Cổ phiếu kim loại đối mặt với đợt bán tháo mạnh khi căng thẳng địa chính trị hạ nhiệt

Đợt tăng giá gần đây của ngành kim loại Ấn Độ đã vấp phải một trở ngại đáng kể, khi chỉ số Nifty Metal trở thành nhóm có hiệu suất kém nhất thị trường vào thứ Ba này. Sự kết hợp giữa việc hạ nhiệt căng thẳng địa chính trị ở Tây Á và những thay đổi trong kỳ vọng tiền tệ toàn cầu đã kích hoạt làn sóng chốt lời trên diện rộng trong toàn ngành.

Hạ nhiệt địa chính trị và giá LME sụt giảm

Trong nhiều tháng, các cổ phiếu kim loại đã có một đợt tăng giá mạnh mẽ do lo ngại về sự gián đoạn nguồn cung bắt nguồn từ các cuộc xung đột ở Tây Á. Những căng thẳng này đã đẩy giá các mặt hàng như nhôm, thép, đồng và kẽm trên Sàn giao dịch kim loại London (LME) lên cao. Tuy nhiên, đà tăng này đã mất dần sau các cuộc đàm phán hòa bình giữa Hoa Kỳ và Iran vào giữa tháng 6.

Khi các rủi ro địa chính trị lắng xuống, "phí bù đắp rủi ro" (risk premiums) vốn làm thổi phồng giá hàng hóa trước đó đã bắt đầu giảm dần. Sự điều chỉnh đột ngột này của giá kim loại toàn cầu đã tác động trực tiếp đến tâm lý trong nước, khiến các nhà đầu tư phải thanh lý các vị thế của mình.

Tác động từ việc đồng USD mạnh lên

Áp lực giảm giá còn đến từ kỳ vọng ngày càng tăng về việc Cục Dự trữ Liên bang Mỹ (Fed) sẽ tăng lãi suất. Các chuyên gia thị trường, bao gồm Anita Gandhi từ Arihant Capital, cho rằng chỉ số đồng đô la Mỹ mạnh lên là một trở ngại lớn đối với ngành này.

Khi đồng đô la Mỹ mạnh lên, nó thường gây áp lực giảm giá lên kim loại, khiến chúng trở nên đắt đỏ hơn đối với những người mua sử dụng các loại tiền tệ khác. Do đó, quỹ đạo của đồng đô la Mỹ sẽ là yếu tố then chốt để xác định liệu ngành kim loại có thể tìm thấy đáy hay liệu các đợt sụt giảm tiếp theo có sắp xảy ra hay không.

Hiệu suất ngành và Triển vọng thị trường

Chỉ số Nifty Metal đã giảm mạnh 3,2% vào thứ Ba, kém xa so với chỉ số Nifty chung vốn chỉ giảm 1,2%. Đợt bán tháo được dẫn dắt bởi các cổ phiếu trụ cột:

• Vedanta: Giảm 7,9% trong bối cảnh có các giao dịch thỏa thuận lô lớn (block deal) và chốt lời.
• NALCO, Hindustan Zinc, và Jindal Steel: Ghi nhận mức giảm trong khoảng từ 4% đến 6%.

Bất chấp đợt điều chỉnh gần đây, ngành này vẫn duy trì được khả năng phục hồi tính từ đầu năm đến nay, với chỉ số Nifty Metal tăng 13%, so với mức giảm 8,9% của chỉ số tham chiếu Nifty.

Nhìn về phía trước, các nhà phân tích gợi ý về một sự phục hồi phân hóa. Trong khi các cổ phiếu như JSW Steel, Hindustan Copper, và Gravita India có thể cho thấy khả năng phục hồi tương đối, thì các công ty như Hindalco và NALCO có thể phải đối mặt với áp lực trong ngắn hạn. Hầu hết những người tham gia thị trường hiện đang áp dụng cách tiếp cận "chờ đợi và quan sát", khuyến nghị sự thận trọng cho đến khi các công ty chứng minh được cách họ sẽ ứng phó với giá hàng hóa thấp hơn và các dấu hiệu suy thoái kinh tế trong nước.

Các điểm chính cần lưu ý

• Đảo chiều địa chính trị: Việc hạ nhiệt căng thẳng ở Tây Á đã dẫn đến việc giảm các khoản phí bù đắp rủi ro, khiến giá nhôm, thép, đồng và kẽm toàn cầu sụt giảm.
• Trở ngại kinh tế vĩ mô: Kỳ vọng về việc tăng lãi suất của Cục Dự trữ Liên bang Mỹ và sự mạnh lên của đồng đô la Mỹ đang tạo ra áp lực giảm đáng kể lên giá hàng hóa kim loại.
• Tâm lý nhà đầu tư: Mặc dù ngành này vẫn tăng 13% kể từ đầu năm, các chuyên gia khuyến nghị nên tiếp cận một cách thận trọng khi các nhà giao dịch chờ đợi sự ổn định của giá hàng hóa và nhu cầu trong nước.