השווקים בארה"ב יורדים בעקבות איתותי הפד על אפשרות להעלאת ריבית כדי לבלום את האינפלציה

וול סטריט חוותה מכירה מסיבית ביום רביעי, לאחר שהפדרל ריזרב (הפד) איתת על נקיטת עמדה אגרסיבית יותר בנוגע למדיניות המוניטרית. למרות השארת הריבית ללא שינוי, התחזיות האחרונות של הבנק המרכזי הזיזו את ציפיות השוק לעבר אפשרות של העלאות ריבית, מה שהוביל לירידה במדדים המרכזיים.

הפד משאיר את הריבית ללא שינוי אך עובר לעמדה שווקית (Hawkish)

הפדרל ריזרב שמר על שיעורי הריבית בטווח של 3.50%–3.75%, מהלך שצופה מראש באופן נרחב על ידי משתתפי השוק. עם זאת, ההלם האמיתי עבור המשקיעים הגיע מהתחזיות הרבעוניות ומהרטוריקה של יו"ר הפד החדש, קווין וורש (Kevin Warsh). בחריגה מהודעות קודמות, הצהרת המדיניות של הפד הסירה ניסוחים שרמזו בעבר על אפשרות להורדת ריבית בהמשך השנה.

היו"ר וורש הדגיש את מחויבותו הבלתי מתפשרת של הבנק המרכזי ליציבות המחירים ולריסון האינפלציה, במיוחד על רקע לחצים אינפלציוניים גוברים הנגרמים מזינוקים במחירי הנפט במהלך המלחמה באיראן. ראוי לציין כי בחריגה מהמקובל היסטורית, וורש לא סיפק תחזית ספציפית למסלול הריבית, מה שהותיר לסוחרים לפרש את הצעדים הבאים של הפד על סמך אותות המדיניות.

סוחרים עוברים לציפיות להעלאת ריבית

השינוי בטון שינה באופן משמעותי את ההימורים המתמטיים של הסוחרים. על פי כלי ה-FedWatch של CME Group, ההסתברות שהריבית תישאר ללא שינוי עד סוף השנה צנחה מ-40% ביום שלישי ל-15.7% בלבד בעקבות ההודעה.

משתתפי השוק נערכים כעת למדיניות מגבילה יותר. הציפיות הנוכחיות מראות הסתברות של כמעט 38% להעלאת ריבית של 25 נקודות בסיס עד דצמבר, בעוד שהסיכוי להעלאה אגרסיבית יותר של 50 נקודות בסיס עומד על כ-33%. יתרה מכך, תחזיות חדשות מצביעות על כך שתשעה פקידי בנק מרכזי מצפים להעלאת ריבית אחת לפחות עד סוף 2026.

המדדים המרכזיים והגורמים המניעים בשוק מגיבים

המעבר לעמדה שווקית (hawkish) הוביל לירידה ניכרת בכל מדדי הייחוס המרכזיים בארה"ב. מדד ה-S&P 500 איבד 89.59 נקודות, ירד ב-1.19% ונסגר ברמה של 7,421.76. מדד הנאסד"ק (Nasdaq Composite), הרווי בטכנולוגיה, רשם ירידה חדה יותר, עם צניחה של 349.14 נקודות או 1.32%, וסיים ברמה של 26,027.21. במקביל, מדד הדאו ג'ונס (Dow Jones Industrial Average) נסגר בירידה של 0.96%, עם איבוד של 499.18 נקודות, וסיים ברמה של 51,494.99.

מספר גורמים מאקרו-כלכליים תרמו לתנודתיות. בעוד שמכירות הקמעונאות של מאי הראו צמיחה חזקה מהצפוי — מונעת מעלייה ברכישות רכב למרות מחירי הבנזין הגבוהים — אי-ודאות גיאופוליטית מילאה תפקיד מרכזי. עליות המניות שנראו מוקדם יותר בשבוע, שהונעו מתקוות להסכם שלום בין ארה"ב לאיראן, נבלמו לאחר שהנשיא דונלד טראמפ ציין כי ההסכם אינו סופי וכי העימות עלול להתחדש.

בתנועות מניות בודדות, מניות CME Group ירדו בעקבות החדשות כי המנכ"ל Terry Duffy יעבור לתפקיד Executive Chairman ב-1 במרץ. לעומת זאת, Allbirds חוותה זינוק במחיר המניה לאחר ששינתה את כיוונה מנעליים ל-AI ושינתה את המותג ל-"Smartbird" תחת המנכ"לית החדשה Nadia Carlsten.

תובנות מרכזיות