מניות Rajesh Exports מזנקות ב-5% על רקע האשמות בהונאה ענקית בסך ₹15.15 לאק קרור

לאחר קריסה קשה של 30% בתוך שבעה ימי מסחר רצופים בלבד, מניות Rajesh Exports מצאו הקלה קצרה, כשהן מגיעות למגבלת העלייה (upper circuit) עם זינוק של 5% ביום שני. התנודתיות במניה מגיעה בעקבות צו זמני דרמטי של הרשות לניירות ערך בהודו (SEBI) בנוגע לחשד לתוכנית נרחבת של ניפוח הכנסות.

חקירת SEBI וההאשמה על ₹15.15 לאק קרור

הטלטלה החלה כאשר SEBI הוציאה צו זמני בעקבות תלונה שהוגשה על ידי בעל מניות במרץ 2024. הבדיקה הפורנזית של הרגולטור הצביעה על אי-התאמות "חריגות וחסרות תקדים", כאשר ראיות ראשוניות (prima facie) מצביעות על כך שייתכן שבין 97% ל-99% מהכנסות החברה נופחו. הדיווח הכוזב לכאורה מערב סכום מדהים של ₹15.15 לאק קרור.

בתגובה לממצאים אלו, SEBI אסרה על היזם (promoter) של החברה, Rajesh Mehta, לקנות, למכור או לסחור בכל נייר ערך של Rajesh Exports עד להודעה חדשה. הרגולטור גם דרש מהחברה לשתף פעולה באופן מלא עם החקירה המתנהלת כדי לקבוע את אמיתות הטענות הללו.

Rajesh Exports מגינה על יושרה הכנסותיה

החברה הגיבה בתוקף להאשמות, ותיארה את המצב כ"פער בתקשורת ובלבול" בין הרגולטור לבין החברה. בדיווח לרשות לניירות ערך, Rajesh Exports טענה כי ההכנסות שהצהירה מדויקות וכי לא התבצע ניפוח של הרווחים.

לדברי החברה, אי-ההתאמה העצומה של 97% שצוינה על ידי SEBI נובעת מאי-הבנה בסיסית של הנתונים. Rajesh Exports טוענת כי SEBI התייחס בטעות ל-EBITDA של Valcambi (חברה בת/חברה קשורה) במקום להכנסות (Revenue) בפועל, מה שהוביל לפער הנתפס. החברה נמצאת כעת בתהליך של הגשת מסמכים מאומתים כדי ליישב את הנתונים הללו ולהבהיר את העניין.

היזם Rajesh Mehta מגיב להאשמות

המייסד והיו"ר Rajesh Mehta הכחיש בתוקף את הטענות כי החברה הקשתה על תהליך הביקורת. בשיחה עם סוכנות הידיעות PTI, טען Mehta כי החברה הייתה שקופה לחלוטין, ואמר: "הגשנו את כל מה שנתבקשנו להגיש".

Addressing the SEBI interim order, Mehta noted that since the order currently imposes no fines, penalties, or coercive actions, the company sees no immediate reason to legally contest it. He expressed confidence that the reconciliation of documents would eventually clarify the situation.

A Drastic Decline in Market Value

Despite the recent 5% recovery to Rs 80.23 on the NSE, the long-term outlook for the stock remains grim. The company has faced a severe erosion of investor wealth, with shares tumbling 55% so far in 2026. Looking at a broader horizon, the stock has crashed 87% over the last three years, leaving its market capitalization at a mere Rs 2,369 crore.

Key Takeaways

• SEBI's Allegation: The regulator suspects 97-99% revenue inflation, potentially involving ₹15.15 lakh crore, based on a forensic review.
• Company Counter-Argument: Rajesh Exports claims the discrepancy is a calculation error where SEBI used Valcambi's EBITDA instead of total Revenue.
• Promoter Restrictions: Promoter Rajesh Mehta is currently barred from trading in the company's securities pending the final outcome of the investigation.