バークレイズとスティフェル、S&P 500の年末目標値を7,800に引き上げ
ウォール街の大手であるバークレイズ（Barclays）とスティフェル（Stifel）は、S&P 500の年末予想を大幅に引き上げ、米国株式市場に対する強い自信を示した。堅調な企業収益の見通しと、進行中の人工知能（AI）革命に後押しされ、今回の引き上げは直近の水準から4.4%の上昇余地を示唆している。
収益成長とAIへの楽観論が牽引
バークレイズとスティフェルの両社による目標値7,800への上方修正は、米国企業の利益の回復力に基づいている。S&P 500は今年に入り、すでに9.2%上昇するという目覚ましい勢いを見せている。このラリーは、人工知能（AI）への設備投資に対する強い楽観論と、米イラン和平合意などの地政学的進展に伴う投資家心理の改善が組み合わさることで加速した。
バークレイズは特に長期的な視点を取っており、S&P 500の2026年1株当たり利益（EPS）予想を、従来の321ドルから337ドルに引き上げた。さらに先を見据え、同証券会社は持続的な技術的・産業的拡大に賭け、2027年の指数目標として野心的な8,800を設定した。
セクターローテーションと市場リーダーシップの拡大
これらの予測から浮かび上がる重要なテーマは、集中した市場から、より幅広い銘柄が参加する市場への移行である。スティフェルは、市場の主導権が「マグニフィセント・セブン（Magnificent Seven）」やメガキャップ（超大型）ハイテク株を超えて広がり始めていると指摘している。投資家は等金額加重指数（equal-weight indices）へのローテーションを強めており、これは米国経済の強さがより幅広い産業に波及していることを示唆している。
スティフェルのストラテジストは、エネルギー、産業、素材などの景気敏感セクターを特に好んでいる。また、進行中のデジタルインフラ構築に不可欠な要素と見なし、一部の半導体およびコンピュータハードウェア企業についても引き続き強気姿勢を維持している。
リスク：インフレと金融政策の逆風
強気なセンチメントの一方で、7,800への道のりには大きな障害も存在する。両証券会社とも、根強いインフレと予想以上に堅調な米労働市場が引き続き主要な懸念事項であることを認めている。これらの経済指標により、米連邦準備制度理事会（FRB）が高金利を維持、あるいはさらなる利上げを余儀なくされる可能性があり、それは通常、株式のバリュエーションに下押し圧力をかけることになる。
バークレイズは消費者行動についても慎重な姿勢を示している。テクノロジーや産業セクターの先行きが改善している一方で、借入コストの上昇や個人消費の減退に伴うリスクを理由に、同証券は消費セクターに対して否定的なスタンスを維持している。最近のセクター再編において、バークレイズは金融セクターを「中立（neutral）」に格下げし、ヘルスケアセクターを「中立」に格上げした。
主なポイント
- 野心的な目標値: バークレイズとスティフェルは、堅調な企業収益とAI関連支出を背景に、S&P 500の年末目標値を7,800に引き上げた。
- 市場の多様化: 投資家がメガキャップ・ハイテク株から、エネルギー、産業、素材などの景気敏感セクターへとローテーションする明確な傾向が見られる。
- マクロ経済リスク: 根強いインフレと強い労働市場により、連邦準備制度が金利を高く維持せざるを得なくなり、将来的な市場の上昇を抑制する可能性がある。