भूराजकीय तणाव कमी झाल्यामुळे धातूच्या शेअर्समध्ये मोठी विक्री

भारताच्या धातू क्षेत्रातील अलीकडील तेजीला मोठा अडथळा निर्माण झाला असून, या मंगळवारी निफ्टी मेटल इंडेक्स (Nifty Metal index) बाजारातील सर्वात खराब कामगिरी करणारा निर्देशांक ठरला आहे. पश्चिम आशियातील कमी होत चाललेला भूराजकीय तणाव आणि जागतिक मौद्रिक अपेक्षांमधील बदल यांमुळे संपूर्ण क्षेत्रात मोठ्या प्रमाणावर नफावसुली (profit-booking) सुरू झाली आहे.

भूराजकीय तणाव कमी होणे आणि LME च्या किमतीत घट

अनेक महिन्यांपासून, पश्चिम आशियातील संघर्षांमुळे पुरवठा खंडित होण्याची भीती निर्माण झाली होती, ज्यामुळे धातूच्या शेअर्समध्ये तेजी दिसून आली होती. या तणावामुळे लंडन मेटल एक्सचेंज (LME) वरील ॲल्युमिनियम, स्टील, तांबे आणि जस्त यांसारख्या वस्तूंच्या किमती वाढल्या होत्या. मात्र, जूनच्या मध्यावर अमेरिका आणि इराण यांच्यातील शांतता चर्चेनंतर ही तेजी मंदावली.

भूराजकीय जोखीम कमी झाल्यामुळे, वस्तूंच्या किमती वाढवणारे "रिस्क प्रीमियम" (risk premiums) कमी होऊ लागले. जागतिक धातूंच्या किमतींमधील या अचानक झालेल्या सुधारणेचा (correction) थेट परिणाम देशांतर्गत भावनांवर झाला असून, गुंतवणूकदार आपली पोझिशन्स लिक्विडेट (liquidate) करत आहेत.

मजबूत अमेरिकन डॉलरचा प्रभाव

अमेरिकन फेडरल रिझर्व्हकडून व्याजदर वाढवण्याच्या वाढत्या अपेक्षेमुळे विक्रीचा दबाव अधिक वाढला आहे. अरिहंत कॅपिटलच्या अनिता गांधी यांच्यासह बाजार तज्ज्ञांचे असे मत आहे की, मजबूत होत जाणारा अमेरिकन डॉलर इंडेक्स हा या क्षेत्रासाठी मोठा अडथळा (headwind) आहे.

जेव्हा अमेरिकन डॉलर मजबूत होतो, तेव्हा त्याचा धातूंच्या किमतींवर सामान्यतः खालच्या दिशेने दबाव येतो, ज्यामुळे इतर चलनांचा वापर करणाऱ्या खरेदीदारांसाठी या वस्तू महाग होतात. परिणामी, धातू क्षेत्र तळाला (bottom) पोहोचू शकेल की आणखी घसरण होईल, हे ठरवण्यासाठी अमेरिकन डॉलरचा कल हा एक महत्त्वाचा घटक असेल.

क्षेत्राची कामगिरी आणि बाजार दृष्टिकोन

मंगळवारी निफ्टी मेटल इंडेक्समध्ये ३.२% ची मोठी घसरण झाली, जी निफ्टीच्या १.२% घसरणीच्या तुलनेत लक्षणीयरीत्या कमी होती. या विक्रीचे नेतृत्व प्रमुख कंपन्यांनी केले:

• Vedanta: ब्लॉक डील आणि नफावसुलीमुळे ७.९% घसरली.
• NALCO, Hindustan Zinc, आणि Jindal Steel: ४% ते ६% दरम्यान घसरण झाली.

या अलीकडील घसरणीनंतरही, वर्षाच्या सुरुवातीपासून (year-to-date) हे क्षेत्र स्थिर आहे; बेंचमार्क निफ्टीमध्ये ८.९% घसरण झाली असताना निफ्टी मेटल इंडेक्स १३% वर आहे.

भविष्याचा विचार करता, विश्लेषकांनी दोन भागांत विभागलेल्या सुधारणेचा (bifurcated recovery) अंदाज वर्तवला आहे. JSW Steel, Hindustan Copper, आणि Gravita India सारख्या शेअर्समध्ये तुलनेने स्थिरता दिसू शकते, तर Hindalco आणि NALCO सारख्या कंपन्यांना अल्पकालीन दबावाचा सामना करावा लागू शकतो. बहुतेक बाजार सहभागी सध्या "प्रतिक्षा करा आणि पहा" (wait-and-watch) हा दृष्टिकोन अवलंबत आहेत आणि कंपन्या कमी झालेल्या वस्तूंच्या किमती आणि देशांतर्गत आर्थिक मंदीच्या चिन्हांना कशा प्रकारे हाताळतील, हे स्पष्ट होईपर्यंत सावध राहण्याचा सल्ला देत आहेत.

मुख्य निष्कर्ष

• भूराजकीय स्थितीत बदल: पश्चिम आशियातील तणाव कमी झाल्यामुळे रिस्क प्रीमियम कमी झाले आहेत, ज्यामुळे जागतिक स्तरावर ॲल्युमिनियम, स्टील, तांबे आणि जस्तच्या किमतीत घट झाली आहे.
• मॅक्रोइकॉनॉमिक अडथळे: अमेरिकन फेडरल रिझर्व्हकडून व्याजदर वाढवण्याच्या अपेक्षेमुळे आणि मजबूत होत जाणाऱ्या अमेरिकन डॉलरमुळे धातूंच्या वस्तूंच्या किमतींवर मोठा दबाव निर्माण होत आहे.
• गुंतवणूकदारांची भावना: हे क्षेत्र वर्षाच्या सुरुवातीपासून १३% वर असले तरी, वस्तूंच्या किमती आणि देशांतर्गत मागणीमध्ये स्थिरता येईपर्यंत तज्ज्ञ सावध राहण्याचा सल्ला देत आहेत.