புவிசார் அரசியல் பதற்றங்கள் குறையும் நிலையில் உலோகப் பங்குகள் கடும் சரிவைச் சந்திக்கின்றன

இந்திய உலோக நிறுவனங்களின் சமீபத்திய லாபப் போக்கு ஒரு குறிப்பிடத்தக்கத் தடையைச் சந்தித்துள்ளது; செவ்வாயன்று Nifty Metal குறியீடு மிக மோசமான செயல்பாட்டைக் கொண்ட துறையாக உருவெடுத்தது. மேற்கு ஆசியாவில் குறைந்து வரும் புவிசார் அரசியல் பதற்றங்கள் மற்றும் மேக்ரோ பொருளாதாரத் தடைகள் ஆகியவற்றின் கலவை, இந்தத் துறையில் பரவலான லாபப் பதிவு (profit-booking) நடவடிக்கைகளைத் தூண்டியுள்ளது.

புவிசார் அரசியல் பதற்றம் குறைவது விற்பனையைத் தூண்டுகிறது

மேற்கு ஆசிய மோதல்களால் ஏற்படும் விநியோகத் தடைகள் குறித்த அச்சத்தால், கடந்த சில மாதங்களாக உலோகப் பங்குகள் மிகப்பெரிய ஏற்றத்தைச் சந்தித்தன. இந்த பதற்றத்தினால், உயர்ந்த இடர் பிரீமியங்கள் (risk premiums) காரணமாக லண்டன் மெட்டல் எக்ஸ்சேஞ்சில் (LME) விலைகள் உயர்வாகவே இருந்தன. இருப்பினும், ஜூன் நடுப்பகுதியில் அமெரிக்காவிற்கும் ஈரானிற்கும் இடையே நடைபெற்ற அமைதிப் பேச்சுவார்த்தையைத் தொடர்ந்து, புவிசார் அரசியல் இடர் பிரீமியம் குறையத் தொடங்கியது.

பதற்றங்கள் குறைந்ததையடுத்து, அலுமினியம், எஃகு (steel), தாமிரம் (copper) மற்றும் துத்தநாகம் (zinc) உள்ளிட்ட அத்தியாவசியப் பொருட்களின் விலையில் குறிப்பிடத்தக்க சரிவு ஏற்பட்டது. மேற்கு ஆசிய மோதல்கள் தணிந்தது முதலீட்டாளர்களின் உணர்வில் நேரடித் தாக்கத்தை ஏற்படுத்தியதோடு, வர்த்தகர்கள் தங்கள் நிலைகளில் இருந்து வெளியேறவும், சமீபத்திய ஏற்றப் போக்கை முறிக்கவும் வழிவகுத்தது.

உள்நாட்டு மந்தநிலை மற்றும் அமெரிக்க ஃபெடரல் வங்கியின் கவலைகள்

உலகளாவிய புவிசார் அரசியலுக்கு அப்பால், உள்நாட்டு மற்றும் சர்வதேச பொருளாதாரக் குறிகாட்டிகள் இந்தத் துறையில் பெரும் அழுத்தத்தை ஏற்படுத்தி வருகின்றன. இந்திய உள்நாட்டுப் பொருளாதாரத்தில் மந்தநிலை ஏற்படும் அறிகுறிகள், உலோக நுகர்வுக்கான வளர்ச்சி எதிர்பார்ப்புகளைக் குறைத்துள்ளன.

அதே நேரத்தில், அமெரிக்க ஃபெடரல் ரிசர்வ் வங்கியின் வட்டி விகித உயர்வு குறித்த சாத்தியக்கூறுகளுக்குச் சந்தை தயாராகி வருகிறது. வட்டி விகித உயர்வு எதிர்பார்ப்புகளால் வலுவடையும் அமெரிக்க டாலர் குறியீடு, பொதுவாக commodity விலைகளின் மீது இறக்க அழுத்தத்தை ஏற்படுத்துகிறது. இந்த "வலுவான டாலர்" (firm dollar) போக்கு, உலோகப் பங்குகளின் எதிர்காலச் செயல்பாட்டிற்கு ஒரு முக்கியமான காரணியாக இருக்கும் என்று எதிர்பார்க்கப்படுகிறது.

