புவிசார் அரசியல் பதற்றங்கள் குறைவதால் உலோகப் பங்குகள் கடும் சரிவைச் சந்திக்கின்றன

மேற்கு ஆசியாவில் பதற்றங்கள் குறைந்து வருவதும், மேக்ரோ பொருளாதாரத் தடைகளும் பரவலான லாபப் பதிவு நடவடிக்கைகளை (profit-booking) தூண்டியுள்ளதால், இந்திய உலோகத் துறையின் சமீபத்திய ஏற்றம் ஒரு குறிப்பிடத்தக்கத் தடையைச் சந்தித்துள்ளது. இந்த ஆண்டு உலோகப் பங்குகள் ஒட்டுமொத்த சந்தையை விடச் சிறப்பாகச் செயல்பட்டிருந்தாலும், உலகளாவிய உணர்வில ஏற்பட்ட திடீர் மாற்றம், Nifty Metal குறியீடு தனது வேகத்தைத் தக்கவைத்துக் கொள்ளப் போராடும் நிலைக்குத் தள்ளியுள்ளது.

விற்பனை அழுத்தத்தால் சரிவடையும் Nifty Metal குறியீடு

செவ்வாயன்று, இந்தியப் பங்குச் சந்தையில் உலோகத் துறை மிக மோசமாகச் செயல்பட்டத் துறையாக உருவெடுத்தது. Nifty Metal குறியீடு 3.2% சரிந்தது, இது 1.2% மட்டுமே சரிந்த Nifty 50-ஐ விடக் குறிப்பிடத்தக்க அளவில் குறைவாக உள்ளது. முக்கிய நிறுவனங்களின் பங்குகளில் ஏற்பட்ட பெரும் விற்பனையால் இந்தத் திடீர் சரிவு ஏற்பட்டது.

Vedanta நிறுவனம் 7.9% என்ற வியக்கத்தக்க சரிவுடன் இந்த இறக்கப் போக்கிற்குத் தலைமை தாங்கியது. National Aluminium Company (NALCO), Hindustan Zinc மற்றும் Jindal Steel ஆகிய முக்கிய நிறுவனங்களும் 4% முதல் 6% வரையிலான குறிப்பிடத்தக்க இழப்புகளைச் சந்தித்தன. இந்த பங்குகள் "தொழில்நுட்ப ரீதியாக அதிகப்படியான ஏற்றத்தை (technically stretched)" அடைந்துவிட்டன என்றும், முதலீட்டாளர்கள் தங்களின் சமீபத்திய லாபத்தைப் பதிவு செய்ய முயன்றதால் குறுகிய காலத் திருத்தம் (pullback) தவிர்க்க முடியாததாகிவிட்டது என்றும் ஆய்வாளர்கள் தெரிவிக்கின்றனர்.

புவிசார் அரசியல் தளர்வு மற்றும் கமாடிட்டி விலைக் குறைவு

இந்தச் சரிவுக்குப் பின்னால் உள்ள முதன்மைக் காரணி புவிசார் அரசியல் அபாயங்கள் குறைந்து வருவதாகும். மேற்கு ஆசிய மோதல்கள் தொடங்கியதிலிருந்து, விநியோகத் தடைகள் குறித்த அச்சத்தால் உலோக நிறுவனங்கள் பயனடைந்தன, இது London Metal Exchange (LME)-இல் விலைகளை உயர்த்தியது. இருப்பினும், ஜூன் மாத நடுப்பகுதியில் அமெரிக்காவிற்கும் ஈரானுக்கும் இடையே நடைபெற்ற அமைதிப் பேச்சுவார்த்தையைத் தொடர்ந்து, அபாயக் கூடுதல் கட்டணம் (risk premium) குறையத் தொடங்கியது.

