Saham Vedanta Aluminium Melonjak karena Citi Menjadikannya Pilihan Logam India Teratas

Vedanta Aluminium Metal telah mendapatkan momentum yang signifikan menyusul inisiasi bullish oleh Citi, yang telah mengidentifikasi saham tersebut sebagai pilihan utamanya di sektor logam India. Dengan peringkat 'Buy' dan target harga Rs 560, perusahaan pialang tersebut melihat potensi kenaikan yang substansial bagi entitas yang baru melantai di bursa ini.

Pandangan Bullish Citi: Potensi Kenaikan 20%

Meskipun sempat terjadi penurunan awal pasca-listing di mana saham turun hampir 11% dari harga debutnya sebesar Rs 522 menjadi ditutup pada Rs 465,36, Citi tetap sangat optimis. Perusahaan pialang tersebut telah menetapkan target harga sebesar Rs 560, yang menyiratkan potensi kenaikan lebih dari 20% dari level penutupan terbarunya.

Keyakinan Citi berakar pada prospek aluminium global yang positif. Tim komoditas memprediksi bahwa pasar aluminium saat ini sedang mengalami defisit, yang diperkirakan akan mendorong inventaris turun tajam selama 3–6 bulan ke depan. Dalam skenario kasus dasar mereka, Citi memperkirakan harga aluminium akan naik sebesar 15–20%, yang berpotensi mencapai $4.000 per ton. Bagi Vedanta Aluminium, setiap perubahan $100 per ton dalam harga London Metal Exchange (LME) diperkirakan akan berdampak pada EBITDA sebesar 4–5,5%, yang diterjemahkan menjadi perubahan nilai wajar sekitar Rs 30 per saham.

Pendorong Pertumbuhan Utama dan Efisiensi Biaya

Perusahaan pialang tersebut menyoroti beberapa keunggulan struktural yang memposisikan Vedanta Aluminium sebagai pemenang jangka panjang:

• Ekspansi dan Debottlenecking: Inisiatif pertumbuhan yang sedang berlangsung, termasuk ekspansi Balco dan proses debottlenecking, siap untuk meningkatkan kapasitas.
• Struktur Biaya Terintegrasi: Perusahaan mendapat manfaat dari alumina captive yang tinggi, bauksit domestik, dan batu bara captive, yang memberikan penyangga signifikan terhadap fluktuasi biaya bahan baku global.
• Kesehatan Keuangan yang Membaik: Analis memperkirakan perusahaan akan secara signifikan meningkatkan leverage-nya, dengan proyeksi mencapai posisi kas bersih pada FY28.

Permainan Risk-Reward yang Paling Menarik

Para ahli industri setuju dengan sentimen positif tersebut. Sunny Agrawal, Head of Fundamental Research di SBI Securities, mencatat bahwa Vedanta Aluminium menyajikan profil risk-reward yang paling menarik di antara lima entitas yang dipisahkan (spun off) selama demerger Vedanta.

Sementara segmen lain seperti seng-perak menawarkan dividen yang stabil dan bisnis minyak, gas, atau besi dan baja menawarkan potensi kenaikan siklis, segmen-segmen tersebut membawa risiko eksekusi dan komoditas yang lebih tinggi. Sebaliknya, lini bisnis aluminium dipandang sebagai "structural compounder." Skalabilitasnya didukung oleh pendorong permintaan global yang masif, termasuk transisi kendaraan listrik (EV), proyek energi terbarukan, dan pengembangan infrastruktur skala besar.

Poin-Poin Penting

• Pilihan Sektor Utama: Citi telah memulai cakupan dengan peringkat 'Buy' dan target harga Rs 560, yang menandakan potensi kenaikan sebesar 20%.
• Dinamika Pasar: Proyeksi defisit aluminium global dapat mendorong harga menuju $4.000 per ton, yang secara signifikan akan meningkatkan EBITDA perusahaan.
• Keunggulan Struktural: Operasi yang terintegrasi dan ketersediaan sumber daya captive yang tinggi menjadikan bisnis aluminium sebagai pemimpin yang memiliki margin tinggi dan skalabel dibandingkan dengan entitas Vedanta lainnya yang telah dipisahkan (demerged).