花旗将其列为印度金属行业首选，Vedanta Aluminium 股价飙升

在花旗银行（Citi）发布看涨评级后，Vedanta Aluminium Metal 势头强劲。花旗将其视为印度金属行业的首选股票。该券商给予其“买入”评级，目标价为 560 卢比，认为这家新上市的企业具有巨大的上涨空间。

花旗的看涨前景：20% 的上涨潜力

尽管在上市初期出现过下跌，股价从 522 卢比的发行价下跌了近 11%，收于 465.36 卢比，但花旗仍保持高度乐观。该券商设定的目标价为 560 卢比，这意味着较近期收盘价有超过 20% 的潜在上涨空间。

花旗的信心源于全球铝市场的积极前景。大宗商品团队预测，铝市场目前处于供应短缺状态，预计在未来 3-6 个月内将导致库存大幅下降。在基准情景下，花旗预计铝价将上涨 15-20%，可能达到每吨 4,000 美元。对于 Vedanta Aluminium 而言，伦敦金属交易所 (LME) 的铝价每变动 100 美元/吨，预计将对 EBITDA 产生 4-5.5% 的影响，相当于每股公允价值变动约 30 卢比。

关键增长驱动因素与成本效率

该券商强调了几个结构性优势，使 Vedanta Aluminium 成为长期赢家：

• 扩张与去瓶颈化： 正在进行的增长计划，包括 Balco 的扩张和去瓶颈化流程，将有助于提升产能。
• 一体化成本结构： 公司受益于高比例的自产氧化铝、国内铝土矿和自产煤炭，这为应对波动的全球原材料成本提供了显著的缓冲。
• 财务状况改善： 分析师预计公司将显著改善其杠杆率，并预计到 2028 财年将达到净现金状态。

最具吸引力的风险回报机会

行业专家也认同这一积极情绪。SBI Securities 基本面研究主管 Sunny Agrawal 指出，在 Vedanta 分拆出的五个实体中，Vedanta Aluminium 展现出了最具吸引力的风险回报特征。

虽然像锌银这样的其他板块提供稳定的股息，而石油、天然气或钢铁业务提供周期性上涨空间，但它们也面临更高的执行和商品风险。相比之下，铝业务板块被视为“结构性复合增长型业务”。其可扩展性受到全球巨大需求驱动因素的支持，包括电动汽车 (EV) 转型、可再生能源项目和大规模基础设施建设。

核心要点

• 首选板块： Citi 已开始覆盖该板块，给予“买入”评级，目标价为 560 卢比，预示着 20% 的上涨潜力。
• 市场动态： 预计全球铝供应短缺可能会将价格推向每吨 4,000 美元，从而显著提升公司的 EBITDA。
• 结构性优势： 与其他拆分后的 Vedanta 实体相比，一体化运营和极高的自给资源可用性使铝业务成为一个高利润、可扩展的行业领导者。