Nasdaq 100 เผชิญมูลค่าหายไปกว่า 1 ล้านล้านดอลลาร์ หลังหุ้นกลุ่มเทคโนโลยีและ AI ร่วงหนัก

การเทขายครั้งใหญ่ในกลุ่มเทคโนโลยีคุกคามที่จะลบมูลค่าตลาดออกจากดัชนี Nasdaq 100 มากกว่า 1 ล้านล้านดอลลาร์ เนื่องจากนักลงทุนเริ่มมีความกังวลเกี่ยวกับผลตอบแทนในระยะสั้นจากการลงทุนมหาศาลในด้าน AI แม้แต่บริษัทที่เคยเติบโตอย่างโดดเด่นอย่าง SpaceX ก็กำลังเผชิญกับการปรับฐานมูลค่าครั้งสำคัญ

มูลค่าของ SpaceX ลดลงต่ำกว่าระดับ 2 ล้านล้านดอลลาร์

ในการเปลี่ยนแปลงที่น่าตกใจสำหรับหนึ่งในชื่อที่ได้รับการจับตามองมากที่สุดในกลุ่มเทคโนโลยี มูลค่าหลักทรัพย์ตามราคาตลาด (market capitalization) ของ SpaceX โดย Elon Musk ได้ลดลงต่ำกว่า 2 ล้านล้านดอลลาร์เป็นครั้งแรกนับตั้งแต่เข้าสู่ตลาดสหรัฐฯ โดยบริษัทเผชิญกับการสูญเสียมูลค่าตลาดอย่างมหาศาลกว่า 6 แสนล้านดอลลาร์ภายในระยะเวลาเพียง 3 วันทำการ

ในการซื้อขายช่วงก่อนเปิดตลาด (premarket trading) หุ้นของ SpaceX ร่วงลง 3.6% มาอยู่ที่ 149.1 ดอลลาร์ ทำให้มูลค่าหุ้นของบริษัทอยู่สูงกว่าราคา IPO เริ่มต้นที่ 135 ดอลลาร์เพียงประมาณ 9% เท่านั้น การลดลงอย่างรุนแรงนี้ถือเป็นช่วงการชะลอตัวครั้งสำคัญหลังจากที่มีการพุ่งขึ้นอย่างรวดเร็วหลังการ IPO ในสัปดาห์ที่ผ่านมา

การเทรดหุ้น AI เริ่มเผชิญอุปสรรค

ดัชนี Nasdaq 100 ในภาพรวมกำลังเผชิญกับแรงกดดันอย่างหนัก โดยสัญญาฟิวเจอร์ส (futures) ร่วงลง 2.5% ซึ่งบ่งชี้ถึงการลดลงกว่า 700 จุด หากดัชนีลดลง 2.79% จะส่งผลให้มูลค่าตลาดรวมหายไปมหาศาลถึง 1.15 ล้านล้านดอลลาร์

หัวใจสำคัญของความผันผวนนี้อยู่ที่กลุ่ม "Magnificent Seven" และอุตสาหกรรมเซมิคอนดักเตอร์ นักลงทุนเริ่มตั้งคำถามมากขึ้นเกี่ยวกับการใช้จ่ายด้านทุน (capital expenditure) มหาศาลที่กลุ่ม "hyperscalers" ทุ่มลงไปในโครงสร้างพื้นฐาน AI แม้ว่าบริษัทเหล่านี้จะทุ่มเงินหลายพันล้านดอลลาร์เพื่อขยายขีดความสามารถของ AI แต่ตลาดกำลังเรียกร้องหลักฐานที่ชัดเจนกว่านี้ว่าการลงทุนดังกล่าวจะเปลี่ยนเป็นผลตอบแทนที่คุ้มค่าได้อย่างไร

ผลกระทบต่อยักษ์ใหญ่ด้านเทคโนโลยีนั้นรุนแรง:

  • Alphabet: ลดลง 2.1%
  • Nvidia: ลดลง 3%
  • Tesla: ลดลง 3%
  • Amazon: ลดลง 1%
  • Apple: ลดลง 0.4%

