کاهش بازارهای آمریکا همزمان با سیگنال فدرال رزرو مبنی بر احتمال افزایش نرخ بهره در پی نگرانیها از تورم
وال استریت روز چهارشنبه با موج شدیدی از فروش مواجه شد، زیرا تصمیم فدرال رزرو برای ثابت نگه داشتن نرخ بهره، تحت تأثیر تغییر رویکرد تهاجمی (hawkish) در چشمانداز سیاستگذاری قرار گرفت. سرمایهگذاران به سیگنالهایی مبنی بر اینکه کاهش نرخ بهره ممکن است به نفع افزایشهای احتمالی برای مبارزه با تورم مداوم به تأخیر بیفتد، واکنش منفی نشان دادند.
فدرال رزرو نرخ بهره را ثابت نگه داشت اما سیگنال تغییر رویکرد تهاجمی داد
فدرال رزرو نرخ بهره را در محدوده ۳.۵۰٪ تا ۳.۷۵٪ حفظ کرد؛ اقدامی که تا حد زیادی توسط بازارها پیشبینی شده بود. با این حال، اظهارات بعدی درباره سیاستها، شوک بزرگی به تالارهای معاملاتی وارد کرد. پیشبینیهای فصلی جدید نشان داد که اکنون ۹ نفر از مقامات بانک مرکزی انتظار دارند حداقل یک افزایش نرخ بهره تا پایان سال ۲۰۲۶ رخ دهد.
نکته حائز اهمیت این است که آخرین بیانیه سیاستگذاری فدرال رزرو، عبارات قبلی را که احتمال کاهش نرخ بهره در سال جاری را مطرح کرده بود، حذف کرد. کِوین وارش، رئیس جدید فدرال رزرو، با تأکید بر تعهد تزلزلناپذیر بانک مرکزی به ثبات قیمتها و مهار تورم، بر این موضع صحه گذاشت. وارش در اقدامی که با شفافیت سنتی بانکهای مرکزی متفاوت است، بهطور قابل توجهی از ارائه پیشبینی رسمی از مسیر نرخ بهره به عنوان بخشی از پیشبینیهای فصلی خود خودداری کرد و بازارها را در مواجهه با عدم قطعیت فزاینده رها کرد.
چرخش معاملهگران به سمت شرطبندی بر افزایش نرخ بهره
تغییر در لحن بیان، انتظارات بازار را به طور اساسی تغییر داده است. بر اساس ابزار FedWatch متعلق به CME Group، احتمال ثابت ماندن نرخها تا پایان سال، پس از این اعلامیه از ۴۰٪ در روز سهشنبه به تنها ۱۵.۷٪ سقوط کرد.
بازار اکنون نوسانات قابل توجهی را در مورد سیاستهای پولی آینده پیشبینی میکند. معاملهگران انتظارات برای افزایش ۲۵ واحد پایه نرخ بهره تا ماه دسامبر را به نزدیک ۳۸٪ افزایش دادهاند، در حالی که احتمال افزایش تهاجمیتر ۵۰ واحد پایه در حدود ۳۳٪ قرار دارد. این تمایل تهاجمی عمدتاً ناشی از فشارهای تورمی است که با جهشهای اخیر قیمت نفت در پی تنشهای ژئوپلیتیک در خاورمیانه تشدید شده است.
شاخصهای اصلی و محرکهای بازار
بازارهای سهام با کاهش فوری در تمامی بخشها واکنش نشان دادند. شاخص S&P 500 با ۸۹.۵۹ واحد (۱.۱۹٪) کاهش، در سطح ۷,۴۲۱.۷۶ بسته شد، در حالی که شاخص نزدک (Nasdaq Composite) که به شدت تحت تأثیر بخش فناوری است، کاهش شدیدتر ۳۴۹.۱۴ واحدی (۱.۳۲٪) را تجربه کرد و در سطح ۲۶,۰۲۷.۲۱ به پایان رسید. شاخص صنعتی داوجونز نیز با فشار مواجه شد و با ۴۹۹.۱۸ واحد (۰.۹۶٪) کاهش، در سطح ۵۱,۴۹۴.۹۹ بسته شد.
در حالی که خردهفروشی ایالات متحده در ماه مه — که تحت تأثیر افزایش خرید خودرو با وجود هزینههای بالاتر بنزین بود — تابآوری غافلگیرکنندهای نشان داد، عدم قطعیت ژئوپلیتیک تأثیر سنگینی بر جو بازار گذاشت. قیمت نفت پس از آنکه پرزیدنت ترامپ اشاره کرد که توافق صلح مقدماتی با ایران هنوز نهایی نشده است، اندکی افزایش یافت که این امر احتمال بروز درگیریهای مجدد را افزایش داد. در اخبار شرکتها، سهام CME Group پس از اعلام خبر انتقال تری دافی (Terry Duffy)، مدیرعامل شرکت، به سمت رئیس اجرایی در ماه مارس، کاهش یافت، در حالی که Allbirds پس از تغییر برند به Smartbird و انتصاب یکی از مدیران سابق Amazon به عنوان مدیرعامل، شاهد جهش بود.
نکات کلیدی
- موضع تهاجمی فدرال رزرو: در حالی که نرخها ثابت نگه داشته شدند، حذف اصطلاحات مربوط به «کاهش نرخ» و پیشبینی افزایشهای آتی، تمرکز فدرال رزرو را به سمت کنترل تهاجمی تورم سوق داده است.
- قیمتگذاری مجدد بازار: شرطبندی معاملهگران برای ثابت ماندن نرخها از ۴۰٪ به ۱۵.۷٪ سقوط کرده است و بازار اکنون خود را برای افزایشهای احتمالی ۲۵ یا ۵۰ واحد پایه آماده میکند.
- نوسانات ژئوپلیتیک: عدم قطعیت در مورد مذاکرات صلح ایالات متحده و ایران باعث نوسان قیمت نفت شده و فشار تورمی بیشتری را به چشمانداز اقتصادی اضافه کرده است.