La ripresa azionaria dell'India: perché gli investitori stranieri stanno solo iniziando a tornare

I mercati azionari indiani si trovano sulla soglia di una massiccia rinascita, mentre il sentiment globale si sposta a favore del subcontinente. Secondo Ben Powell, Chief Investment Strategist per l'area APAC presso il BlackRock Investment Institute, le condizioni per una ripresa sostenuta si stanno allineando più velocemente di quanto molti partecipanti al mercato prevedano.

I due motori della ripresa: energia e riprezzamento della crescita

BlackRock identifica due grandi cambiamenti sismici che stanno preparando il terreno per un rally del mercato indiano. Il primo è la normalizzazione dei prezzi del petrolio, guidata dalla risoluzione delle tensioni tra Stati Uniti e Iran e dalla riapertura delle rotte marittime in Medio Oriente. Per l'India, un massiccio importatore di energia, questa stabilizzazione fornisce un importante vento favorevole macroeconomico che "è solo all'inizio".

Il secondo cambiamento riguarda un più ampio riprezzamento della storia di crescita a lungo termine dell'India. Powell sostiene che la recente sottoperformance del mercato indiano non sia stata dovuta a fallimenti interni, quanto piuttosto al fatto di essere rimasta dalla "parte sbagliata" dei trend globali, in particolare per quanto riguarda il commercio legato all'IA e la crisi energetica. Man mano che queste pressioni globali diminuiscono, il rischio percepito di investire in India si riduce, permettendo una rivalutazione fondamentale delle sue quotazioni.

Perché la ripresa è nella fase "pre-primo inning"

In una sorprendente valutazione dei livelli attuali del mercato, Powell ha utilizzato una metafora del baseball per suggerire che la ripresa "non ha ancora raggiunto il primo inning". Ha osservato che gli acquisti da parte degli investitori istituzionali stranieri (FII) hanno iniziato a fluire nuovamente nei mercati solo di recente.

Fondamentalmente, Powell ha sottolineato che le valutazioni indiane attualmente appaiono "molto economiche rispetto agli standard storici". Suggerisce che un ciclo virtuoso stia per innescarsi: man mano che la fiducia degli stranieri si recupera e gli acquisti si intensificano, i prezzi più elevati alimenteranno, a loro volta, ulteriore fiducia e ulteriori afflussi di capitale. Ciò suggerisce che le opportunità rischio-rendimento più interessanti potrebbero esistere prima dell'arrivo della massa.

I settori vincitori: banche, costruzioni e autosufficienza

Mentre il capitale straniero si prepara a fluire nuovamente in India, Powell ha indicato settori specifici che sono i meglio posizionati per catturare questi flussi. Sebbene la storia della crescita interna renda il settore bancario e quello delle costruzioni i beneficiari primari, è in corso un cambiamento tematico più profondo: il commercio basato sull' "autosufficienza" (self-reliance).

In linea con la tesi "Made-in-India", Powell prevede che capitali significativi fluiranno verso settori che rafforzano la capacità nazionale. Ciò include:

• Difesa: Rafforzamento delle infrastrutture di sicurezza nazionale.
• Indipendenza energetica: Riduzione della dipendenza da fonti di carburante estere.
• Tecnologia nazionale: Sviluppo di capacità locali in un panorama globale frammentato.

Questa tendenza rispecchia uno spostamento globale verso la sovranità in termini di energia, tecnologia e difesa, posizionando l'India come un attore chiave nel nuovo ordine geopolitico.

Punti chiave

• Vento favorevole dell'energia: La stabilizzazione dei prezzi del petrolio, grazie al miglioramento delle rotte marittime in Medio Oriente, fornisce una spinta macroeconomica importante per l'India.
• Opportunità in fase iniziale: Gli afflussi di FII sono nelle fasi iniziali, con valutazioni che rimangono storicamente economiche rispetto alle medie di lungo periodo.
• Strategie tematiche: Gli investitori dovrebbero guardare alle banche, alle costruzioni e ai settori dell' "autosufficienza", inclusi la difesa e la tecnologia nazionale.