מניות המתכת עומדות בפני מכירה מסיבית עם דעיכת המתחים הגיאופוליטיים

העלייה האחרונה במגזר המתכת של הודו נתקלה במחסום משמעותי, כאשר מדד Nifty Metal הפך למחולל הביצועים הגרועים ביותר בשוק ביום שלישי האחרון. שילוב של דעיכת המתחים הגיאופוליטיים במערב אסיה ושינויים בציפיות המוניטריות העולמיות עורר גריעת רווחים נרחבת בכל המגזר.

דעיכה גיאופוליטית וירידה במחירי ה-LME

במשך חודשים, מניות המתכת נהנו מרצף של עליות שהונע על ידי חששות מהפרעות באספקה הנובעות מהסכסוכים במערב אסיה. מתחים אלו דחפו את המחירים בבורסת המתכות של לונדון (LME) עבור סחורות כמו אלומיניום, פלדה, נחושת ואבץ כלפי מעלה. עם זאת, המומנטום הזה דעך בעקבות שיחות שלום בין ארה"ב לאיראן באמצע יוני.

ככל שהסיכונים הגיאופוליטיים שככו, "פרמיות הסיכון" שגרמו בעבר לנפח את מחירי הסחורות החלו להתכווץ. תיקון פתאומי זה במחירי המתכות העולמיים השפיע ישירות על הסנטימנט המקומי, והוביל משקיעים לסגור את הפוזיציות שלהם.

ההשפעה של דולר אמריקאי חזק יותר

ללחץ כלפי מטה מתווספת הציפייה הגוברת להעלאות ריבית על ידי הפדרל ריזרב של ארה"ב. מומחי שוק, בהם אניטה גנדי מ-Arihant Capital, מצביעים על כך שחזקתו של מדד הדולר האמריקאי מהווה רוח נגדית משמעותית למגזר.

כאשר הדולר האמריקאי מתחזק, הוא בדרך כלל מפעיל לחץ כלפי מטה על מחירי המתכות, מה שהופך אותם ליקרים יותר עבור קונים המשתמשים במטבעות אחרים. כתוצאה מכך, המסלול של הדולר האמריקאי יהיה גורם מכריע בקביעה האם מגזר המתכת יוכל למצוא תחתית או שמא ייתכנו ירידות נוספות בקרוב.

ביצועי המגזר ותחזית השוק

מדד Nifty Metal רשם ירידה חדה של 3.2% ביום שלישי, בביצועים נמוכים משמעותית ממדד ה-Nifty הרחב, שירד ב-1.2%. המכירות המסיביות הובלו על ידי חברות הכבדות:

• Vedanta: ירדה ב-7.9% על רקע פעילות של עסקאות חסומות (block deals) וגריעת רווחים.
• NALCO, Hindustan Zinc, ו-Jindal Steel: חוו ירידות שנעו בין 4% ל-6%.

למרות התיקון האחרון, המגזר נותר עמיד מתחילת השנה, כאשר מדד Nifty Metal עלה ב-13%, בהשוואה לירידה של 8.9% במדד הייחוס Nifty.

במבט קדימה, אנליסטים מציעים התאוששות דו-מסלולית. בעוד שמניות כמו JSW Steel, Hindustan Copper ו-Gravita India עשויות להפגין עמידות יחסית, חברות כמו Hindalco ו-NALCO עשויות להתמודד עם לחץ בטווח הקצר. רוב המשתתפים בשוק מאמצים כעת גישת "חכה וראה", וממליצים על זהירות עד שהחברות יוכיחו כיצד הן יתמודדו עם מחירי סחורות נמוכים וסימנים להאטה כלכלית מקומית.

נקודות מרכזיות

• היפוך גיאופוליטי: דעיכת המתחים במערב אסיה הובילה להתכווצות פרמיות הסיכון, מה שגרם לירידה במחירי האלומיניום, הפלדה, הנחושת והאבץ העולמיים.
• רוחות נגדיות מאקרו-כלכליות: הציפיות להעלאות ריבית על ידי הפדרל ריזרב האמריקאי והתחזקות הדולר יוצרות לחץ משמעותי כלפי מטה על מחירי סחורות המתכת.
• סנטימנט המשקיעים: למרות שהמגזר עדיין נמצא בעלייה של 13% מתחילת השנה, מומחים ממליצים על גישה זהירה בעוד הסוחרים ממתינים ליציבות במחירי הסחורות ובביקוש המקומי.