ഭൗമരാഷ്ട്രീയ സംഘർഷങ്ങൾ കുറയുന്നതോടെ ലോഹ ഓഹരികളിൽ വൻ ഇടിവ്

ഇന്ത്യൻ ലോഹ കമ്പനികളുടെ അടുത്തകാലത്തെ നേട്ടങ്ങൾക്ക് വലിയൊരു തടസ്സം നേരിട്ടിരിക്കുകയാണ്; ചൊവ്വാഴ്ച നിഫ്റ്റി മെറ്റൽ (Nifty Metal) ഇൻഡക്സ് ഏറ്റവും മോശം പ്രകടനം കാഴ്ചവെച്ച മേഖലയായി മാറി. പശ്ചിമേഷ്യയിലെ ഭൗമരാഷ്ട്രീയ സംഘർഷങ്ങൾ കുറയുന്നതും മാക്രോ ഇക്കണോമിക് വെല്ലുവിളികളും ഒത്തുചേർന്നതാണ് ഈ മേഖലയിൽ വ്യാപകമായ ലാഭമെടുപ്പിന് (profit-booking) കാരണമായത്.

ഭൗമരാഷ്ട്രീയ സംഘർഷങ്ങൾ കുറയുന്നത് വിൽപന വർദ്ധിപ്പിക്കുന്നു

പശ്ചിമേഷ്യയിലെ സംഘർഷങ്ങൾ മൂലം വിതരണ തടസ്സമുണ്ടാകുമെന്ന ഭീതി കാരണം കഴിഞ്ഞ ഏതാനും മാസങ്ങളായി ലോഹ ഓഹരികൾ വലിയ മുന്നേറ്റം നടത്തിയിരുന്നു. ഉയർന്ന റിസ്ക് പ്രീമിയം കാരണം ലണ്ടൻ മെറ്റൽ എക്സ്ചേഞ്ചിൽ (LME) വില ഉയർന്ന നിലയിൽ നിലനിർത്താൻ ഈ സംഘർഷം കാരണമായി. എന്നാൽ, ജൂൺ പകുതിയോടെ അമേരിക്കയും ഇറാനും തമ്മിൽ നടന്ന സമാധാന ചർച്ചകൾക്ക് പിന്നാലെ, ഭൗമരാഷ്ട്രീയ റിസ്ക് പ്രീമിയം കുറയാൻ തുടങ്ങി.

സംഘർഷങ്ങൾ കുറഞ്ഞതോടെ അലുമിനിയം, സ്റ്റീൽ, കോപ്പർ, സിങ്ക് എന്നിവയുൾപ്പെടെയുള്ള പ്രധാന കമ്മോഡിറ്റികളുടെ വിലയിൽ ഗണ്യമായ കുറവുണ്ടായി. പശ്ചിമേഷ്യയിലെ സംഘർഷം ശാന്തമായത് നിക്ഷേപകരുടെ താൽപ്പര്യത്തെ നേരിട്ട് ബാധിക്കുകയും, ട്രേഡർമാർ തങ്ങളുടെ ഓഹരികൾ വിറ്റഴിക്കാൻ ഇടയാക്കുകയും ചെയ്തതോടെ സമീപകാലത്തെ വിലക്കയറ്റത്തിന് അന്ത്യം കുറിച്ചു.

ആഭ്യന്തര സാമ്പത്തിക മന്ദതയും യുഎസ് ഫെഡ് ആശങ്കകളും

ആഗോള ഭൗമരാഷ്ട്രീയത്തിനപ്പുറം, ആഭ്യന്തരവും അന്തർദേശീയവുമായ സാമ്പത്തിക സൂചകങ്ങളും ഈ മേഖലയെ പ്രതികൂലമായി ബാധിക്കുന്നുണ്ട്. ഇന്ത്യൻ ആഭ്യന്തര സമ്പദ്‌വ്യവസ്ഥയിലെ മന്ദതയുടെ സൂചനകൾ ലോഹ ഉപഭോഗത്തിന്റെ വളർച്ചാ പ്രതീക്ഷകളെ കുറച്ചു.

അതോടൊപ്പം തന്നെ, യുഎസ് ഫെഡറൽ റിസർവ് പലിശ നിരക്ക് വർദ്ധിപ്പിച്ചേക്കാം എന്ന ആശങ്ക വിപണിയിൽ നിലനിൽക്കുന്നുണ്ട്. പലിശ നിരക്ക് വർദ്ധിക്കുമെന്ന പ്രതീക്ഷകൾ കാരണം യുഎസ് ഡോളർ സൂചിക ശക്തിപ്പെടുന്നത് സാധാരണയായി കമ്മോഡിറ്റി വിലകൾ കുറയാൻ കാരണമാകാറുണ്ട്. ഈ "ശക്തമായ ഡോളർ" (firm dollar) പ്രവണത ലോഹ ഓഹരികളുടെ ഭാവി പ്രകടനത്തെ നിർണ്ണയിക്കുന്ന ഒരു പ്രധാന ഘടകമായി തുടരുമെന്നാണ് കരുതപ്പെടുന്നത്.

