புவிசார் அரசியல் பதற்றங்கள் குறைவதால் உலோகப் பங்குகளில் கடும் விற்பனை

இந்தியாவின் உலோகத் துறையில் சமீபத்தில் ஏற்பட்ட ஏற்றம் ஒரு குறிப்பிடத்தக்கத் தடையைச் சந்தித்துள்ளது, இந்த செவ்வாய்க்கிழமை சந்தையின் மிக மோசமான செயல்திறன் கொண்ட குறியீடாக Nifty Metal குறியீடு உருவெடுத்துள்ளது. மேற்கு ஆசியாவில் குறைந்து வரும் புவிசார் அரசியல் பதற்றங்கள் மற்றும் மாறிவரும் உலகளாவிய பணவியல் எதிர்பார்ப்புகள் ஆகியவற்றின் கலவையானது, இந்தத் துறையில் பரவலான லாபப் பதிவை (profit-booking) தூண்டியுள்ளது.

புவிசார் அரசியல் பதற்றம் குறைதல் மற்றும் வீழ்ச்சியடையும் LME விலைகள்

பல மாதங்களாக, மேற்கு ஆசியாவில் நிலவும் மோதல்களால் ஏற்படும் விநியோகத் தடைகள் குறித்த அச்சத்தால் உலோகப் பங்குகள் ஏற்றத்தில் இருந்தன. இந்த பதற்றங்கள் லண்டன் மெட்டல் எக்ஸ்சேஞ்சில் (LME) அலுமினியம், எஃகு, தாமிரம் மற்றும் துத்தநாகம் போன்ற பொருட்களின் விலையை உயர்த்தியிருந்தன. இருப்பினும், ஜூன் நடுப்பகுதியில் அமெரிக்காவிற்கும் ஈரானிற்கும் இடையே நடந்த அமைதிப் பேச்சுவார்த்தையைத் தொடர்ந்து இந்த வேகம் குறைந்துவிட்டது.

புவிசார் அரசியல் அபாயங்கள் குறைந்ததால், முன்னதாக commodity விலைகளை உயர்த்தியிருந்த "ரிஸ்க் பிரீமியம்" (risk premiums) குறையத் தொடங்கியது. உலகளாவிய உலோக விலைகளில் ஏற்பட்டுள்ள இந்த திடீர் சரிவு, உள்நாட்டு முதலீட்டாளர்களின் மனநிலையை நேரடியாகப் பாதித்துள்ளது, இது முதலீட்டாளர்கள் தங்கள் பங்குகளை விற்கத் தூண்டியுள்ளது.

வலுவடைந்த அமெரிக்க டாலரின் தாக்கம்

அமெரிக்க ஃபெடரல் ரிசர்வ் வட்டி விகிதங்களை உயர்த்தக்கூடும் என்ற வளர்ந்து வரும் எதிர்பார்ப்பு, இந்த சரிவுக்குக் கூடுதல் அழுத்தத்தைச் சேர்க்கிறது. அரிஹந்த் கேபிட்டலின் அனிதா காந்தி உள்ளிட்ட சந்தை நிபுணர்கள், வலுவடைந்து வரும் அமெரிக்க டாலர் குறியீடு இந்தத் துறைக்கு ஒரு முக்கியத் தடையாக இருப்பதாகக் கூறுகின்றனர்.

அமெரிக்க டாலர் வலுவடையும் போது, அது பொதுவாக உலோக விலைகளில் இறக்கத்தை ஏற்படுத்தும், ஏனெனில் மற்ற நாணயங்களைப் பயன்படுத்தும் வாங்குபவர்களுக்கு உலோகங்கள் அதிக விலையுயர்ந்ததாக மாறும். இதன் விளைவாக, உலோகத் துறை ஒரு நிலையான விலையை எட்ட முடியுமா அல்லது மேலும் சரிவுகள் ஏற்படுமா என்பதைத் தீர்மானிப்பதில் அமெரிக்க டாலரின் போக்கானது ஒரு முக்கியமான காரணியாக இருக்கும்.

