RBI च्या उपाययोजना आणि अपेक्षित डॉलरच्या आवकमुळे रुपया सहा आठवड्यांच्या उच्चांकावर

बुधवारी भारतीय रुपयाने मोठी लवचिकता दाखवत अमेरिकन डॉलरच्या तुलनेत सहा आठवड्यांच्या उच्चांकावर झेप घेतली, कारण बाजारपेठेचा कल स्थानिक चलनाकडे झुकला आहे. भारतीय रिझर्व्ह बँक (RBI) च्या धोरणात्मक हस्तक्षेपामुळे आणि जागतिक कच्च्या तेलाच्या किमती कमी झाल्यामुळे, रुपया आता संभाव्य सुधारणेच्या टप्प्यात असल्याचे दिसून येत आहे.

RBI च्या धोरणात्मक हस्तक्षेपामुळे चलनामध्ये तेजी

रुपयाच्या मूल्यामध्ये झालेली सुमारे १.३% ची अलीकडील वाढ ही डॉलरची आवक वाढवण्यासाठी भारतीय रिझर्व्ह बँकेने घेतलेल्या विविध सक्रिय उपाययोजनांचा परिणाम आहे. अनिवासी भारतीयांना त्यांचे पैसे भारतात गुंतवण्यासाठी प्रोत्साहित करण्यासाठी, बँकांनी Foreign Currency Non-Resident (FCNR-B) ठेवींवरील व्याजदर २०० ते ४५० बेसिस पॉइंट्सने आक्रमकपणे वाढवले आहेत.

या निर्णयाला एका महत्त्वाच्या नियामक निर्णयाने गती दिली: परकीय चलन-संबंधित ठेवी उभारणीवरील हेजिंग खर्च (hedging costs) उचलण्यास RBI तयार झाले आहे. बँकांना डॉलर 'ॲट पार' (at par) स्वॅप करण्याची परवानगी देऊन, मध्यवर्ती बँकेने प्रभावीपणे मोठ्या प्रमाणात खर्च वाचवला आहे, ज्यामुळे बँकांसाठी परकीय भांडवल आकर्षित करणे अधिक सोपे आणि फायदेशीर झाले आहे.

अपेक्षित आवक आणि बाजारपेठेचा कल

बाजार तज्ज्ञ आगामी आठवड्याबाबत आशावादी असून तरलता (liquidity) वाढण्याची शक्यता वर्तवत आहेत. वरिष्ठ परकीय चलन बाजार सल्लागार के. एन. डे यांनी नमूद केले की, पुढील आठवड्यापासून FCNR-B ठेवींमध्ये गुंतवणूक वाढण्याची अपेक्षा आहे, ज्यामुळे रुपयाला अधिक गती मिळू शकते. याव्यतिरिक्त, स्थानिक बाजारपेठेतून होणारी डॉलरची बाहेर जाणारी आवक (outflow) कमी होऊ लागली आहे, ज्यामुळे पुरवठा आणि मागणीमध्ये अधिक संतुलन निर्माण झाले आहे.

बाह्य घटकांमुळे चलनाची कामगिरी अधिक मजबूत झाली आहे. HDFC सिक्युरिटीजचे विश्लेषक दिलीप परमार यांनी नमूद केले की, जागतिक कच्च्या तेलाच्या किमती कमी होत असल्याने रुपयाने इतर आशियाई चलनांच्या तुलनेत चांगली कामगिरी केली आहे. ऊर्जेच्या खर्चातील ही घट पुरवठ्यातील ताण कमी होण्याची अपेक्षांमुळे होत आहे, जी संभाव्य अमेरिका-इराण कराराशी संबंधित असू शकते; यामुळे भारताचे आयात बिल कमी होते आणि देशांतर्गत भावना बळकट होते.

अस्थिरता आणि ऐतिहासिक संदर्भ

अलीकडील तेजी असूनही, जिथे रुपयाने ९४.२९ चा इंट्रा-डे उच्चांक गाठला—जो ७ मे नंतरचा त्याचा सर्वात मजबूत स्तर आहे—या चलनासमोर अजूनही आव्हानात्मक मॅक्रो वातावरण आहे. मध्यपूर्वेतील भू-राजकीय तणाव वाढण्यापूर्वी, २७ फेब्रुवारी रोजी डॉलरच्या तुलनेत ९०.९८ वर झालेला बंदभाव यापेक्षा सध्याचे स्तर लक्षणीयरीत्या कमकुवत आहेत.

बुधवारी झालेल्या सत्रात रुपयाच्या प्रगतीला थोडा खीळ बसला आणि तो प्रति अमेरिकन डॉलर ९४.५३ वर बंद झाला. इंट्रा-डे उच्चांकापासून झालेली ही घसरण प्रामुख्याने कॉर्पोरेट संस्था आणि आयातदारांकडून ९४.२९/३० च्या स्तरावर आलेल्या डॉलरच्या मागणीमुळे झाली, ज्यांनी त्यांच्या डॉलरच्या गरजा पूर्ण करण्यासाठी व्यवहार केले. जरी वाढता कल स्पष्ट दिसत असला, तरी भू-राजकीय स्थिरता आणि मध्यवर्ती बँकेचे धोरण यांच्यातील परस्परसंबंध रुपयाच्या वाटचालीचे मुख्य चालक ठरतील.

महत्त्वाचे मुद्दे