முக்கிய நிறுவனங்கள் மற்றும் சந்தை முன்னறிவிப்பு மீதான தாக்கம்

செவ்வாயன்று Nifty Metal குறியீடு 3.2% சரிந்தது, இது 1.2% சரிந்த பரந்த Nifty குறியீட்டை விடக் குறிப்பிடத்தக்க அளவில் மோசமாக இருந்தது. விற்பனை அழுத்தம் முக்கிய நிறுவனங்களால் முன்னெடுக்கப்பட்டது:

• Vedanta: பிளாக் டீல் (block deal) நடவடிக்கைகளால் மேலும் மோசமடைந்து, 7.9% கடும் சரிவுடன் வீழ்ச்சியை முன்னெடுத்தது.
• NALCO, Hindustan Zinc, மற்றும் Jindal Steel: இவை அனைத்தும் 4% முதல் 6% வரையிலான குறிப்பிடத்தக்க இழப்புகளைப் பதிவு செய்தன.

இந்த சமீபத்திய சரிவு இருந்தபோதிலும், இந்தத் துறையின் இந்த ஆண்டின் ஒட்டுமொத்தச் செயல்பாடு ஒப்பீட்டளவில் வலுவாகவே உள்ளது; Nifty 8.9% சரிந்த நிலையில், Nifty Metal குறியீடு 13% உயர்ந்துள்ளது. JSW Steel, Hindustan Copper மற்றும் Gravita India போன்ற நிறுவனங்கள் மீள்தன்மையைக் காட்டக்கூடும் என்றாலும், Hindalco மற்றும் NALCO போன்ற பிற நிறுவனங்கள் குறுகிய காலத் தொடர்ச்சியான அழுத்தத்தை எதிர்கொள்ளலாம் என்று ஆய்வாளர்கள் தெரிவிக்கின்றனர்.

சந்தை நிபுணர்கள் தற்போது "காத்திருந்து கவனிக்கும்" (wait-and-watch) அணுகுமுறையைப் பரிந்துரைக்கின்றனர். புதிய முதலீடுகளைச் செய்வதற்கு முன், உலகளாவிய commodity விலைக் குறைவு மற்றும் தணிந்து வரும் உள்நாட்டுத் தேவை ஆகிய இரட்டை சவால்களை இந்த நிறுவனங்கள் எவ்வாறு கையாள்கின்றன என்பதைக் கவனிக்குமாறு முதலீட்டாளர்களுக்கு அறிவுறுத்தப்படுகிறது.

முக்கியக் குறிப்புகள்

• புவிசார் அரசியல் மாற்றம்: அமெரிக்க-ஈரான் அமைதிப் பேச்சுவார்த்தையைத் தொடர்ந்து இடர் பிரீமியங்கள் குறைந்தது, எஃகு, அலுமினியம் மற்றும் தாமிரத்திற்கான LME விலைகளில் சரிவுக்கு வழிவகுத்துள்ளது.
• மேக்ரோ பொருளாதாரத் தடைகள்: வலுவடைய வாய்ப்புள்ள அமெரிக்க டாலர் மற்றும் உள்நாட்டுப் பொருளாதார மந்தநிலைக்கான அறிகுறிகள் குறிப்பிடத்தக்க விற்பனை அழுத்தத்தை உருவாக்கி வருகின்றன.
• துறைச் செயல்பாடு: Nifty Metal குறியீடு சமீபத்தில் 3.2% சரிவைச் சந்தித்தாலும், இந்த ஆண்டிற்கான 13% லாபத்தைத் தக்கவைத்துள்ளது; இருப்பினும், ஏற்ற இறக்கமான commodity விலைகள் காரணமாக எச்சரிக்கையுடன் இருக்குமாறு நிபுணர்கள் அறிவுறுத்துகின்றனர்.