RBI நடவடிக்கைகள் மற்றும் டாலர் வரத்து எதிர்பார்ப்புகளுக்கு மத்தியில் ரூபாய் மதிப்பு ஆறு வார உயர்வை எட்டியது

இந்திய ரிசர்வ் வங்கியின் (RBI) மூலோபாயத் தலையீடுகள் பலனளிக்கத் தொடங்கியுள்ள நிலையில், சமீபத்திய வர்த்தக அமர்வுகளில் இந்திய ரூபாய் மதிப்பு குறிப்பிடத்தக்க மீள்தன்மையைக் காட்டி, ஆறு வார உயர்வை நோக்கி முன்னேறியுள்ளது. உலகளாவிய கச்சா எண்ணெய் விலை குறைந்து வருவதும், அந்நியச் செலாவணி வரத்து அதிகரிக்கும் என்ற எதிர்பார்ப்பும் உள்ளதால், உள்ளூர் நாணயமான ரூபாய் மதிப்பு தேவையான வேகத்தைப் பெற்று வருகிறது.

RBI தலையீடுகள் நாணய வலிமையை அதிகரிக்கின்றன

மத்திய வங்கியின் குறிப்பிட்ட நடவடிக்கைகளுக்குப் பிறகு ரூபாய் மதிப்பு 1.3% உயர்ந்துள்ளது. டாலர் வரத்தை அதிகரிக்க RBI எடுத்துள்ள முன்னெச்சரிக்கை நடவடிக்கைகளே இதற்கு முக்கியக் காரணமாகக் கருதப்படுகிறது. வெளிநாட்டிலுள்ள இந்திய மூலதனத்தை ஈர்ப்பதற்காக, வங்கிகள் வெளிநாட்டுச் செலாவணி வராத இந்தியர்களுக்கான (FCNR-B) வைப்புத் தொகைகளுக்கான வட்டி விகிதத்தை 200 முதல் 450 அடிப்படை புள்ளிகள் வரை தீவிரமாக உயர்த்தியுள்ளன.

இந்த வட்டி உயர்வு ஒரு முக்கியமான ஒழுங்குமுறை முடிவினால் ஆதரிக்கப்படுகிறது: வெளிநாட்டுச் செலாவணி சார்ந்த வைப்புத் தொகைகளைத் திரட்டுவதில் ஏற்படும் ஹெட்ஜிங் (hedging) செலவுகளை ஏற்க RBI ஒப்புக்கொண்டுள்ளது. வங்கிகள் டாலர்களை சமமான விலையில் (at par) மாற்றிக்கொள்ள அனுமதிப்பதன் மூலம், இந்த வைப்புத் தொகைகளைத் திரட்டுவதற்கான செலவை ஒழுங்குமுறை ஆணையம் கணிசமாகக் குறைத்துள்ளது. இது NRI (வெளிநாடு வாழ் இந்தியர்) நிதியை ஈர்ப்பதற்கு வங்கிகளுக்கு அதிக வசதியாக அமைந்துள்ளது.

எதிர்பார்க்கப்படும் வரத்து மற்றும் சந்தை உணர்வு

ரூபாய் மதிப்பின் போக்கைக் குறித்து சந்தை நிபுணர்கள் நம்பிக்கையுடன் உள்ளனர். மூத்த அந்நியச் செலாவணி சந்தை ஆலோசகர் KN Dey-இன் கருத்துப்படி, அடுத்த வாரத்திலிருந்தே FCNR-B வைப்புத் தொகைகளில் குறிப்பிடத்தக்க வரத்து ஏற்படும் என்று எதிர்பார்க்கப்படுகிறது. உள்ளூர் சந்தைகளில் இருந்து டாலர் வெளியேறுவது குறைந்துள்ளதோடு, இந்த பணப்புழக்கமும் சேர்ந்து நாணயத்திற்கு ஒரு வலுவான பாதுகாப்பை வழங்குகிறது.

உலகளாவிய கச்சா எண்ணெய் விலை குறைந்து வருவதும் சந்தை உணர்வை மேலும் ஊக்குவிக்கிறது. அமெரிக்கா-ஈரான் இடையிலான சாத்தியமான ஒப்பந்தம் குறித்த எதிர்பார்ப்பால் எரிசக்தி விநியோக அழுத்தம் குறைந்துள்ள நிலையில், ஆசிய நாடுகளின் பிற நாணயங்களை விட இந்திய ரூபாய் சிறப்பாகச் செயல்பட்டதாக HDFC Securities ஆய்வாளர்கள் குறிப்பிட்டுள்ளனர். குறைந்த எண்ணெய் விலை இந்தியாவின் இறக்குமதிச் செலவைக் குறைப்பதோடு, நடப்பு கணக்கு பற்றாக்குறையின் (current account deficit) மீதான அழுத்தத்தையும் குறைப்பதன் மூலம் இந்தியாவிற்கு ஒரு நீண்டகால சாதகமான விஷயமாக அமைகிறது.

அன்றாட வர்த்தக ஏற்ற இறக்கங்கள் மற்றும் பொருளாதார சூழல்

நேர்மறையான போக்கைக் கொண்டிருந்தாலும், அன்றாட வர்த்தகத்தின் போது ரூபாய் மதிப்பு சில தடைகளைச் சந்தித்தது. ஒரு அமெரிக்க டாலருக்கு 94.29 என்ற ஆறு வார உயர்வை எட்டிய போதிலும் (மே 7-க்குப் பிறகு இதுவே அதன் வலுவான நிலை), இறுதியில் 94.53 என்ற அளவில் வர்த்தகம் முடிவடைந்தது. 94.29/30 நிலைகளில் டாலர்களை வாங்க முன்வந்த நிறுவனங்கள் மற்றும் இறக்குமதியாளர்களின் தேவையே இந்த சரிவுக்கு முக்கியக் காரணமாகும்.

இந்த லாபங்களை விரிவான வரலாற்றுச் சூழலில் பார்ப்பது முக்கியம். தற்போதைய போக்கு சாதகமாக இருந்தாலும், மத்திய கிழக்கில் புவிசார் அரசியல் பதற்றங்கள் அதிகரிப்பதற்கு முன்னதாக, அதாவது பிப்ரவரி 27 அன்று நிலவிய 90.98 என்ற விலையை விட ரூபாய் மதிப்பு கணிசமாகக் குறைவாகவே உள்ளது. இருப்பினும், தொடர்ந்து நான்காவது அமர்வு லாபத்துடன் முடிவடைந்தது சந்தை மனநிலையில் (market sentiment) ஏற்பட்டுள்ள ஒரு முக்கிய மாற்றத்தைக் குறிக்கிறது.

முக்கியக் குறிப்புகள்