RBI நடவடிக்கைகள் மற்றும் டாலர் வரத்து எதிர்பார்ப்புகளுக்கு மத்தியில் ரூபாய் ஆறு வார உயர்வை எட்டியது

இந்திய ரிசர்வ் வங்கியின் (RBI) மூலோபாயத் தலையீடுகள் பலனளிக்கத் தொடங்கியுள்ள நிலையில், சமீபத்திய வர்த்தக அமர்வுகளில் இந்திய ரூபாய் குறிப்பிடத்தக்க மீள்தன்மையைக் காட்டி, ஆறு வார உயர்வை எட்டியுள்ளது. உலகளாவிய கச்சா எண்ணெய் விலைக் குறைவு மற்றும் எதிர்பார்க்கப்படும் அந்நியச் செலாவணி வரத்து ஆகியவற்றின் ஆதரவுடன், உள்ளூர் நாணயம் நிலையான மீட்சிக்கான அறிகுறிகளைக் காட்டி வருகிறது.

RBI தலையீடுகள் நாணய வலிமையை அதிகரிக்கின்றன

ரூபாயின் சமீபத்திய சுமார் 1.3% மதிப்புக் உயர்வு, டாலர் வரத்துக்களை வலுப்படுத்த RBI எடுத்த தொடர்ச்சியான முன்னெச்சரிக்கை நடவடிக்கைகளால் ஏற்பட்டதாகும். வெளிநாடு வாழ் இந்தியர்களை நிதி டெபாசிட் செய்ய ஊக்குவிக்கும் வகையில், வங்கிகள் வெளிநாட்டுச் செலாவணி வெளிநாடு வாழ் (FCNR-B) டெபாசிட்களுக்கான வட்டி விகிதங்களை 200 முதல் 450 அடிப்படை புள்ளிகள் வரை தீவிரமாக உயர்த்தியுள்ளன.

இந்த நடவடிக்கை ஒரு முக்கியமான ஒழுங்குமுறை முடிவினால் எளிதாக்கப்பட்டது: வெளிநாட்டுச் செலாவணி சார்ந்த டெபாசிட் திரட்டலில் ஏற்படும் ஹெஜிங் (hedging) செலவுகளை ஏற்க RBI ஒப்புக்கொண்டுள்ளது. வங்கிகள் டாலரை சமமான விலையில் (at par) மாற்றிக்கொள்ள அனுமதிப்பதன் மூலம், மத்திய வங்கி குறிப்பிடத்தக்க செலவு சேமிப்பை வழங்கியுள்ளது, இது சர்வதேச மூலதனத்தை ஈர்க்க வங்கிகளுக்கு மிகவும் வசதியாக அமைந்துள்ளது.

எதிர்பார்க்கப்படும் டாலர் வரத்து மற்றும் சந்தை உணர்வு

ரூபாயின் குறுகிய காலப் போக்கு குறித்து சந்தை நிபுணர்கள் நம்பிக்கையுடன் உள்ளனர். FCNR-B டெபாசிட்களுக்கான வரத்து அடுத்த வாரத்திலிருந்து குறிப்பிடத்தக்க வேகத்தைப் பெறும் என்று மூத்த அந்நியச் செலாவணி சந்தை ஆலோசகர் KN Dey குறிப்பிட்டுள்ளார். உள்ளூர் சந்தைகளிலிருந்து டாலர் வெளியேற்றம் குறைவதோடு இணைந்து, இந்த பணப்புழக்கம் ரூபாயின் அடுத்தகட்ட உயர்வுக்கு வலுவான அடித்தளத்தை வழங்குகிறது.

மேலும், சாதகமான உலகளாவிய சூழல் காரணமாக, ஆசிய நாடுகளின் பிற நாணயங்களை விட ரூபாய் சிறப்பாகச் செயல்பட்டுள்ளது. அமெரிக்கா-ஈரான் இடையிலான சாத்தியமான ராஜதந்திர முன்னேற்றங்களால் எரிசக்தி விநியோக அழுத்தங்கள் குறையும் என்ற எதிர்பார்ப்பால், உலகளாவிய கச்சா எண்ணெய் விலையில் ஏற்பட்டு வரும் தொடர்ச்சியான வீழ்ச்சி, உள்நாட்டுச் சந்தை உணர்வை அதிகரித்துள்ளதுடன் இந்தியாவின் இறக்குமதிச் செலவு மீதான அழுத்தத்தையும் குறைத்துள்ளது.

ஏற்ற இறக்கங்கள் மற்றும் வரலாற்று அளவுகோல்களைக் கையாளுதல்

சமீபத்திய ஏற்றம் இருந்தபோதிலும், ரூபாயின் பயணம் ஏற்ற இறக்கங்களுடன்வே தொடர்கிறது. புதன்கிழமை அன்று, அமெரிக்க டாலருக்கு நிகரான ரூபாயின் மதிப்பு 94.29 ஆக உயர்ந்து, மே 7-க்குப் பிறகு அதன் வலுவான நிலையை எட்டியது; பின்னர் 94.53 என்ற அளவில் சற்று குறைந்து நிறைவடைந்தது. 94.29/30 நிலைகளில் தங்கள் தேவைகளை ஹெட்ஜ் (hedge) செய்ய விரும்பிய நிறுவனங்கள் மற்றும் இறக்குமதியாளர்களின் தேவைகளால் இந்த உச்சத்திலிருந்து சரிவு ஏற்பட்டது.

தற்போதைய போக்கு சாதகமாக இருந்தாலும், வரலாற்று உச்சங்களுடன் ஒப்பிடும்போது ரூபாய் மீண்டு வர இன்னும் நீண்ட தூரம் பயணிக்க வேண்டியுள்ளது. ஒரு புரிதலுக்காகக் கூறினால், அமெரிக்கா, இஸ்ரேல் மற்றும் ஈரான் இடையிலான புவிசார் அரசியல் பதற்றங்களுக்கு முன்னதாக, பிப்ரவரி 27 அன்று ஒரு டாலருக்கு 90.98 என்ற அளவில் அந்நியச் செலாவணி கணிசமாக வலுவாக இருந்தது. மேலும், RBI-யின் பணவியல் கொள்கை ஆய்வுக்கு முன்னதாக, ஜூன் 4 அன்று இது 95.78 என்ற அளவில் முடிவடைந்தது.

முக்கிய அம்சங்கள்