เงินรูปีพุ่งแตะระดับสูงสุดในรอบหกสัปดาห์ ท่ามกลางมาตรการของ RBI และความหวังเรื่องเงินดอลลาร์ไหลเข้า

เงินรูปีของอินเดียแสดงให้เห็นถึงความแข็งแกร่งอย่างมีนัยสำคัญในการซื้อขายช่วงที่ผ่านมา โดยพุ่งขึ้นแตะระดับสูงสุดในรอบหกสัปดาห์ เนื่องจากมาตรการแทรกแซงเชิงกลยุทธ์ของธนาคารกลางอินเดีย (RBI) เริ่มส่งผลสำเร็จ นอกจากนี้ การอ่อนตัวลงของราคาน้ำมันดิบโลกและการคาดการณ์ว่าจะมีเงินตราต่างประเทศไหลเข้า ยังช่วยสนับสนุนให้สกุลเงินท้องถิ่นเริ่มส่งสัญญาณการฟื้นตัวอย่างมั่นคง

มาตรการแทรกแซงของ RBI ผลักดันความแข็งแกร่งของสกุลเงิน

การแข็งค่าของเงินรูปีประมาณ 1.3% เมื่อเร็วๆ นี้ ส่วนใหญ่เป็นผลมาจากมาตรการเชิงรุกหลายประการของ RBI เพื่อส่งเสริมการไหลเข้าของเงินดอลลาร์ เพื่อจูงใจให้ชาวอินเดียในต่างประเทศนำเงินมาฝาก ธนาคารต่างๆ ได้ปรับเพิ่มอัตราดอกเบี้ยเงินฝากเงินตราต่างประเทศสำหรับผู้ที่ไม่ได้พำนักในประเทศ (FCNR-B) อย่างจริงจัง โดยเพิ่มขึ้นถึง 200 ถึง 450 basis points

ความเคลื่อนไหวดังกล่าวได้รับแรงหนุนจากการตัดสินใจเชิงกฎระเบียบที่สำคัญ โดย RBI ตกลงที่จะรับภาระต้นทุนการป้องกันความเสี่ยง (hedging costs) ในการระดมเงินฝากที่ผูกกับเงินตราต่างประเทศ การอนุญาตให้ธนาคารสามารถแลกเปลี่ยนเงินดอลลาร์ในราคาพาร์ (at par) ช่วยให้ธนาคารกลางสามารถลดต้นทุนได้อย่างมาก ซึ่งทำให้การดึงดูดเงินทุนจากต่างประเทศมีความน่าดึงดูดใจสำหรับธนาคารมากขึ้น

การคาดการณ์เงินดอลลาร์ไหลเข้าและบรรยากาศในตลาด

ผู้เชี่ยวชาญในตลาดต่างมีความเชื่อมั่นต่อแนวโน้มของเงินรูปีในระยะสั้น โดย KN Dey ที่ปรึกษาอาวุโสในตลาดอัตราแลกเปลี่ยน ระบุว่าคาดว่าเงินไหลเข้าสู่เงินฝาก FCNR-B จะเพิ่มขึ้นอย่างมีนัยสำคัญตั้งแต่สัปดาห์หน้าเป็นต้นไป สภาพคล่องที่ไหลเข้ามานี้ ประกอบกับการชะลอตัวของการไหลออกของเงินดอลลาร์จากตลาดในประเทศ จะเป็นรากฐานสำคัญที่ช่วยให้เงินรูปีแข็งค่าขึ้นได้อีก

นอกจากนี้ เงินรูปียังทำผลงานได้ดีกว่าสกุลเงินอื่นๆ ในเอเชีย โดยได้รับอานิสงส์จากสภาพแวดล้อมโลกที่เอื้ออำนวย การที่ราคาน้ำมันดิบโลกปรับตัวลดลงอย่างต่อเนื่อง ซึ่งได้รับแรงหนุนจากความคาดหวังว่าแรงกดดันด้านอุปทานพลังงานจะคลี่คลายลงท่ามกลางพัฒนาการทางการทูตระหว่างสหรัฐฯ และอิหร่าน ได้ช่วยกระตุ้นความเชื่อมั่นภายในประเทศและลดแรงกดดันต่อภาระค่าใช้จ่ายในการนำเข้าของอินเดีย

การรับมือกับความผันผวนและเกณฑ์มาตรฐานทางประวัติศาสตร์

แม้จะมีการดีดตัวขึ้นเมื่อเร็วๆ นี้ แต่เส้นทางของเงินรูปียังคงมีความผันผวน โดยเมื่อวันพุธที่ผ่านมา ค่าเงินพุ่งแตะระดับสูงสุดระหว่างวันที่ 94.29 รูปีต่อดอลลาร์สหรัฐ ซึ่งเป็นระดับที่แข็งค่าที่สุดนับตั้งแต่วันที่ 7 พฤษภาคม ก่อนที่จะปิดตลาดต่ำลงเล็กน้อยที่ 94.53 การย่อตัวลงจากจุดสูงสุดนั้นเป็นผลมาจากความต้องการของบริษัทและผู้นำเข้าที่ต้องการป้องกันความเสี่ยง (hedge) สำหรับความต้องการของตนที่ระดับ 94.29/30

While the current trend is positive, the rupee still faces a long road to recovery when compared to historical highs. For context, the currency was significantly stronger at 90.98 per dollar on February 27, prior to the geopolitical tensions involving the US, Israel, and Iran. It had also closed at 95.78 on June 4, just before the RBI’s monetary policy review.

Key Takeaways

• Strategic Policy Impact: RBI's decision to absorb hedging costs has led banks to hike FCNR-B deposit rates by up to 450 basis points, incentivizing dollar inflows.
• Macroeconomic Tailwinds: Softening global crude oil prices and expectations of eased energy supply pressures have provided a crucial cushion for the Indian currency.
• Positive Outlook: Market analysts expect increased dollar liquidity from next week, which could help the rupee maintain its upward momentum despite intra-day volatility.