ഭൗമരാഷ്ട്രീയ സംഘർഷങ്ങൾ കുറയുന്നതോടെ ലോഹ ഓഹരികളിൽ വൻ വിലയിടിവ്

ഇന്ത്യയിലെ ലോഹ മേഖലയിലെ സമീപകാല കുതിച്ചുചാട്ടത്തിന് വലിയൊരു തടസ്സം നേരിട്ടിരിക്കുകയാണ്. ഈ ചൊവ്വാഴ്ച വിപണിയിലെ ഏറ്റവും മോശം പ്രകടനം കാഴ്ചവെച്ചത് നിഫ്റ്റി മെറ്റൽ (Nifty Metal) ഇൻഡക്സ് ആണ്. പശ്ചിമേഷ്യയിലെ ഭൗമരാഷ്ട്രീയ സംഘർഷങ്ങൾ കുറയുന്നതും ആഗോള സാമ്പത്തിക പ്രതീക്ഷകളിലെ മാറ്റങ്ങളും ചേർന്നതാണ് ഈ മേഖലയിൽ വ്യാപകമായ ലാഭമുണ്ടാക്കൽ (profit-booking) പ്രക്രിയയ്ക്ക് കാരണമായത്.

ഭൗമരാഷ്ട്രീയ സംഘർഷങ്ങൾ കുറയുന്നതും LME വിലയിടിവും

പശ്ചിമേഷ്യയിലെ സംഘർഷങ്ങൾ മൂലം വിതരണ തടസ്സമുണ്ടാകുമെന്ന ഭീതി കാരണം മാസങ്ങളായി ലോഹ ഓഹരികൾ മികച്ച നേട്ടമുണ്ടാക്കിയിരുന്നു. ഈ സംഘർഷങ്ങൾ അലുമിനിയം, സ്റ്റീൽ, കോപ്പർ, സിങ്ക് തുടങ്ങിയ ലോഹങ്ങളുടെ ലണ്ടൻ മെറ്റൽ എക്സ്ചേഞ്ചിലെ (LME) വില വർദ്ധിപ്പിച്ചിരുന്നു. എന്നാൽ, ജൂൺ പകുതിയോടെ അമേരിക്കയും ഇറാനും തമ്മിലുണ്ടായ സമാധാന ചർച്ചകൾക്ക് പിന്നാലെ ഈ കുതിപ്പ് നിലച്ചു.

ഭൗമരാഷ്ട്രീയ റിസ്കുകൾ കുറഞ്ഞതോടെ, നേരത്തെ കമ്മോഡിറ്റി വിലകൾ വർദ്ധിപ്പിച്ചിരുന്ന "റിസ്ക് പ്രീമിയങ്ങൾ" (risk premiums) കുറയാൻ തുടങ്ങി. ആഗോള ലോഹ വിലകളിലുണ്ടായ ഈ പെട്ടെന്നുള്ള മാറ്റം ആഭ്യന്തര വിപണിയിലെ താൽപ്പര്യത്തെ നേരിട്ട് ബാധിക്കുകയും നിക്ഷേപകർ തങ്ങളുടെ ഓഹരികൾ വിറ്റഴിക്കാൻ പ്രേരിപ്പിക്കുകയും ചെയ്തു.

കരുത്താർജ്ജിക്കുന്ന യുഎസ് ഡോളറിന്റെ സ്വാധീനം

യുഎസ് ഫെഡറൽ റിസർവ് പലിശ നിരക്ക് വർദ്ധിപ്പിക്കുമെന്ന പ്രതീക്ഷയാണ് വിലയിടിവിന് കൂടുതൽ സമ്മർദ്ദം ചെലുത്തുന്നത്. അറിഹന്ത് ക്യാപിറ്റലിലെ അനിത ഗാന്ധി ഉൾപ്പെടെയുള്ള വിപണി വിദഗ്ധർ പറയുന്നത്, കരുത്താർജ്ജിച്ചുവരുന്ന യുഎസ് ഡോളർ സൂചിക ഈ മേഖലയ്ക്ക് വലിയൊരു വെല്ലുവിളിയാണെന്നാണ്.

യുഎസ് ഡോളർ ശക്തിപ്പെടുമ്പോൾ, അത് സാധാരണയായി ലോഹ വിലകളിൽ ഇടിവുണ്ടാക്കുന്നു; കാരണം മറ്റ് കറൻസികൾ ഉപയോഗിക്കുന്ന വാങ്ങലുകാർക്ക് ലോഹങ്ങൾ വാങ്ങുന്നത് കൂടുതൽ ചെലവേറിയതാകുന്നു. തൽഫലമായി, ലോഹ മേഖലയിലെ വിലയിടിവ് അവസാനിക്കുമോ അതോ ഇനിയും തുടരുമോ എന്ന് തീരുമാനിക്കുന്നതിൽ യുഎസ് ഡോളറിന്റെ ഗതി നിർണ്ണായക ഘടകമായിരിക്കും.

