RBIના પગલાં અને ડોલરના પ્રવાહની આશા વચ્ચે રૂપિયો છ-અઠવાડિયાના ઉચ્ચ સ્તરે પહોંચ્યો

તાજેતરના ટ્રેડિંગ સત્રોમાં ભારતીય રૂપિયો નોંધપાત્ર સ્થિતિસ્થાપકતા દર્શાવ્યો છે, અને રિઝર્વ બેંક ઓફ ઈન્ડિયા (RBI) ના વ્યૂહાત્મક હસ્તક્ષેપ અસરો બતાવવા લાગ્યા હોવાથી તે છ-અઠવાડિયાના ઉચ્ચ સ્તર તરફ આગળ વધ્યો છે. વૈશ્વિક ક્રૂડ ઓઈલના ઘટતા ભાવ અને વિદેશી ચલણના પ્રવાહમાં અપેક્ષિત વધારાના ટેકા સાથે, સ્થાનિક ચલણ જરૂરી ગતિ મેળવી રહ્યું છે.

RBIના હસ્તક્ષેપથી ચલણની મજબૂતીમાં વધારો

કેન્દ્રીય બેંકના ચોક્કસ પગલાં બાદ રૂપિયાના મૂલ્યમાં થયેલ 1.3% નો વધારો, મુખ્યત્વે ડોલરના પ્રવાહને વધારવા માટેના RBI ના સક્રિય પગલાંઓને આભારી છે. વિદેશી ભારતીય મૂડીને આકર્ષવા માટે, બેંકોએ Foreign Currency Non-Resident (FCNR-B) ડિપોઝિટ પર વ્યાજ દરમાં 200 થી 450 બેસિસ પોઈન્ટ્સનો આક્રમક વધારો કર્યો છે.

આ વ્યાજ દરના વધારાને એક મહત્વપૂર્ણ નિયમનકારી નિર્ણયનો ટેકો મળ્યો છે: RBI વિદેશી ચલણ સાથે જોડાયેલ ડિપોઝિટ એકત્રિત કરવાના હેજિંગ ખર્ચ (hedging costs) ભોગવવા માટે સંમત થયું છે. બેંકોને ડોલરને 'એટ પાર્' (at par) પર સ્વેપ કરવાની મંજૂરી આપીને, નિયમનકારે આ ડિપોઝિટ એકત્રિત કરવાનો ખર્ચ નોંધપાત્ર રીતે ઘટાડ્યો છે, જેનાથી બેંકો માટે NRI (Non-Resident Indian) ભંડોળ આકર્ષવું વધુ આકર્ષક બન્યું છે.

અપેક્ષિત પ્રવાહ અને બજારની ભાવના

બજારના નિષ્ણાતો રૂપિયાના માર્ગને લઈને આશાવાદી છે. સિનિયર ફોરેન એક્સચેન્જ માર્કેટ કન્સલ્ટન્ટ KN Dey ના જણાવ્યા અનુસાર, આવતા અઠવાડિયાથી FCNR-B ડિપોઝિટમાં નોંધપાત્ર વધારો થવાની અપેક્ષા છે. સ્થાનિક બજારોમાંથી ડોલરના બહારના પ્રવાહમાં ઘટાડો અને તરલતાનો આ વધારો, ચલણને મજબૂત ટેકો પૂરો પાડે છે.

વૈશ્વિક ક્રૂડ ઓઈલના ભાવમાં ઘટાડો બજારની ભાવનાને વધુ પ્રોત્સાહન આપી રહ્યો છે. HDFC Securities ના વિશ્લેષકોએ નોંધ્યું હતું કે, યુએસ-ઈરાન વચ્ચે સંભવિત કરારની આશાને કારણે ઊર્જા પુરવઠાનું દબાણ ઘટતા, રૂપિયાએ તેના એશિયન સાથી દેશોના ચલણો કરતા વધુ સારું પ્રદર્શન કર્યું છે. તેલના નીચા ભાવ ભારત માટે માળખાગત રીતે સકારાત્મક છે, કારણ કે તે દેશના આયાત બિલને ઘટાડે છે અને કરંટ એકાઉન્ટ ડેફિસિટ પરનું દબાણ ઘટાડે છે.

ઇન્ટ્રા-ડે વોલેટિલિટી અને આર્થિક સંદર્ભ

સકારાત્મક ગતિ હોવા છતાં, ઇન્ટ્રા-ડે ટ્રેડિંગ દરમિયાન રૂપિયાને અવરોધનો સામનો કરવો પડ્યો હતો. જોકે તે પ્રતિ યુએસ ડોલર દીઠ 94.29 ના છ-અઠવાડિયાના ઉચ્ચ સ્તરે પહોંચ્યું હતું—જે 7 મે પછીનું તેનું સૌથી મજબૂત સ્તર હતું—તે અંતે ઘટીને 94.53 પર બંધ થયું હતું. આ ઘટાડો મુખ્યત્વે કોર્પોરેટ સંસ્થાઓ અને આયાતકારો દ્વારા 94.29/30 ના સ્તરે ડોલર ખરીદવાની માંગને કારણે થયો હતો.

આ વધારાને વ્યાપક ઐતિહાસિક સંદર્ભમાં જોવું મહત્વપૂર્ણ છે. જોકે વર્તમાન વલણ સકારાત્મક છે, તેમ છતાં રૂપિયો તેના ૨૭ ફેબ્રુઆરીના ૯૦.૯૮ ના બંધ ભાવ કરતા નોંધપાત્ર રીતે નબળો છે, જે મધ્ય પૂર્વમાં ભૌગોલિક રાજકીય તણાવ વધતા પહેલા નોંધાયેલ સ્તર હતું. તેમ છતાં, સતત ચોથા સત્રમાં થયેલો વધારો બજારના સેન્ટિમેન્ટમાં એક મહત્વપૂર્ણ પરિવર્તન દર્શાવે છે.

મુખ્ય તારણો