പ്രധാന കമ്പനികളിലെ സ്വാധീനവും വിപണി കാഴ്ചപ്പാടും

ചൊവ്വാഴ്ച നിഫ്റ്റി മെറ്റൽ ഇൻഡക്സ് 3.2% ഇടിഞ്ഞു, ഇത് 1.2% മാത്രം ഇടിഞ്ഞ നിഫ്റ്റി ഇൻഡക്സിനെ അപേക്ഷിച്ച് വലിയൊരു തകർച്ചയാണ്. പ്രധാന കമ്പനികളിലുണ്ടായ വിൽപന സമ്മർദ്ദം താഴെ പറയുന്നവയാണ്:

• Vedanta: ബ്ലോക്ക് ഡീൽ ഇടപാടുകൾ കാരണം 7.9% ഇടിവോടെ ഏറ്റവും വലിയ തകർച്ച രേഖപ്പെടുത്തി.
• NALCO, Hindustan Zinc, and Jindal Steel: ഇവയെല്ലാം 4% മുതൽ 6% വരെ ഗണ്യമായ നഷ്ടം രേഖപ്പെടുത്തി.

ഈ സമീപകാല ഇടിവിനെ बावजूद, ഈ വർഷത്തെ ആകെ പ്രകടനം താരതമ്യേന ശക്തമാണ്; നിഫ്റ്റി 8.9% ഇടിഞ്ഞപ്പോൾ നിഫ്റ്റി മെറ്റൽ ഇൻഡക്സ് 13% വളർച്ച രേഖപ്പെടുത്തിയിട്ടുണ്ട്. JSW Steel, Hindustan Copper, Gravita India തുടങ്ങിയ കമ്പനികൾ പ്രതിരോധം പ്രകടിപ്പിച്ചേക്കാമെങ്കിലും, Hindalco, NALCO തുടങ്ങിയവയ്ക്ക് അടുത്ത കാലയളവിൽ സമ്മർദ്ദം തുടരാൻ സാധ്യതയുണ്ടെന്ന് അനലിസ്റ്റുകൾ സൂചിപ്പിക്കുന്നു.

നിലവിൽ വിപണി വിദഗ്ധർ "കാത്തിരുന്ന് നിരീക്ഷിക്കുക" (wait-and-watch) എന്ന സമീപനമാണ് നിർദ്ദേശിക്കുന്നത്. ആഗോള കമ്മോഡിറ്റി വിലകളിലെ കുറവും ആഭ്യന്തര ഡിമാൻഡിലെ ഇടിവും നേരിടുന്ന ഈ ഇരട്ട വെല്ലുവിളികളെ കമ്പനികൾ എങ്ങനെ മറികടക്കുന്നു എന്ന് നിരീക്ഷിച്ച ശേഷം മാത്രം പുതിയ നിക്ഷേപങ്ങൾ നടത്താൻ നിക്ഷേപകരോട് നിർദ്ദേശിക്കുന്നു.

പ്രധാന കാര്യങ്ങൾ

• ഭൗമരാഷ്ട്രീയ മാറ്റം: അമേരിക്ക-ഇറാൻ സമാധാന ചർച്ചകൾക്ക് പിന്നാലെ റിസ്ക് പ്രീമിയം കുറഞ്ഞത് സ്റ്റീൽ, അലുമിനിയം, കോപ്പർ എന്നിവയുടെ LME വില കുറയാൻ കാരണമായി.
• മാക്രോ ഇക്കണോമിക് വെല്ലുവിളികൾ: ശക്തമായ യുഎസ് ഡോളറും ആഭ്യന്തര സാമ്പത്തിക മന്ദതയുടെ സൂചനകളും വലിയ തോതിലുള്ള വിൽപന സമ്മർദ്ദം സൃഷ്ടിക്കുന്നു.
• മേഖലയുടെ പ്രകടനം: നിഫ്റ്റി മെറ്റൽ ഇൻഡക്സ് അടുത്തിടെ 3.2% ഇടിഞ്ഞെങ്കിലും, ഈ വർഷം ഇതുവരെ 13% നേട്ടം നിലനിർത്തുന്നുണ്ട്. എങ്കിലും കമ്മോഡിറ്റി വിലകളിലെ ചാഞ്ചാട്ടം കാരണം ജാഗ്രത പാലിക്കണമെന്ന് വിദഗ്ധർ നിർദ്ദേശിക്കുന്നു.