Les actions de Vedanta Aluminium s'envolent après que Citi l'a désignée comme son principal choix dans le secteur des métaux en Inde

Vedanta Aluminium s'est imposée comme une valeur remarquable suite à une initiation haussière de Citi, qui a identifié cette entité nouvellement cotée comme son choix privilégié dans le secteur des métaux en Inde. Avec un cours cible de 560 Rs, le courtier anticipe un potentiel de hausse significatif, porté par une dynamique favorable du marché mondial et de solides moteurs de croissance interne.

Citi prévoit une hausse de 20 % avec une recommandation à l'« Achat »

Après une période initiale de volatilité suivant ses débuts sur le marché — où les actions ont chuté de près de 11 %, passant d'un prix de cotation de 522 Rs à une clôture à 465,36 Rs — Vedanta Aluminium connaît un regain d'intérêt de la part des investisseurs. Citi a initié sa couverture avec une recommandation à l'« Achat », fixant un cours cible de 560 Rs par action. Cet objectif implique une hausse de plus de 20 % par rapport à ses récents niveaux de clôture.

L'optimisme du courtier repose sur un déséquilibre entre l'offre et la demande sur le marché mondial de l'aluminium. L'équipe des matières premières de Citi prévoit un déficit de marché qui pourrait entraîner une baisse marquée des stocks au cours des 3 à 6 prochains mois. Dans leur scénario de base, les prix de l'aluminium devraient augmenter de 15 à 20 %, pour atteindre potentiellement 4 000 $ la tonne. Pour Vedanta Aluminium, chaque variation de 100 $ par tonne du prix du London Metal Exchange (LME) devrait avoir un impact de 4 à 5,5 % sur l'EBITDA, ce qui se traduit par une augmentation de la valeur intrinsèque de près de 30 Rs par action.

Croissance stratégique et efficacité des coûts

Au-delà des mouvements de prix mondiaux, Citi a mis en avant plusieurs forces structurelles qui font de Vedanta Aluminium un placement attrayant à long terme. L'entreprise se concentre sur une croissance agressive grâce à l'expansion de Balco et à la levée des goulots d'étranglement de ses opérations d'aluminium existantes.

Un avantage concurrentiel significatif réside dans la structure de coûts intégrée de l'entreprise. En tirant parti d'une plus grande part d'alumine captive, de bauxite domestique et de charbon captif, la société est positionnée pour maintenir des marges résilientes, même pendant les cycles des matières premières. De plus, la santé financière de l'entreprise suit une trajectoire ascendante, les analystes prévoyant une position de trésorerie nette d'ici l'exercice fiscal 2028 (FY28) à mesure que l'effet de levier continue de s'améliorer.

Un composé structurel parmi les entités scindées

Suite à la scission du groupe Vedanta, plusieurs entités ont fait leur entrée à la Bourse de Dalal Street, notamment dans les secteurs du pétrole et du gaz, de l'énergie, ainsi que du fer et de l'acier. Toutefois, les experts du marché suggèrent que le segment de l'aluminium offre le profil risque-rendement le plus attractif.

Sunny Agrawal, responsable de la recherche fondamentale chez SBI Securities, a noté que si les autres entités issues de la scission offrent un potentiel de croissance cyclique, elles comportent des risques d'exécution et de matières premières plus élevés. En revanche, l'activité de l'aluminium est perçue comme un « moteur de croissance structurelle ». Sa capacité de montée en charge est soutenue par d'importants moteurs de la demande mondiale, notamment la transition vers les véhicules électriques (VE), les projets d'énergies renouvelables et le développement d'infrastructures à grande échelle. Contrairement au secteur du zinc et de l'argent, dont une grande partie de la valeur est peut-être déjà intégrée dans les cours, le segment de l'aluminium offre un potentiel important de réévaluation de sa valorisation grâce au levier opérationnel.

Points clés