Rajesh Exports Shares Rally 5% Amid Massive ₹15.15 Lakh Cr Fraud Allegations

After a brutal 30% collapse in just seven consecutive trading sessions, Rajesh Exports shares found a brief reprieve, hitting the upper circuit with a 5% jump on Monday. The stock's volatility follows a bombshell interim order from the Securities and Exchange Board of India (SEBI) regarding a suspected massive revenue inflation scheme.

The SEBI Investigation and the ₹15.15 Lakh Crore Allegation

The turbulence began when SEBI issued an interim order following a shareholder complaint received in March 2024. The regulator’s forensic review suggested "egregious and unheard of" discrepancies, with prima facie evidence indicating that approximately 97% to 99% of the company's revenue might have been inflated. This alleged misreporting involves a staggering sum of ₹15.15 lakh crore.

In response to these findings, SEBI has restrained the company's promoter, Rajesh Mehta, from buying, selling, or dealing in any securities of Rajesh Exports until further orders. The regulator has also mandated that the company cooperate fully with the ongoing investigation to determine the veracity of these claims.

Rajesh Exports Defends Revenue Integrity

The company has hit back at the allegations, characterizing the situation as a "communication gap and confusion" between the regulator and the firm. In an exchange filing, Rajesh Exports maintained that its declared revenues are accurate and that no overstatement of earnings has occurred.

According to the company, the massive 97% discrepancy cited by SEBI stems from a fundamental misunderstanding of data. Rajesh Exports claims that SEBI mistakenly considered the EBITDA of Valcambi (a subsidiary/associate) instead of the actual Revenue, leading to the perceived gap. The company is currently in the process of submitting authenticated documents to reconcile these figures and clear the air.

Promoter Rajesh Mehta Responds to Allegations

Founder and Chairman Rajesh Mehta has firmly denied claims that the company has obstructed the audit process. Speaking to PTI, Mehta asserted that the company has been entirely forthcoming, stating, "We have submitted everything we were asked for."

In reactie op het voorlopige bevel van SEBI merkte Mehta op dat aangezien het bevel momenteel geen boetes, sancties of dwingende maatregelen oplegt, het bedrijf geen directe reden ziet om dit juridisch aan te vechten. Hij sprak zijn vertrouwen uit dat de afstemming van documenten de situatie uiteindelijk zou verhelderen.

Een drastische daling van de marktwaarde

Ondanks het recente herstel van 5% naar Rs 80,23 op de NSE, blijft de langetermijnverwachting voor het aandeel somber. Het bedrijf heeft te maken gehad met een ernstige uitholling van het vermogen van beleggers, waarbij de aandelen in 2026 tot nu toe met 55% zijn gedaald. Als we naar een breder perspectief kijken, is het aandeel in de afgelopen drie jaar met 87% ingestort, waardoor de marktkapitalisatie slechts Rs 2.369 crore bedraagt.

Belangrijkste punten

• Beschuldiging van SEBI: De toezichthouder vermoedt een omzetinflatie van 97-99%, die mogelijk ₹15,15 lakh crore betreft, op basis van een forensisch onderzoek.
• Tegenargument van het bedrijf: Rajesh Exports beweert dat de discrepantie een rekenfout is waarbij SEBI het EBITDA van Valcambi gebruikte in plaats van de totale omzet.
• Beperkingen voor de promotor: Promotor Rajesh Mehta is momenteel uitgesloten van de handel in de effecten van het bedrijf in afwachting van de definitieve uitkomst van het onderzoek.