หากแนวโน้มนี้ยังคงดำเนินต่อไป เฉพาะบริษัทเหล่านี้เพียงกลุ่มเดียวจะทำให้มูลค่าตลาดรวมหายไปถึง 3.45 แสนล้านดอลลาร์

หุ้นกลุ่มเซมิคอนดักเตอร์และชิปหน่วยความจำร่วงหนัก

กลุ่มเซมิคอนดักเตอร์ซึ่งเป็นผู้ได้รับประโยชน์หลักจากการเติบโตของ AI ในปีนี้ กำลังเผชิญกับการปรับฐานครั้งใหญ่ ผู้ผลิตชิปต่างเผชิญกับการลดลงอย่างรุนแรง โดย Intel ร่วงลง 6.8% และ Advanced Micro Devices (AMD) ลดลง 5.2%

กลุ่มชิปหน่วยความจำ (memory chip) ซึ่งก่อนหน้านี้เป็นหนึ่งในกลุ่มที่ทำผลงานได้ดีที่สุดในดัชนี S&P 500 ก็กำลังประสบปัญหาเช่นกัน โดย Micron Technology ร่วงลง 8%, SanDisk ลดลง 9.2% และ Western Digital สูญเสียมูลค่าไป 7.5% แนวโน้มขาลงนี้ไม่ได้จำกัดอยู่แค่ในสหรัฐฯ เนื่องจากผู้ผลิตชิปหน่วยความจำของเกาหลีใต้ก็รายงานการขาดทุนอย่างมีนัยสำคัญเช่นกัน

มุมมองนโยบายการเงินแบบเข้มงวดของ Fed กดดันความเชื่อมั่นในการรับความเสี่ยง

นอกเหนือจากความกังวลเฉพาะกลุ่มอุตสาหกรรมแล้ว ปัจจัยทางเศรษฐกิจมหภาคยังเป็นตัวกระตุ้นการเทขายอีกด้วย เหล่านักเทรดกำลังปรับความคาดหวังต่อนโยบายของธนาคารกลางสหรัฐฯ (Fed) ใหม่ จากข้อมูลของ FedWatch Tool ของ CME Group ผู้เล่นในตลาดคาดการณ์ว่าธนาคารกลางจะปรับขึ้นต้นทุนการกู้ยืมรวมทั้งสิ้น 50 basis points ภายในเดือนธันวาคมนี้

นี่เป็นการเปลี่ยนแปลงที่สำคัญจากเมื่อสองสัปดาห์ก่อน ซึ่งตลาดคาดการณ์ว่าจะมีการปรับขึ้นเพียง 25 basis points เท่านั้น นักลงทุนกำลังรับรู้ถึงนโยบายการเงินที่เข้มงวด (hawkish) มากขึ้นภายใต้ประธาน Fed คนใหม่ Kevin Warsh ซึ่งกำลังลดความต้องการลงทุนในหุ้นเทคโนโลยีที่มีการเติบโตสูงแต่มีความเสี่ยงสูง

สรุปประเด็นสำคัญ

  • การสูญเสียมูลค่ามหาศาล: Nasdaq 100 มีแนวโน้มที่จะสูญเสียมูลค่าตลาดมากกว่า 1 ล้านล้านดอลลาร์ เนื่องจากการเทขายหุ้นกลุ่มเทคโนโลยีเป็นวงกว้าง
  • ความกังวลต่อ AI: นักลงทุนเริ่มเปลี่ยนทิศทางจากการเน้น "การเติบโตโดยไม่สนต้นทุน" (growth at any cost) มาเป็นการเรียกร้องหลักฐานด้านความสามารถในการทำกำไรจากการทุ่มเงินหลายพันล้านดอลลาร์ไปกับโครงสร้างพื้นฐาน AI
  • การคุมเข้มนโยบายการเงิน: ความคาดหวังในการปรับขึ้นอัตราดอกเบี้ยเพิ่มขึ้นเป็น 50 basis points ภายในเดือนธันวาคม ซึ่งสร้างแรงกดดันต่อสินทรัพย์เสี่ยง