کاهش بازارهای آمریکا همزمان با سیگنال فدرال رزرو مبنی بر احتمال افزایش نرخ بهره برای مهار تورم
وال استریت روز چهارشنبه با موج شدیدی از فروش مواجه شد، زیرا فدرال رزرو سیگنالهایی مبنی بر اتخاذ رویکردی تهاجمیتر در سیاستهای پولی ارسال کرد. با وجود ثابت نگه داشتن نرخ بهره، پیشبینیهای اخیر بانک مرکزی انتظارات بازار را به سمت احتمال افزایش نرخ بهره سوق داده و باعث کاهش شاخصهای اصلی شده است.
فدرال رزرو نرخ بهره را ثابت نگه داشت اما رویکردی تهاجمی (Hawkish) اتخاذ کرد
فدرال رزرو نرخ بهره را در محدوده ۳.۵۰٪ تا ۳.۷۵٪ ثابت نگه داشت؛ اقدامی که از سوی فعالان بازار بهطور گسترده پیشبینی شده بود. با این حال، شوک واقعی برای سرمایهگذاران از سوی پیشبینیهای فصلی و اظهارات کوین وارش، رئیس جدید فدرال رزرو، وارد شد. در تغییری نسبت به بیانیههای قبلی، بیانیه سیاستگذاری فدرال رزرو عباراتی را که پیشتر احتمال کاهش نرخ بهره در اواخر سال جاری را مطرح میکرد، حذف کرد.
وارش بر تعهد تزلزلناپذیر بانک مرکزی به ثبات قیمتها و مهار تورم، بهویژه در میان فشارهای تورمی ناشی از جهش قیمت نفت در جریان جنگ ایران، تأکید کرد. نکته قابل توجه این است که وارش برخلاف رویههای تاریخی، پیشبینی مشخصی از مسیر نرخ بهره ارائه نکرد و معاملهگران را رها کرد تا گامهای بعدی فدرال رزرو را بر اساس سیگنالهای سیاستی تفسیر کنند.
چرخش معاملهگران به سمت انتظارات افزایش نرخ بهره
تغییر لحن فدرال رزرو، شرطبندیهای ریاضی معاملهگران را بهطور قابل توجهی تغییر داده است. بر اساس ابزار FedWatch متعلق به CME Group، احتمال ثابت ماندن نرخها تا پایان سال، پس از این اعلامیه، از ۴۰٪ در روز سهشنبه به تنها ۱۵.۷٪ سقوط کرد.
فعالان بازار اکنون خود را برای سیاستهای انقباضیتر آماده میکنند. انتظارات فعلی نشاندهنده احتمال نزدیک به ۳۸ درصدی برای افزایش ۲۵ واحد پایه (basis-point) نرخ بهره تا ماه دسامبر است، در حالی که احتمال افزایش تهاجمیتر ۵۰ واحد پایه، تقریباً ۳۳ درصد برآورد میشود. علاوه بر این، پیشبینیهای جدید نشان میدهد که ۹ تن از مقامات بانک مرکزی انتظار دارند حداقل یک بار افزایش نرخ بهره تا پایان سال ۲۰۲۶ رخ دهد.
واکنش شاخصهای اصلی و محرکهای بازار
چرخش به سمت سیاستهای تهاجمی (Hawkish) منجر به کاهش قابل توجه شاخصهای اصلی ایالات متحده شد. شاخص S&P 500 با ۸۹.۵۹ واحد کاهش، ۱.۱۹ درصد افت کرد و در سطح ۷,۴۲۱.۷۶ بسته شد. شاخص نزدک (Nasdaq Composite) که به شدت تحت تأثیر بخش فناوری است، کاهش شدیدتری را تجربه کرد و با ۳۴۹.۱۴ واحد یا ۱.۳۲ درصد ریزش، در سطح ۲۶,۰۲۷.۲۱ به پایان رسید. در همین حال، شاخص صنعتی داوجونز (Dow Jones Industrial Average) با ۰.۹۶ درصد کاهش و از دست دادن ۴۹۹.۱۸ واحد، در سطح ۵۱,۴۹۴.۹۹ بسته شد.
چندین عامل اقتصاد کلان در این نوسانات نقش داشتند. در حالی که خردهفروشی ماه مه رشد فراتر از انتظار را نشان داد — که ناشی از افزایش خرید خودرو با وجود قیمتهای بالاتر بنزین بود — عدم قطعیت ژئوپلیتیک نقش مهمی ایفا کرد. رالیهای سهام که در اوایل هفته و با امید به توافق صلح میان ایالات متحده و ایران شکل گرفته بود، پس از آنکه پرزیدنت دونالد ترامپ اشاره کرد که این توافق نهایی نیست و احتمال از سرگیری درگیریها وجود دارد، تعدیل شد.
در مورد حرکت تکسهمها، سهام CME Group پس از انتشار خبری مبنی بر اینکه تری دافی، مدیرعامل شرکت، در اول مارس به سمت رئیس هیئت مدیره اجرایی تغییر جایگاه خواهد داد، کاهش یافت. در مقابل، قیمت سهام Allbirds پس از تغییر استراتژی از تولید کفش به هوش مصنوعی و تغییر برند به "Smartbird" تحت مدیریت مدیرعامل جدید، نادیا کارلستن، شاهد جهش بود.
نکات کلیدی
- تغییر رویکرد تهاجمی فدرال رزرو: در حالی که نرخها در بازه ۳.۵۰٪ تا ۳.۷۵٪ باقی ماندند، حذف عبارات مربوط به «کاهش نرخ» و پیشبینیهای جدید، نشاندهنده حرکت به سمت نرخهای بالاتر برای مقابله با تورم است.
- بازقیمتگذاری مجدد بازار: شرطبندیهای معاملهگران برای ثابت ماندن نرخها تا پایان سال از ۴۰٪ به ۱۵.۷٪ سقوط کرد و اکنون احتمال بالایی برای افزایش نرخ در ماه دسامبر وجود دارد.
- نوسانات ژئوپلیتیک: عدم قطعیت در مورد توافق صلح ایالات متحده و ایران و افزایش قیمت نفت در فروش گسترده بازار نقش داشتند.