துறையின் செயல்பாடு மற்றும் சந்தை முன்னறிவிப்பு

செவ்வாய்க்கிழமை Nifty Metal குறியீடு 3.2% சரிவைச் சந்தித்தது, இது 1.2% சரிந்த பொதுவான Nifty குறியீட்டை விடக் கணிசமாகத் தாழ்வாக உள்ளது. இந்த விற்பனையை முன்னின்று நடத்திய முக்கிய நிறுவனங்கள்:

• Vedanta: பிளாக் டீல் (block deal) நடவடிக்கைகள் மற்றும் லாபப் பதிவின் காரணமாக 7.9% சரிந்தது.
• NALCO, Hindustan Zinc, மற்றும் Jindal Steel: 4% முதல் 6% வரையிலான சரிவைச் சந்தித்தன.

இந்த சமீபத்திய சரிவின் போதும், இந்தத் துறை இந்த ஆண்டின் தொடக்கத்திலிருந்து (year-to-date) மீள்தன்மையுடன் உள்ளது; பெஞ்ச்மார்க் Nifty 8.9% சரிந்த நிலையில், Nifty Metal குறியீடு 13% உயர்ந்துள்ளது.

எதிர்காலத்தைப் பொறுத்தவரை, ஆய்வாளர்கள் ஒரு இருமுனை மீட்சியை (bifurcated recovery) முன்மொழிகின்றனர். JSW Steel, Hindustan Copper மற்றும் Gravita India போன்ற பங்குகள் ஒப்பீட்டளவில் மீள்தன்மையைக் காட்டக்கூடும் என்றாலும், Hindalco மற்றும் NALCO போன்ற நிறுவனங்கள் குறுகிய கால அழுத்தத்தை எதிர்கொள்ளலாம். பெரும்பாலான சந்தை பங்கேற்பாளர்கள் தற்போது "காத்திருந்து பார்ப்பது" (wait-and-watch) என்ற அணுகுமுறையைக் கடைப்பிடிக்கின்றனர்; குறைந்த commodity விலைகள் மற்றும் உள்நாட்டு பொருளாதார மந்தநிலையின் அறிகுறிகளை நிறுவனங்கள் எவ்வாறு கையாளுவார்கள் என்பதைத் தெரியப்படுத்தும் வரை எச்சரிக்கையாக இருக்குமாறு அறிவுறுத்தப்படுகிறார்கள்.

முக்கியக் குறிப்புகள்

• புவிசார் அரசியல் மாற்றம்: மேற்கு ஆசியாவில் பதற்றங்கள் குறைந்தது ரிஸ்க் பிரீமியம் குறைய வழிவகுத்தது, இது உலகளாவிய அலுமினியம், எஃகு, தாமிரம் மற்றும் துத்தநாக விலையில் வீழ்ச்சியை ஏற்படுத்தியுள்ளது.
• பேரியல் பொருளாதாரத் தடைகள்: அமெரிக்க ஃபெடரல் ரிசர்வ் வட்டி விகித உயர்வு எதிர்பார்ப்புகள் மற்றும் வலுவடைந்து வரும் அமெரிக்க டாலர் ஆகியவை உலோக commodity விலைகளில் குறிப்பிடத்தக்க இறக்க அழுத்தத்தை உருவாக்குகின்றன.
• முதலீட்டாளர் மனநிலை: இந்தத் துறை இந்த ஆண்டின் தொடக்கத்திலிருந்து 13% உயர்ந்துள்ள போதிலும், commodity விலைகள் மற்றும் உள்நாட்டுத் தேவையில் நிலைத்தன்மை ஏற்படும் வரை வர்த்தகர்கள் காத்திருப்பதால், நிபுணர்கள் எச்சரிக்கையான அணுகுமுறையைப் பரிந்துரைக்கின்றனர்.