15.15兆ルピーもの巨額詐欺疑惑の中、Rajesh Exportsの株価が5%上昇
7営業日連続で30%という壊滅的な下落に見舞われた後、Rajesh Exportsの株価は月曜日、5%の上昇でストップ高となり、一時的な持ち直しを見せた。この株価の乱高下は、大規模な収益水増しスキームの疑いに関する、インド証券取引委員会（SEBI）による衝撃的な暫定命令を受けたものである。
SEBIの調査と15.15兆ルピーの疑惑
この混乱は、2024年3月に受け取った株主からの苦情を受け、SEBIが暫定命令を出したことで始まった。規制当局によるフォレンジック調査では、「目に余る、かつ前例のない」不一致が示唆されており、一応の証拠によれば、同社の収益の約97%から99%が水増しされていた可能性がある。この虚偽報告の疑いには、15.15兆ルピーという驚愕すべき金額が関わっている。
これらの調査結果を受けて、SEBIは同社のプロモーターであるRajesh Mehtaに対し、さらなる命令が出るまでRajesh Exportsの証券の売買や取引を行うことを禁止した。また、規制当局は、これらの主張の真実性を判断するために、同社が進行中の調査に全面的に協力することを命じている。
Rajesh Exports、収益の整合性を主張
同社はこれらの疑惑に反論しており、今回の状況を規制当局と自社との間の「コミュニケーションの齟齬と混乱」であると説明している。取引所への提出書類の中で、Rajesh Exportsは、申告された収益は正確であり、利益の水増しは一切行われていないと主張した。
同社によれば、SEBIが指摘した97%という巨額の不一致は、データの根本的な誤解に起因するものだという。Rajesh Exportsは、SEBIが実際の収益（Revenue）ではなく、子会社/関連会社であるValcambiのEBITDAを誤って考慮したことが、この乖離を生んだと主張している。同社は現在、これらの数値を照合し、誤解を解くために、認証済みの書類を提出するプロセスを進めている。
プロモーターのRajesh Mehta、疑惑に回答
創業者兼会長のRajesh Mehtaは、同社が監査プロセスを妨害したという主張を断固として否定した。PTIに対し、Mehta氏は同社は完全に協力的であると断言し、「求められたものはすべて提出した」と述べた。
SEBIの中間命令に対し、メータ氏は、現時点では罰金や制裁、強制措置が課されていないため、同社として直ちに法的手段で争う理由はないと述べた。また、書類の照合によって、最終的には状況が明らかになるとの自信を示した。
時価総額の激減
NSEにおいて最近5%回復し80.23ルピーとなったものの、同株の長期的な見通しは依然として厳しい。同社は投資家資産の深刻な毀損に直面しており、2026年に入ってからの株価はこれまでに55%下落している。より長期的な視点で見ると、同株はこの3年間で87%も暴落しており、時価総額はわずか2,369クロール・ルピーにとどまっている。
主なポイント
- SEBIの疑惑: 規制当局はフォレンジック調査に基づき、15.15兆ルピーにのぼる可能性がある97〜99%の収益水増しを疑っている。
- 企業の反論: Rajesh Exportsは、この相違はSEBIが総収益の代わりにValcambiのEBITDAを使用したことによる計算ミスであると主張している。
- プロモーターへの制限: プロモーターのRajesh Mehta氏は、調査の最終結果が出るまで、同社の証券取引が現在禁止されている。