Rajesh Exports Shares Rally 5% Amid Massive ₹15.15 Lakh Cr Fraud Allegations

After a brutal 30% collapse in just seven consecutive trading sessions, Rajesh Exports shares found a brief reprieve, hitting the upper circuit with a 5% jump on Monday. The stock's volatility follows a bombshell interim order from the Securities and Exchange Board of India (SEBI) regarding a suspected massive revenue inflation scheme.

The SEBI Investigation and the ₹15.15 Lakh Crore Allegation

The turbulence began when SEBI issued an interim order following a shareholder complaint received in March 2024. The regulator’s forensic review suggested "egregious and unheard of" discrepancies, with prima facie evidence indicating that approximately 97% to 99% of the company's revenue might have been inflated. This alleged misreporting involves a staggering sum of ₹15.15 lakh crore.

In response to these findings, SEBI has restrained the company's promoter, Rajesh Mehta, from buying, selling, or dealing in any securities of Rajesh Exports until further orders. The regulator has also mandated that the company cooperate fully with the ongoing investigation to determine the veracity of these claims.

Rajesh Exports Defends Revenue Integrity

The company has hit back at the allegations, characterizing the situation as a "communication gap and confusion" between the regulator and the firm. In an exchange filing, Rajesh Exports maintained that its declared revenues are accurate and that no overstatement of earnings has occurred.

According to the company, the massive 97% discrepancy cited by SEBI stems from a fundamental misunderstanding of data. Rajesh Exports claims that SEBI mistakenly considered the EBITDA of Valcambi (a subsidiary/associate) instead of the actual Revenue, leading to the perceived gap. The company is currently in the process of submitting authenticated documents to reconcile these figures and clear the air.

Promoter Rajesh Mehta Responds to Allegations

Founder and Chairman Rajesh Mehta has firmly denied claims that the company has obstructed the audit process. Speaking to PTI, Mehta asserted that the company has been entirely forthcoming, stating, "We have submitted everything we were asked for."

SEBI இடைக்கால உத்தரவு குறித்துப் பேசிய மேத்தா, அந்த உத்தரவு தற்போது எந்த அபராதங்களையோ, தண்டனைகளையோ அல்லது கட்டாய நடவடிக்கைகளையோ விதிக்காததால், அதைச் சட்ட ரீதியாக எதிர்க்கத் தற்போதைக்குத் தேவையில்லை என்று நிறுவனம் கருதுவதாகக் குறிப்பிட்டார். ஆவணங்களைச் சரிபார்த்தல் இறுதியில் இந்தச் சூழலைத் தெளிவுபடுத்தும் என்று அவர் நம்பிக்கை தெரிவித்தார்.

சந்தை மதிப்பில் பெரும் சரிவு

NSE-இல் சமீபத்தில் 5% மீண்டு வந்து ரூ. 80.23 ஆக இருந்தாலும், இந்த பங்கின் நீண்ட காலத் தேவை மோசமான நிலையிலேயே உள்ளது. 2026-ஆம் ஆண்டில் இதுவரை பங்குகள் 55% சரிந்துள்ளதால், நிறுவனம் முதலீட்டாளர்களின் சொத்து மதிப்பில் கடுமையான இழப்பைச் சந்தித்துள்ளது. நீண்ட கால அடிப்படையில் பார்த்தால், கடந்த மூன்று ஆண்டுகளில் இந்த பங்கின் மதிப்பு 87% சரிந்து, அதன் சந்தை மூலதனம் வெறும் ரூ. 2,369 கோடியாகக் குறைந்துள்ளது.

முக்கியத் தகவல்கள்

• SEBI-யின் குற்றச்சாட்டு: தடயவியல் ஆய்வின் அடிப்படையில், வருவாய் 97-99% வரை மிகைப்படுத்தப்பட்டிருக்கலாம் என்றும், இதில் ₹15.15 லட்சம் கோடி இருக்கலாம் என்றும் ஒழுங்குமுறை அமைப்பு சந்தேகிக்கிறது.
• நிறுவனத்தின் எதிர்வாதம்: SEBI மொத்த வருவாய்க்குப் பதிலாக Valcambi-யின் EBITDA-வைப் பயன்படுத்தியதால் ஏற்பட்ட கணக்கீட்டுப் பிழையே இந்த முரண்பாடு என்று Rajesh Exports கூறுகிறது.
• Promoter கட்டுப்பாடுகள்: விசாரணையின் இறுதி முடிவு வரும் வரை, நிறுவனத்தின் பங்குகளை வர்த்தகம் செய்ய அதன் Promoter ராஜேஷ் மேத்தா தற்போது தடை செய்யப்பட்டுள்ளார்.