L'India all'inizio di una grande ripresa con il ritorno degli investitori stranieri: BlackRock

Il mercato azionario indiano sembra trovarsi sulla soglia di una significativa rinascita, con i flussi di capitale globale pronti per un massiccio ritorno. Secondo Ben Powell, Chief Investment Strategist per l'area APAC presso il BlackRock Investment Institute, l'attuale fase di rientro degli investitori è solo il "pre-primo inning" di un ciclo di ripresa molto più ampio.

I due venti favorevoli: normalizzazione del petrolio e riprezzatura della crescita

Powell identifica due cambiamenti sismici che stanno alterando fondamentalmente la tesi di investimento per l'India. Il primo è la normalizzazione dei costi energetici. In seguito alla risoluzione tra Stati Uniti e Iran e alla riapertura delle rotte di spedizione in Medio Oriente, i prezzi del petrolio sono tornati verso i livelli pre-bellici. Per l'India, un massiccio importatore di energia, questo cambiamento funge da vento macroeconomico favorevole critico che sta "solo iniziando" a impattare sull'economia.

Il secondo motore è una riprezzatura globale della narrativa di crescita a lungo termine dell'India. Powell osserva che la recente sottoperformance del mercato indiano non è stata dovuta a fallimenti interni, quanto piuttosto al fatto che il paese si è trovato dalla "parte sbagliata" di due tendenze globali: il commercio legato all'IA e la crisi energetica. Con la stabilizzazione di queste variabili, il rapporto rischio-rendimento percepito sta diventando sempre più attraente per gli investitori istituzionali stranieri (FII).

Valutazioni e il "primo inning" degli acquisti stranieri

Uno degli aspetti più sorprendenti dell'analisi di Powell è lo stato attuale delle valutazioni indiane. Le descrive come "molto economiche rispetto agli standard storici", suggerendo che il mercato non ha ancora pienamente prezzato i recenti miglioramenti geopolitici.

Utilizzando una metafora del baseball, Powell suggerisce che l'afflusso di capitale straniero è appena iniziato. Prevede un ciclo di auto-rinforzo: man mano che la fiducia degli stranieri si riprende, l'aumento dei prezzi degli asset genererà, a sua volta, ulteriori acquisti istituzionali. Per gli investitori che mirano a catturare il massimo alpha, la finestra temporale per agire prima del ritorno di massa della liquidità globale potrebbe restringersi.

Settori strategici: dal settore bancario al commercio dell'autosufficienza

Quando identifica dove fluirà il capitale FII in ritorno, Powell evidenzia temi specifici che si allineano con l'evoluzione strutturale dell'India:

• Finanza e infrastrutture: Il settore bancario rimane una priorità assoluta, trainato da una robusta crescita interna, insieme al settore delle costruzioni.
• Il tema dell'autosufficienza (Atmanirbhar): Powell sottolinea uno spostamento globale verso l' "autosufficienza", in cui le nazioni cercano capacità domestiche in aree critiche. In India, ciò si traduce in significative opportunità nella difesa, nella tecnologia nazionale e nell'indipendenza energetica.
• Tesi Made-in-India: Si prevede che i titoli che beneficiano della spinta verso la produzione locale e la sovranità tecnologica saranno i principali beneficiari in un'economia globale sempre più frammentata.

Punti chiave

• Ripresa in fase iniziale: BlackRock considera l'attuale situazione del mercato come il "pre-primo inning", con l'interesse degli investitori stranieri che sta solo iniziando a risorgere.
• L'energia come catalizzatore: La normalizzazione dei prezzi del petrolio fornisce un enorme vento macroeconomico favorevole per l'economia indiana, fortemente dipendente dalle importazioni.
• Focus sull'autosufficienza: Gli investitori dovrebbero guardare ai settori allineati con il tema dell' "autosufficienza", in particolare difesa, tecnologia nazionale e indipendenza energetica.