מדד הנאסד"ק 100 עומד בפני מחיקה של טריליון דולר עם ההחרפה במכירות במניות הטכנולוגיה

מכירה מסיבית של מניות טכנולוגיה וענקיות שבבים הציבה את מדד הנאסד"ק 100 במסלול למחיקה של למעלה מטריליון דולר משווי השוק. הירידה מונעת מחשש גובר לגבי הרווחיות של בינה מלאכותית (AI) ומשינויים בגישה ה"שוקלת" (hawkish) של הציפיות למדיניות המוניטרית בארה"ב.

שווי SpaceX יורד מתחת לרף ה-2 טריליון דולר

במכה משמעותית למיזם החלל של אילון מאסק, SpaceX ראתה את שווי השוק שלה צונח מתחת לרף ה-2 טריליון דולר לראשונה מאז הופעתה הראשונה בארה"ב. החברה איבדה למעלה מ-600 מיליארד דולר משווי השוק שלה בתוך שלושה ימי מסחר בלבד.

נכון למסחר בטרום-שוק, מניות SpaceX ירדו ב-3.6% ל-149.1 דולר. הירידה החדה מגיעה בשעה שהמומנטום שלאחר ההנפקה (IPO) מתחיל להתפוגג; החברה נמצאת כעת בערך 9% בלבד מעל מחיר ההנפקה הראשוני שלה שעמד על 135 דולר. תנודתיות זו בולטת במיוחד עבור SpaceX, שצפויה רבות להצטרף לנאסד"ק 100 בעתיד.

הספקנות לגבי ההוצאות על AI והצניחה ביצרניות השבבים

מגזר הטכנולוגיה הרחב מתנוסס תחת חרדה מצד המשקיעים בנוגע ל-"hyperscalers" – החברות הענק המבזבזות מיליארדים על הקמת תשתיות AI. המשקיעים דורשים יותר ויותר ראיות קונקרטיות לכך שהוצאות ההון העצומות הללו יתורגמו לתשואות מוצדקות.

ה-"Magnificent Seven" סופגות את עיקר הזהירות הזו. Alphabet ירדה ב-2.1%, Amazon ירדה ב-1%, Tesla ירדה ב-3%, Nvidia איבדה 3%, ו-Apple ירדה ב-0.4%. יחד, ענקיות אלו עומדות לאבד כ-345 מיליארד דולר משווי השוק אם המגמות הנוכחיות יימשכו.

תעשיית המוליכים למחצה (semiconductors), שהובילה את עליות השוק מוקדם יותר השנה, חווה גם היא נסיגה חריפה. יצרניות שבבים כמו Intel (ירדה ב-6.8%) ו-AMD (ירדה ב-5.2%) מתקשות, בעוד שמומחי שבבי זיכרון חוו ירידות חדות אף יותר. Micron Technology ירדה ב-8%, SanDisk ירדה ב-9.2%, ו-Western Digital איבדה 7.5%.

תחזית הפדרל ריזרב מעדנת את התיאבון לסיכון

מעבר לחששות הספציפיים למגזרים, רוחות נגדיות מאקרו-כלכליות מכבידות על וול סטריט. סנטימנט המשקיעים נפגע עקב עדכון הציפיות בנוגע להעלאות הריבית של הפדרל ריזרב האמריקאי.

על פי כלי ה-FedWatch של CME Group, סוחרים מתמחרים כעת סך של 50 נקודות בסיס של העלאות ריבית עד דצמבר. זהו שינוי משמעותי לעומת לפני שבועיים בלבד, אז השוק צפה עלייה של 25 נקודות בסיס בלבד. המשקיעים מתאימים את תיקי ההשקעות שלהם כדי לקחת בחשבון מדיניות מוניטרית "שוקלת" (hawkish) יותר תחת הנהגתו של יו"ר הפד החדש, קווין וורש (Kevin Warsh), מה שבאופן טיפוסי מפעיל לחץ על מניות טכנולוגיה בעלות צמיחה גבוהה.

נקודות מפתח

  • שחיקת עושר מסיבית: מדד הנאסד"ק 100 עומד בפני מחיקה פוטנציאלית של 1.15 טריליון דולר, כאשר החוזים העתידיים על מניות הטכנולוגיה ירדו ב-2.5%, מה שמרמז על תיקון משמעותי.
  • חששות לגבי החזר השקעה (ROI) ב-AI: חברות מרכזיות מ-"Magnificent Seven" ומובילות בתחום השבבים כמו Micron ו-Intel צונחות, בעוד המשקיעים מטילים ספק ברווחיות המיידית של ההוצאות העצומות על תשתיות AI.
  • שינוי כיוון "שוקל" של הפד: השווקים מתמחרים סך של 50 נקודות בסיס של העלאות ריבית עד סוף השנה, מה שמעלה את הציפיות לעלויות לוויה ומעדן את התיאבון לסיכון.