ریزش بازارهای آمریکا همزمان با سیگنال فدرال رزرو مبنی بر احتمال افزایش نرخ بهره در پی نگرانی‌ها از تورم

شاخص‌های اصلی بازار آمریکا روز چهارشنبه با ریزش شدیدی مواجه شدند، زیرا سرمایه‌گذاران به تغییر لحن انقباضی (Hawkish) فدرال رزرو واکنش نشان دادند. با وجود ثابت نگه داشتن نرخ بهره، چشم‌انداز بانک مرکزی باعث نگرانی معامله‌گران شده و این ترس را تقویت کرده است که هزینه‌های بالاتر استقراض ممکن است بیش از آنچه پیش‌تر پیش‌بینی می‌شد، تداوم یابد.

فدرال رزرو نرخ بهره را ثابت نگه داشت اما سیگنال تغییر رویکرد انقباضی داد

فدرال رزرو در آخرین نشست خود نرخ بهره را در محدوده ۳.۵۰٪ تا ۳.۷۵٪ حفظ کرد؛ اقدامی که بازارها از قبل انتظار آن را داشتند. با این حال، این تصمیم تحت‌الشعاع تغییر قابل توجه لحن سیاست‌گذاران قرار گرفت. در اقدامی که برخلاف راهنمایی‌های قبلی بود، بیانیه سیاستی فدرال رزرو عباراتی را که احتمال کاهش نرخ بهره در سال جاری را مطرح می‌کرد، حذف کرد.

پیش‌بینی‌های فصلی جدید نشان داد که اکنون ۹ تن از مقامات بانک مرکزی، حداقل یک افزایش نرخ بهره را تا پایان سال ۲۰۲۶ پیش‌بینی می‌کنند. علاوه بر این، کوین وارش، رئیس جدید فدرال رزرو، بر تعهد قاطع به ثبات قیمت‌ها و مهار تورم تأکید کرد. وارش با فاصله گرفتن از رویه‌های سنتی، تصمیم گرفت پیش‌بینی مشخصی از مسیر نرخ بهره ارائه ندهد و بدین ترتیب بازارها را در مواجهه با چشم‌اندازی نامطمئن‌تر در مورد سیاست‌های پولی آینده رها کرد.

چرخش معامله‌گران به سمت شرط‌بندی بر افزایش نرخ بهره

تغییر جو بازار بلافاصله در بازار مشتقات منعکس شد. بر اساس ابزار FedWatch متعلق به CME Group، شرط‌بندی معامله‌گران مبنی بر ثابت ماندن نرخ بهره تا پایان سال، از ۴۰٪ در روز سه‌شنبه به تنها ۱۵.۷٪ سقوط کرد.

بازار اکنون نوسانات قابل توجهی را پیش‌بینی می‌کند. در حال حاضر، انتظار برای افزایش ۲۵ واحد پایه (basis-point) نرخ بهره تا ماه دسامبر نزدیک به ۳۸٪ است، در حالی که احتمال افزایش تهاجمی‌تر ۵۰ واحدی به نزدیک ۳۳٪ رسیده است. این «گرایش انقباضی» (hawkish tilt) که تحلیلگران از آن یاد می‌کنند، ناشی از تمرکز فدرال رزرو بر مدیریت فشارهای تورمی است که با افزایش اخیر قیمت نفت در پی تنش‌های ژئوپلیتیک در خاورمیانه تشدید شده است.

عملکرد بازار و شاخص‌های اقتصادی

واکنش در بازارهای سهام سریع و گسترده بود. شاخص S&P 500 با ۸۹.۵۹ واحد یا ۱.۱۹٪ کاهش، در سطح ۷,۴۲۱.۷۶ بسته شد. شاخص نزدک (Nasdaq Composite) که به شدت تحت تأثیر بخش فناوری است، کاهش شدیدتری را تجربه کرد و با از دست دادن ۳۴۹.۱۴ واحد یا ۱.۳۲٪، در سطح ۲۶,۰۲۷.۲۱ به پایان رسید. شاخص صنعتی داوجونز نیز با افت ۴۹۹.۱۸ واحد یا ۰.۹۶٪، به سطح ۵۱,۴۹۴.۹۹ رسید.

علاوه بر این پیچیدگی‌ها، داده‌های خرده‌فروشی ایالات متحده برای ماه مه نشان‌دهنده افزایشی فراتر از انتظار بود، چرا که مصرف‌کنندگان علی‌رغم افزایش قیمت بنزین، همچنان به خرید خودرو ادامه دادند. در همین حال، نوسانات قیمت نفت — که ناشی از عدم قطعیت پیرامون توافق صلح مقدماتی میان ایالات متحده و ایران بود — لایه دیگری از پیش‌بینی‌ناپذیری را به جلسه معاملاتی اضافه کرد.

در بررسی حرکت تک‌سهم‌ها، سهام CME Group پس از اعلام این خبر که تری دافی، مدیرعامل شرکت، در اول مارس به سمت رئیس هیئت مدیره اجرایی تغییر جایگاه خواهد داد، کاهش یافت. در مقابل، قیمت سهام Allbirds پس از تغییر برند به Smartbird و انتصاب نادیا کارلستن، مدیر سابق Amazon، به عنوان مدیرعامل، شاهد جهش بود.

نکات کلیدی