花旗银行将其列为印度金属行业首选，Vedanta Aluminium 股价飙升

在花旗银行（Citi）发布看涨评级后，Vedanta Aluminium 已成为表现突出的标的。花旗将其视为印度金属行业首选的上市新股。该经纪商设定了 560 卢比的目标价，并预计在有利的全球市场动态和强劲的内部增长驱动下，该股具有巨大的上涨潜力。

花旗给予“买入”评级，预计有 20% 的上涨空间

在上市初期的波动之后——股价从 522 卢比的发行价下跌近 11%，收于 465.36 卢比——Vedanta Aluminium 正迎来投资者兴趣的回升。花旗已开始对其进行覆盖，并给予“买入”评级，设定每股 560 卢比的目标价。这一目标意味着较其近期收盘价有超过 20% 的上涨空间。

该经纪商的乐观情绪源于全球铝市场的供需失衡。花旗的大宗商品团队预测，市场会出现缺口，可能在未来 3-6 个月内导致库存大幅下降。在基准情景下，铝价预计将上涨 15-20%，可能达到每吨 4,000 美元。对于 Vedanta Aluminium 而言，伦敦金属交易所 (LME) 价格每变动 100 美元/吨，预计将对 EBITDA 产生 4-5.5% 的影响，从而转化为每股近 30 卢比的公允价值增长。

战略增长与成本效率

除了全球价格波动外，花旗还强调了使 Vedanta Aluminium 成为具有吸引力的长期投资标的的几项结构性优势。该公司正致力于通过扩大 Balco 规模和消除现有铝业务的瓶颈来实现积极增长。

一个显著的竞争优势在于公司的集成成本结构。通过利用更高比例的自产氧化铝、国内铝土矿和自产煤炭，即使在商品周期波动期间，公司也能保持稳健的利润率。此外，随着杠杆率的持续改善，分析师预计公司的财务状况正处于上升轨道，并将在 2028 财年实现净现金头寸。

分拆实体中的结构性复利增长者

随着维丹塔集团（Vedanta Group）的分拆，包括石油与天然气、电力以及钢铁在内的多个实体相继登陆达拉尔街（Dalal Street）证券市场。然而，市场专家指出，铝业务板块提供了最具吸引力的风险回报比。

SBI Securities 基本面研究主管 Sunny Agrawal 指出，虽然其他分拆实体提供了周期性的上涨空间，但它们也面临更高的执行风险和商品风险。相比之下，铝业务被视为一种“结构性复合增长型业务”。其规模化能力受到全球巨大需求驱动力的支撑，包括向电动汽车（EVs）的转型、可再生能源项目以及大规模基础设施建设。与锌银业务（其大部分价值可能已反映在价格中）不同，铝业务板块通过经营杠杆实现估值重估的潜力巨大。

核心要点