RBI चे उपाय आणि डॉलरच्या आवकच्या आशेमुळे रुपया सहा आठवड्यांच्या उच्चांकी पातळीवर

भारतीय रुपयाने अलीकडील ट्रेडिंग सत्रांमध्ये लक्षणीय लवचिकता दाखवली असून, रिझर्व्ह बँक ऑफ इंडियाच्या (RBI) धोरणात्मक हस्तक्षेपांचा परिणाम दिसू लागल्यामुळे तो सहा आठवड्यांच्या उच्चांकी पातळीकडे सरकत आहे. जागतिक कच्च्या तेलाच्या किमतीतील घट आणि परकीय चलनाची अपेक्षित वाढ यामुळे स्थानिक चलनाला आवश्यक असलेला वेग मिळत आहे.

RBI च्या हस्तक्षेपांमुळे चलनाची मजबूती

मध्यवर्ती बँकेच्या विशिष्ट पावलांनंतर रुपयाच्या मूल्यात झालेली १.३% ची वाढ, प्रामुख्याने डॉलरची आवक वाढवण्यासाठी RBI ने घेतलेल्या सक्रिय उपायांमुळे झाली आहे. परदेशातील भारतीय भांडवल आकर्षित करण्यासाठी, बँकांनी Foreign Currency Non-Resident (FCNR-B) ठेवींवरील व्याजदर २०० ते ४५० बेसिस पॉइंट्सने आक्रमकपणे वाढवले आहेत.

या व्याजदर वाढीला एका महत्त्वाच्या नियामक निर्णयाचा पाठिंबा आहे: परकीय चलन-संबंधित ठेवी उभारणीवरील हेजिंग खर्च (hedging costs) उचलण्यास RBI तयार झाले आहे. बँकांना डॉलर 'अ‍ॅट पार' (at par) स्वॅप करण्याची परवानगी देऊन, नियामकाने या ठेवी उभारण्याचा खर्च लक्षणीयरीत्या कमी केला आहे, ज्यामुळे बँकांसाठी NRI (अनिवासी भारतीय) निधी आकर्षित करणे अधिक सोपे झाले आहे.

अपेक्षित आवक आणि बाजार भावना

रुपयाच्या वाटचालीबाबत बाजार तज्ज्ञ आशावादी आहेत. वरिष्ठ परकीय चलन बाजार सल्लागार के.एन. डे यांच्या मते, पुढील आठवड्यापासून FCNR-B ठेवींमध्ये मोठी आवक होण्याची शक्यता आहे. स्थानिक बाजारातून होणारी डॉलरची बाहेर जाणारी आवक मंदावणे आणि तरलतेचा (liquidity) हा प्रवाह, या दोन्ही गोष्टींमुळे चलनाला मोठा आधार मिळत आहे.

जागतिक कच्च्या तेलाच्या किमतीतील घसरण देखील बाजार भावनांना अधिक बळ देत आहे. HDFC सिक्युरिटीजच्या विश्लेषकांनी नमूद केले की, अमेरिका-इराण संभाव्य कराराच्या आशेने ऊर्जा पुरवठ्याचा ताण कमी झाल्यामुळे रुपयाने आपल्या आशियाई प्रतिस्पर्ध्यांच्या तुलनेत चांगली कामगिरी केली आहे. तेलाच्या कमी किमती भारतासाठी संरचनात्मकदृष्ट्या सकारात्मक आहेत, कारण यामुळे देशाचा आयात खर्च कमी होतो आणि चालू खात्यावरील तूट (current account deficit) कमी होण्यास मदत होते.

इंट्रा-डे अस्थिरता आणि आर्थिक संदर्भ

सकारात्मक वेग असूनही, इंट्रा-डे ट्रेडिंग दरम्यान रुपयाला प्रतिकार सहन करावा लागला. जरी रुपयाने ९४.२९ प्रति अमेरिकन डॉलर या सहा आठवड्यांच्या उच्चांकी पातळीवर—जी ७ मे नंतरची सर्वात मजबूत पातळी आहे—स्पर्श केला असला, तरी शेवटी तो ९४.५३ वर बंद झाला. ९४.२९/३० च्या पातळीवर डॉलर खरेदी करण्यासाठी कॉर्पोरेट संस्था आणि आयातदारांकडून आलेल्या मागणीमुळे ही घसरण झाली.

या फायद्यांकडे व्यापक ऐतिहासिक संदर्भात पाहणे महत्त्वाचे आहे. सध्याचा कल सकारात्मक असला तरी, रुपया २७ फेब्रुवारी रोजीच्या ९०.९८ च्या बंद पातळीपेक्षा लक्षणीयरीत्या कमकुवत आहे, जी पातळी मध्यपूर्वेतील भू-राजकीय तणाव वाढण्यापूर्वी नोंदवण्यात आली होती. असे असूनही, सलग चौथ्या सत्रातील ही वाढ बाजार भावनेतील (market sentiment) महत्त्वपूर्ण बदल दर्शवते.

मुख्य निष्कर्ष