הדולר האמריקאי מגיע לשיא של חודשיים עם התגברות ההימורים על העלאת ריבית על ידי הפדרל ריזרב

הדולר האמריקאי שמר על מעמדו סמוך לשיא של חודשיים, בעוד השווקים הגלובליים נערכים לעליות ריבית פוטנציאליות מצד הפדרל ריזרב בהמשך השנה. זינוק זה בדולר מפעיל לחץ כבד על מטבעות מרכזיים, ובראשם הין היפני, על רקע שינויים במדיניות הבנקים המרכזיים ומתחים גיאופוליטיים.

ציפיות גוברות להחמצת מדיניות הפדרל ריזרב

למרות שהפדרל ריזרב שמר על שיעורי הריבית יציבים בטווח של 3.50%–3.75%, סנטימנט השוק הפך לתוקפני (hawkish) בבירור. תחילתה של סקירה רחבה של המדיניות על ידי יו"ר הפדרל ריזרב החדש, קווין וורש, התרחשה במקביל לחששות גוברים מאינפלציה, מה שדחף כמעט מחצית ממקבלי ההחלטות לאותת על אפשרות להעלאת ריבית השנה.

נתונים מכלי ה-CME FedWatch מצביעים על כך שהשוק כבר מתמחר כעת הסתברות של 83% לכך שהפדרל ריזרב יחמיר את מדיניות הריבית בדצמבר. שינוי זה בציפיות קיבל דלק נוסף מקריאת מכירות הקמעונאיות החזקה, המצביעה על כלכלה שנותרה עמידה למרות עלויות השאילתות הגבוהות. כתוצאה מכך, מדד הדולר, המודד את עוצמת הדולר מול סל מטבעות עולמי, נותר יציב ברמה של 100.31 לאחר זינוק עצום של 0.85% בסשן הקודם — העלייה היומית הגדולה ביותר שלו מאז תחילת מרץ.

מתחים גיאופוליטיים והבריחה לנכסים בטוחים

עוצמתו של הדולר נתמכת על ידי חוסר ודאות מחודש באזור המפרץ. התבטאויותיו של נשיא ארה"ב דונלד טראמפ בנוגע למתקפות מחודשות פוטנציאליות על איראן במידה והסכמי הפסקת האש יופרו, שמרו על מחירי הנפט גבוהים וריסנו את תיאבון הסיכון הגלובלי.

בתקופות של תנודתיות גיאופוליטית, משקיעים נוהגים לנטוש לנכסים בטוחים ולברוח אל הדולר האמריקאי. מכיוון שהנהגת איראן טרם הגיבה לאיומים אלו, חוסר הוודאות ממשיך לספק רצפה בסיסית לדולר, מה שמקשה על מאמצי ההתאוששות של מטבעות מרכזיים אחרים.

הין תחת לחץ וחששות מהתערבות

הקורבן המשמעותי ביותר של דומיננטיות הדולר הוא הין היפני. המטבע נחלש לרמה של 160.760, מה שמסמן את רמתו החלשה ביותר מאז תחילת 2024. רמה ספציפית זו היא קריטית מכיוון שפרשני שוק רואים בסימן ה-160 "קו בחול" שבו הרשויות ביפן עשויות להתערב באופן רשמי כדי למנוע שחיקה נוספת בערכו.

בעוד שהאירו ($1.1511) והלירה שטרלינג ($1.3318) רשמו התאוששות קלה לאחר שירדו לשפל של חודשיים, הם נותרו בצל המומנטום של הדולר. באופן דומה, הדולר האוסטרלי והניו-זילנדי רשמו עליות מתונות של כ-0.2%, אך המגמה הכללית נותרת מוכתבת על ידי המסלול של הפדרל ריזרב.

נקודות מרכזיות