RBI நடவடிக்கைகள் மற்றும் எதிர்பார்க்கப்படும் டாலர் வரவு ஆகியவற்றால் இந்திய ரூபாய் ஆறு வார உயர்வை எட்டியது

புதன்கிழமை அன்று இந்திய ரூபாய் மதிப்பு குறிப்பிடத்தக்க மீள்தன்மையைக் காட்டியதுடன், அமெரிக்க டாலருக்கு எதிராக ஆறு வார உயர்வை எட்டியது. சந்தை உணர்வு உள்ளூர் நாணயத்திற்கு சாதகமாக மாறியுள்ளது. இந்திய ரிசர்வ் வங்கியின் (RBI) மூலோபாயத் தலையீடுகள் மற்றும் உலகளாவிய கச்சா எண்ணெய் விலைக் குறைவு ஆகியவற்றால் தூண்டப்பட்ட ரூபாயானது, ஒரு சாத்தியமான மீட்சிப் பாதையில் உள்ளது.

மூலோபாய RBIத் தலையீடுகள் நாணய உயர்விற்கு வழிவகுக்கின்றன

ரூபாயின் சமீபத்திய சுமார் 1.3% மதிப்புக் உயர்விற்கு, டாலர் வரவை அதிகரிக்க இந்திய ரிசர்வ் வங்கி எடுத்த தொடர்ச்சியான முன்னெச்சரிக்கை நடவடிக்கைகளே முக்கிய காரணமாகும். வெளிநாடு வாழ் இந்தியர்கள் தங்கள் நிதியை இந்தியாவில் முதலீடு செய்வதை ஊக்குவிக்க, வங்கிகள் வெளிநாட்டு நாணயத்தில் இல்லாத குடியிருப்போர் (FCNR-B) வைப்புத்தொகைக்கான வட்டி விகிதங்களை 200 முதல் 450 அடிப்படை புள்ளிகள் வரை தீவிரமாக உயர்த்தியுள்ளன.

இந்த நடவடிக்கை ஒரு முக்கியமான ஒழுங்குமுறை முடிவினால் எளிதாக்கப்பட்டது: வெளிநாட்டு நாணயத்துடன் தொடர்புடைய வைப்புத்தொகையைத் திரட்டுவதற்கான ஹெஜிங் (hedging) செலவுகளை ஏற்க RBI ஒப்புக்கொண்டுள்ளது. வங்கிகள் டாலர்களை சமமான விலையில் (at par) மாற்றிக்கொள்ள அனுமதிப்பதன் மூலம், மத்திய வங்கி குறிப்பிடத்தக்க செலவு சேமிப்பை வழங்கியுள்ளது, இது வெளிநாட்டு மூலதனத்தை ஈர்ப்பதற்கு வங்கிகளுக்கு மிகவும் வசதியாக அமைந்துள்ளது.

எதிர்பார்க்கப்படும் வரவுகள் மற்றும் சந்தை உணர்வு

வரவிருக்கும் வாரத்தில் பணப்புழக்கம் அதிகரிக்கும் என்று கணித்து சந்தை நிபுணர்கள் நம்பிக்கையுடன் உள்ளனர். மூத்த அந்நியச் செலாவணி சந்தை ஆலோசகர் KN Dey கூறுகையில், அடுத்த வாரத்திலிருந்து FCNR-B வைப்புத்தொகைகளுக்கான வரவுகள் அதிகரிக்கக்கூடும் என்றும், இது ரூபாய்க்கு மேலும் வலுவான முன்னேற்றத்தைத் தரக்கூடும் என்றும் குறிப்பிட்டார். கூடுதலாக, உள்ளூர் சந்தைகளில் இருந்து டாலர் வெளியேறும் விகிதம் குறையத் தொடங்கியுள்ளது, இது சப்ளை-டிமாண்ட் (தேவை மற்றும் விநியோகம்) சமநிலையை உருவாக்கியுள்ளது.

வெளிப்புறக் காரணிகளாலும் நாணயத்தின் செயல்பாடு மேலும் வலுவடைந்துள்ளது. உலகளாவிய கச்சா எண்ணெய் விலைகள் தொடர்ந்து குறைந்து வருவதால், ஆசிய நாடுகளின் பிற நாணயங்களை விட இந்திய ரூபாய் சிறப்பாகச் செயல்படுவதாக HDFC Securities ஆய்வாளர் Dilip Parmar சுட்டிக்காட்டினார். எரிசக்தி செலவுகள் குறைவதற்கு விநியோக அழுத்தங்கள் குறையும் என்ற எதிர்பார்ப்பு காரணமாகும், இது ஒரு சாத்தியமான அமெரிக்கா-ஈரான் ஒப்பந்தத்துடன் தொடர்புடையதாக இருக்கலாம். இது இந்தியாவின் இறக்குமதிச் செலவைக் குறைப்பதோடு உள்நாட்டுச் சந்தை உணர்வையும் வலுப்படுத்துகிறது.

ஏற்ற இறக்கங்களைச் சமாளித்தல் மற்றும் வரலாற்றுச் சூழல்

சமீபத்திய ஏற்றத்திற்கு மத்தியிலும், ரூபாய் மதிப்பு மே 7-ஆம் தேதிக்குப் பிறகு அதன் வலுவான நிலவான 94.29 என்ற பகல் நேர உச்சத்தைத் தொட்டிருந்தாலும், அந்நியச் செலாவணி இன்னும் சவாலான பேரியல் சூழலை எதிர்கொள்கிறது. மத்திய கிழக்கில் புவிசார் அரசியல் பதற்றங்கள் அதிகரிப்பதற்கு முன்னதாக, பிப்ரவரி 27 அன்று டாலருக்கு நிகரான 90.98 என்ற நிலையை விட தற்போதைய நிலைகள் கணிசமாக பலவீனமாகவே உள்ளன.

புதன்கிழமை வர்த்தக அமர்வின் போது ரூபாயின் முன்னேற்றம் சற்று தணிந்து, அமெரிக்க டாலருக்கு நிகராக 94.53 என்ற அளவில் நிறைவடைந்தது. பகல் நேர உச்சத்திலிருந்து ஏற்பட்ட இந்த சரிவு, முக்கியமாக 94.29/30 நிலைகளில் தங்களது டாலர் தேவைகளைப் பூர்த்தி செய்ய முன்வந்த நிறுவனங்கள் மற்றும் இறக்குமதியாளர்களின் தேவையினால் ஏற்பட்டது. மேல்நோக்கிய போக்கு தெளிவாகத் தெரிந்தாலும், புவிசார் அரசியல் ஸ்திரத்தன்மை மற்றும் மத்திய வங்கியின் கொள்கை ஆகியவற்றிற்கு இடையிலான தொடர்புதான் ரூபாயின் போக்கை தீர்மானிக்கும் முக்கிய காரணியாக இருக்கும்.

முக்கிய அம்சங்கள்