புவிசார் அரசியல் பதற்றங்கள் தணிந்ததால், அலுமினியம், எஃகு, தாமிரம் மற்றும் துத்தநாகம் உள்ளிட்ட அத்தியாவசியப் பொருட்களின் உலகளாவிய விலைகள் வீழ்ச்சியடையத் தொடங்கின. LME விலைகளில் ஏற்பட்டுள்ள இந்த வீழ்ச்சி, உள்நாட்டு உலோக உற்பத்தியாளர்களைச் சுற்றியுள்ள முதலீட்டுச் சூழலில் நேரடித் தாக்கத்தை ஏற்படுத்தியுள்ளது. மேலும், அமெரிக்க ஃபெடரல் ரிசர்வ் வட்டி விகிதங்களை உயர்த்தக்கூடும் என்ற சாத்தியக்கூறு டாலர் குறியீட்டை வலுப்படுத்தியுள்ளது. வலுவான டாலர் பொதுவாக உலோக விலைகளின் மீது இறக்க அழுத்தத்தை ஏற்படுத்தும், இது இத்துறைக்கு இரட்டைச் சவாலை உருவாக்குகிறது.

எதிர்காலக் கண்ணோட்டம்: மீள்திறன் vs குறுகிய கால அழுத்தம்

இந்த சமீபத்திய ஏற்ற இறக்கங்களுக்கு மத்தியிலும், உலோகத் துறை இந்த ஆண்டிற்கு நிகர லாப நிலையில் உள்ளது; Nifty 8.9% சரிந்த நிலையில், Nifty Metal குறியீடு இந்த ஆண்டின் தொடக்கத்திலிருந்து 13% உயர்ந்துள்ளது. இருப்பினும், உடனடி எதிர்காலக் கண்ணோட்டம் எச்சரிக்கையுடனேயே உள்ளது.

சந்தை நிபுணர்கள், மீள்திறன் காட்டக்கூடிய பங்குகள் மற்றும் தொடர்ச்சியான ஏற்ற இறக்கங்களைச் சந்திக்கக்கூடிய பங்குகள் என இரண்டையும் வேறுபடுத்துகிறார்கள். Vedanta Steel, JSW Steel, Hindustan Copper, Gravita India மற்றும் Welspun Corp ஆகியவை அதிக மீள்திறன் கொண்டவையாகக் கருதப்படுகின்றன. மாறாக, Vedanta, Hindalco மற்றும் NALCO ஆகியவை குறுகிய காலத்தில் தொடர்ச்சியான அழுத்தத்தைச் சந்திக்கக்கூடும். குறைந்த கமாடிட்டி விலைகள் மற்றும் உள்நாட்டுப் பொருளாதார மந்தநிலையின் அறிகுறிகள் ஆகிய இரண்டும் இணைந்துள்ளதால், பல நிறுவன ஆய்வாளர்கள் புதிய முதலீடுகளைத் தொடங்குவதற்குப் பதிலாக, தற்போது "காத்திருந்து பார்ப்பது" (wait-and-watch) என்ற அணுகுமுறையைக் கையாள்கின்றனர்.

முக்கியக் குறிப்புகள்

• துறையின் பின்னடைவு: Vedanta (-7.9%) மற்றும் NALCO மற்றும் Hindustan Zinc போன்ற பிற முக்கிய சுரங்க நிறுவனங்களின் பெரும் இழப்புகளால், Nifty Metal குறியீடு 3.2% சரிந்தது.
• புவிசார் அரசியல் தாக்கம்: அமெரிக்க-ஈரான் அமைதிப் பேச்சுவார்த்தையைத் தொடர்ந்து அபாயக் கூடுதல் கட்டணம் குறைந்தது, உலகளாவிய அலுமினியம், எஃகு மற்றும் தாமிர விலைகளில் வீழ்ச்சிக்கு வழிவகுத்துள்ளது.
• மேக்ரோ பொருளாதாரத் தடைகள்: ஃபெடரல் ரிசர்வ் வட்டி விகித உயர்வு குறித்த எதிர்பார்ப்புகளால் வலுவடைந்த அமெரிக்க டாலர், உலகளாவிய உலோக மதிப்பீடுகளின் மீது தொடர்ந்து அழுத்தத்தை ஏற்படுத்தி வருகிறது.