הרופי מגיע לשיא של שש שבועות על רקע צעדי ה-RBI ותקוות להזרמת דולרים

הרופי ההודי הפגין חוסן משמעותי במפגשי המסחר האחרונים, וטיפס לשיא של שש שבועות בעוד שהתערבויות אסטרטגיות של הבנק המרכזי של הודו (RBI) מתחילות להשפיע. בתמיכת מחירים יורדים של נפט גולמי גלובלי והזרמות מטבע חוץ צפויות, המטבע המקומי מראה סימנים להתאוששות יציבה.

התערבויות ה-RBI מניעות את חוזק המטבע

ניתן לייחס במידה רבה את התחזקות הרופי האחרונה, של כ-1.3%, לסדרה של צעדים יזומים שננקטו על ידי ה-RBI כדי לחזק את זרימת הדולרים. כדי לעודד הודים בחו"ל להפקיד כספים, הבנקים העלו באופן אגרסיבי את שיעורי הריבית על פיקדונות מטבע חוץ לתושבים שאינם תושבי הודו (FCNR-B) ב-200 עד 450 נקודות בסיס.

מהלך זה נתמך על ידי החלטה רגולטורית קריטית: ה-RBI הסכים לשאת בעלויות הגידור על גיוס פיקדונות הקשורים למטבע חוץ. על ידי מתן אפשרות לבנקים לבצע החלפת דולרים בשער ער (at par), הבנק המרכזי סיפק חיסכון משמעותי בעלויות, מה שהופך את הפנייה להון בינלאומי לאטרקטיבית הרבה יותר עבור הבנקים.

הזרמות דולרים צפויות וסנטימנט השוק

מומחי שוק אופטימיים לגבי המסלול הקרוב של הרופי. KN Dey, יועץ בכיר לשוק המט"ח, ציין כי ההזרמות לפיקדונות FCNR-B צפויות לצבור תאוצה משמעותית החל מהשבוע הבא. זרימת נזילות זו, בשילוב עם האטה ביציאת דולרים מהשווקים המקומיים, מספקת בסיס חזק לעליות נוספות של הרופי.

יתרה מכך, הרופי הציג ביצועי יתר לעומת עמיתיו באסיה, בסיוע סביבה גלובלית נוחה. ירידה מתמשכת במחירי הנפט הגולמי העולמיים — המונעת מציפיות להקלה בלחצי האספקה של אנרגיה על רקע התפתחויות דיפלומטיות פוטנציאליות בין ארה"ב לאיראן — הגבירה את הסנטימנט המקומי והפחיתה את הלחץ על חשבון היבוא של הודו.

ניווט בתנודתיות ובמדדים היסטוריים

למרות הזינוק האחרון, המסע של הרופי נותר מאופיין בתנודתיות. ביום רביעי, המטבע הגיע לשיא יומי של 94.29 לדולר ארה"ב — הרמה החזקה ביותר שלו מאז ה-7 במאי — לפני שנסגר מעט נמוך יותר ב-94.53. הנסיגה מהשיא נבעה מביקוש מצד תאגידים ויבואנים המבקשים לגדר את צרכיהם ברמות של 94.29/30.

למרות שהמגמה הנוכחית היא חיובית, הרופי עדיין ניצב בפני דרך ארוכה להתאוששות בהשוואה לשיאים ההיסטוריים. לשם השוואה, המטבע היה חזק משמעותית ועמד על 90.98 לדולר ב-27 בפברואר, לפני המתיחות הגיאופוליטית שכללה את ארה"ב, ישראל ואיראן. הוא גם נסגר ברמה של 95.78 ב-4 ביוני, ממש לפני סקירת המדיניות המוניטרית של ה-RBI.

נקודות מרכזיות