף ה-2 טריליון דולר

בתפנית דרמטית עבור אחד השמות המצופים ביותר במגזר הטכנולוגיה, SpaceX של אילון מאסק ראתה את שווי השוק שלה יורד מתחת ל-2 טריליון דולר לראשונה מאז הופעתה הראשונה בארה"ב. החברה חוותה הפסד מדהים של יותר מ-600 מיליארד דולר משווי השוק בתוך שלושה ימי מסחר בלבד.

במסחר טרום-שוק, מניות SpaceX ירדו ב-3.6% ל-149.1 דולר, מה שמותיר את החברה בערך ב-9% בלבד מעל מחיר ה-IPO הראשוני שלה שעמד על 135 דולר. ירידה חדה זו מסמנת תקופת התקררות משמעותית לאחר הזינוק המטאורי שלאחר ה-IPO שנצפה בשבוע שעבר.

עסקת ה-AI נתקלת במכשול

מדד הנאסד"ק 100 הרחב נמצא תחת לחץ כבד, כאשר החוזים העתידיים עוקבים אחר ירידה של 2.5%, מה שמרמז על נפילה של למעלה מ-700 נקודות. אם המדד ירד ב-2.79%, הוא צפוי לאבד סכום עצום של 1.15 טריליון דולר משווי השוק הכולל.

לב התנודתיות טמון ב-"Magnificent Seven" ובתעשיית המוליכים למחצה (semiconductors). המשקיעים מטילים ספק גובר בהוצאות ההון העצומות שנשפכות על תשתית AI על ידי ה-"hyperscalers". בעוד שחברות אלו התחייבו להשקיע מיליארדים לצורך הרחבת ה-AI, השוק דורש ראיות ברורות יותר לכך שהשקעות אלו יתורגמו לתשואות מוצדקות.

ההשפעה על ענקיות הטכנולוגיה היא עמוקה:

  • Alphabet: יורדת ב-2.1%
  • Nvidia: יורדת ב-3%
  • Tesla: יורדת ב-3%
  • Amazon: יורדת ב-1%
  • Apple: יורדת ב-0.4%

אם מגמות אלו יימשכו, חברות אלו לבדן ימחקו שווי שוק משולב של 345 מיליארד דולר.

מניות המוליכים למחצה ושבבי הזיכרון מאבדות מערכן

מגזר המוליכים למחצה, שהיה המוטב העיקרי מפריחת ה-AI השנה, מתמודד עם תיקון חריף. יצרניות השבבים רואות ירידות תלולות, כאשר Intel יורדת ב-6.8% ו-Advanced Micro Devices (AMD) צונחת ב-5.2%.

מגזר שבבי הזיכרון, שבעבר היה בין בעלי הביצועים הטובים ביותר במדד ה-S&P 500, מתקשה גם הוא. Micron Technology ירדה ב-8%, SanDisk צנחה ב-9.2%, ו-Western Digital איבדה 7.5%. מגמה זו כלפי מטה אינה מוגבלת לארה"ב, שכן גם יצרניות שבבי זיכרון דרום קוריאניות רשמו הפסדים משמעותיים.

תחזית ה-Fed ה"שוקלת" (Hawkish) מכבידה על סנטימנט הסיכון

מעבר לחששות ספציפיים למגזרים, גורמים מאקרו-כלכליים מזינים את המכירה המסיבית. הסוחרים מכוונים מחדש את הציפיות שלהם למדיניות הפדרל ריזרב האמריקאי. על פי כלי ה-FedWatch של CME Group, משתתפי השוק מצפים כעת שהבנק המרכזי יעלה את עלויות הלוואות בסך כולל של 50 נקודות בסיס עד דצמבר.

זהו שינוי ניכר לעומת לפני שבועיים בלבד, אז השוק צפה לעלייה של 25 נקודות בסיס בלבד. המשקיעים מתמחרים מדיניות מוניטרית "שוקלת" (hawkish) יותר תחת יו"ר הפד החדש, קווין וורש (Kevin Warsh), מה שממתן את התיאבון למניות טכנולוגיה בעלות צמיחה גבוהה וסיכון גבוה.

נקודות מרכזיות

  • אובדן שווי עצום: מדד הנאסד"ק 100 נמצא במסלול לאובדן של למעלה מטריליון דולר משווי השוק עקב מכירה מסיבית במגזר הטכנולוגיה.
  • ספקנות לגבי AI: המשקיעים מתרחקים מגישת ה-"צמיחה בכל מחיר", ודורשים הוכחות לרווחיות מהמיליארדים שהושקעו בתשתיות AI.
  • הידוק מוניטרי: הציפיות להעלאות ריבית עלו ל-50 נקודות בסיס עד דצמבר, מה שיוצר לחץ על נכסי סיכון.