മേഖലയുടെ പ്രകടനവും വിപണി കാഴ്ചപ്പാടും

ചൊവ്വാഴ്ച നിഫ്റ്റി മെറ്റൽ ഇൻഡക്സ് 3.2% ഇടിവ് രേഖപ്പെടുത്തി. ഇത് 1.2% മാത്രം ഇടിഞ്ഞ നിഫ്റ്റിയേക്കാൾ വളരെ പിന്നിലാണ്. പ്രധാന ഓഹരികളുടെ വിൽപ്പനയാണ് ഈ ഇടിവിന് കാരണമായത്:

• Vedanta: ബ്ലോക്ക് ഡീലുകളും ലാഭമുണ്ടാക്കലും (profit-booking) കാരണം 7.9% ഇടിഞ്ഞു.
• NALCO, Hindustan Zinc, and Jindal Steel: ഇവയുടെ വില 4% മുതൽ 6% വരെ കുറഞ്ഞു.

ഈ സമീപകാല ഇടിവിനെ बावजूद, ഈ വർഷം ഇതുവരെയുള്ള കണക്കനുസരിച്ച് (year-to-date) ഈ മേഖല ശക്തമായി തുടരുന്നു. ബെഞ്ച്മാർക്ക് നിഫ്റ്റി 8.9% ഇടിഞ്ഞപ്പോൾ നിഫ്റ്റി മെറ്റൽ ഇൻഡക്സ് 13% വളർച്ചയാണ് രേഖപ്പെടുത്തിയത്.

ഭാവിയിലേക്ക് നോക്കുമ്പോൾ, വിപണിയിൽ രണ്ട് വ്യത്യസ്ത രീതിയിലുള്ള തിരിച്ചുവരവ് ഉണ്ടാകുമെന്നാണ് അനലിസ്റ്റുകൾ സൂചിപ്പിക്കുന്നത്. JSW Steel, Hindustan Copper, Gravita India തുടങ്ങിയ ഓഹരികൾ താരതമ്യേന കരുത്ത് കാണിച്ചേക്കാം, എന്നാൽ Hindalco, NALCO തുടങ്ങിയ കമ്പനികൾക്ക് ഹ്രസ്വകാല സമ്മർദ്ദം നേരിടേണ്ടി വന്നേക്കാം. കമ്മോഡിറ്റി വിലകളിലെ ഇടിവിനെയും ആഭ്യന്തര സാമ്പത്തിക മന്ദതയെയും കമ്പനികൾ എങ്ങനെ നേരിടും എന്ന് കാണുന്നത് വരെ, വിപണിയിലെ പങ്കാളികൾ "കാത്തിരുന്ന് കാണുക" (wait-and-watch) എന്ന സമീപനമാണ് ഇപ്പോൾ സ്വീകരിക്കുന്നത്.

പ്രധാന കാര്യങ്ങൾ

• ഭൗമരാഷ്ട്രീയ മാറ്റങ്ങൾ: പശ്ചിമേഷ്യയിലെ സംഘർഷങ്ങൾ കുറഞ്ഞത് റിസ്ക് പ്രീമിയങ്ങൾ ഇല്ലാതാകാൻ കാരണമായി, ഇത് ആഗോള അലുമിനിയം, സ്റ്റീൽ, കോപ്പർ, സിങ്ക് വിലകൾ കുറയാൻ ഇടയാക്കി.
• മാക്രോ ഇക്കണോമിക് വെല്ലുവിളികൾ: യുഎസ് ഫെഡറൽ റിസർവ് പലിശ നിരക്ക് വർദ്ധിപ്പിക്കുമെന്ന പ്രതീക്ഷയും കരുത്താർജ്ജിക്കുന്ന യുഎസ് ഡോളറും ലോഹ കമ്മോഡിറ്റി വിലകളിൽ വലിയ ഇടിവുണ്ടാക്കുന്നു.
• നിക്ഷേപകരുടെ താൽപ്പര്യം: ഈ വർഷം ഇതുവരെ ഈ മേഖല 13% വളർച്ച രേഖപ്പെടുത്തിയെങ്കിലും, കമ്മോഡിറ്റി വിലകളിലും ആഭ്യന്തര ഡിമാൻഡിലും സ്ഥിരത വരുന്നത് വരെ ജാഗ്രത പാലിക്കണമെന്ന് വിദഗ്ധർ നിർദ്ദേശിക്കുന്നു.