RBI चे उपाय आणि डॉलरच्या आवकच्या आशेमुळे रुपया सहा आठवड्यांच्या उच्चांकी पातळीवर

रिझर्व्ह बँक ऑफ इंडियाच्या (RBI) धोरणात्मक हस्तक्षेपानंतर भारतीय रुपयाने मोठी लवचिकता दाखवत अमेरिकन डॉलरच्या तुलनेत सहा आठवड्यांच्या उच्चांकी पातळीवर झेप घेतली आहे. परकीय चलनाची अपेक्षित आवक आणि जागतिक कच्च्या तेलाच्या किमतींमधील घट या दोन्ही गोष्टींमुळे रुपयामध्ये ही सुधारणा दिसून येत असून, यामुळे स्थानिक चलनाला मोठा दिलासा मिळाला आहे.

RBI च्या धोरणात्मक हस्तक्षेपामुळे आत्मविश्वास वाढला

रुपयाच्या अलीकडील तेजीमुळे तो दिवसाच्या व्यवहारादरम्यान प्रति अमेरिकन डॉलर ९४.२९ या उच्चांकी पातळीवर पोहोचला. याचे मुख्य कारण म्हणजे डॉलरची आवक वाढवण्यासाठी RBI ने घेतलेले विविध सक्रिय उपाय. या रणनीतीचा एक महत्त्वाचा भाग म्हणजे 'फॉरेन करन्सी नॉन-रेसिडेंट-बँक' (FCNR-B) ठेवींना प्रोत्साहन देणे.

परदेशातील भारतीय गुंतवणूकदारांना आकर्षित करण्यासाठी, देशांतर्गत बँकांनी FCNR-B ठेवींवरील व्याजदर २०० ते ४५० बेसिस पॉइंट्सने आक्रमकपणे वाढवले आहेत. परकीय चलन-संबंधित ठेवी उभारताना होणारा 'हेजिंग खर्च' (hedging costs) स्वतः उचलण्याच्या RBI च्या निर्णयामुळे ही पाऊल अधिक व्यवहार्य झाले आहेत. बँकांना डॉलर सम-मूल्याने (at par) बदलण्याची परवानगी देऊन, नियामक मंडळाने या महत्त्वपूर्ण डॉलर राखीव निधी उभारण्याचा खर्च लक्षणीयरीत्या कमी केला आहे, ज्यामुळे भांडवल आवकसाठी अधिक अनुकूल वातावरण निर्माण झाले आहे.

जागतिक कच्च्या तेलाचा प्रभाव आणि डॉलरची स्थिती

देशांतर्गत धोरणांव्यतिरिक्त, बाह्य मॅक्रोइकॉनॉमिक (स्थूल आर्थिक) घटकांनी रुपयाच्या कामगिरीमध्ये महत्त्वाची भूमिका बजावली आहे. जागतिक कच्च्या तेलाच्या किमतीत सातत्याने होत असलेल्या घसरणीमुळे रुपया १० पैशांच्या वाढीसह ९४.४६ वर उघडला. ऊर्जा खर्चातील ही घसरण बाजारपेठेतील या अपेक्षेमुळे आहे की, अमेरिका-इराण यांच्यातील संभाव्य राजनैतिक प्रगतीमुळे पुरवठ्याचा ताण कमी होऊ शकतो.

HDFC सिक्युरिटीजच्या विश्लेषकांसह बाजार तज्ज्ञांच्या मते, या काळात रुपयाने आपल्या आशियाई प्रतिस्पर्ध्यांच्या तुलनेत चांगली कामगिरी केली आहे. कॉर्पोरेट आयातदारांच्या मागणीमुळे ९४.२९/३० च्या पातळीवर रुपयाला काही प्रमाणात अडथळा जाणवला असला तरी, एकूण वातावरण आशावादी आहे. शिवाय, स्थानिक बाजारपेठेतून डॉलर बाहेर जाण्याची (outflow) गती मंदावली आहे, ज्यामुळे विनिमय दराला स्थिरता मिळत आहे.

दीर्घकालीन अस्थिरतेचा सामना करणे

अलीकडील चार सत्रांच्या सलग वाढीच्या असूनही, रुपयाची सुधारणा ही अलीकडील कल पूर्णपणे उलटण्याऐवजी स्थिरतेच्या दिशेने जाणारा प्रवास आहे. सध्याचे स्तर मजबूती दर्शवत असले तरी, मध्यपूर्वेतील वाढत्या भू-राजकीय तणावापूर्वी २७ फेब्रुवारी रोजी नोंदवलेल्या ९०.९८ प्रति डॉलरच्या तुलनेत चलन अजूनही लक्षणीयरीत्या कमकुवत आहे.

RBI च्या चलनविषयक धोरण पुनरावलोकनापूर्वी ४ जून रोजी चलन ९५.७८ वर बंद झाले होते. बाजार पुढील आठवड्याकडे पाहत असताना, विश्लेषकांना अशी अपेक्षा आहे की FCNR-B ठेवींमध्ये वाढ झाल्यामुळे रुपयाला अधिक गती मिळेल, ज्यामुळे रुपयाला त्याच्या सध्याच्या स्तरावरून अधिक सुधारणा करण्यास मदत होऊ शकते.

महत्त्वाचे मुद्दे