Cổ phiếu Nhôm sụt giảm khi Thỏa thuận Mỹ-Iran làm giảm bớt lo ngại về nguồn cung toàn cầu
Thỏa thuận tạm thời gần đây giữa Mỹ và Iran đã đột ngột chấm dứt đợt tăng giá do chiến tranh thúc đẩy trong lĩnh vực kim loại cơ bản, gây ra làn sóng bán tháo mạnh mẽ đối với các cổ phiếu nhôm của Ấn Độ. Khi các hạn chế về nguồn cung dần được nới lỏng, các nhà đầu tư đang chuyển hướng khỏi các cổ phiếu kim loại, dẫn đến những đợt điều chỉnh đáng kể ở các doanh nghiệp lớn như Vedanta và Hindalco.
Nguy cơ dư thừa nguồn cung khi căng thẳng địa chính trị hạ nhiệt
Động lực chính đằng sau sự gia tăng giá nhôm gần đây là sự bất ổn về nguồn cung do căng thẳng địa chính trị ở Trung Đông. Tuy nhiên, thỏa thuận tạm thời giữa Mỹ và Iran được kỳ vọng sẽ giải tỏa sự tắc nghẽn tại eo biển Hormuz, cho phép các hoạt động nhập khẩu đang bị đình trệ được tiếp tục.
Theo Jateen Trivedi, Phó Chủ tịch Phân tích Nghiên cứu tại LKP Securities, thỏa thuận này có thể khai thông gần 10% nguồn cung nhôm sơ cấp toàn cầu. Sự gia tăng nguồn cung đột ngột này, kết hợp với chi phí năng lượng đang giảm mạnh làm hạ thấp đường chi phí sản xuất toàn cầu, đang tạo ra áp lực giảm giá cực lớn. Do đó, mức thặng dư mà các công ty nhôm từng được hưởng trước đây dự kiến sẽ bị xói mòn đáng kể.
Phản ứng của thị trường và tác động đến cổ phiếu kim loại Ấn Độ
Thị trường chứng khoán Ấn Độ đã phản ứng nhanh chóng với tin tức này vào thứ Ba. Trong khi chỉ số chuẩn Nifty tăng 0,6%, thì chỉ số Nifty Metal lại giảm 1,6%. Tác động thậm chí còn rõ rệt hơn đối với các nhà sản xuất nhôm riêng lẻ:
- Vedanta Aluminium Metal chứng kiến mức giảm mạnh 5%.
- National Aluminium Company (NALCO) giảm 4,1%.
- Hindalco Industries giảm 3,1%.
Trên Sàn giao dịch Kim loại London (LME), giá nhôm đã giảm hơn 8% chỉ riêng trong tháng 6, sau đợt tăng giá kéo dài sáu tháng đạt đỉnh vào tháng 3. Giá gần đây đã lao dốc về mức 3.333 USD/tấn, với các nhà phân tích dự báo sẽ còn giảm thêm về mức sàn giá toàn cầu quan trọng là 3.200 USD đến 3.250 USD.
Triển vọng dài hạn và chiến lược đầu tư
Mặc dù triển vọng ngắn hạn có vẻ tiêu cực, các nhà phân tích cho rằng sự biến động hiện tại có thể tạo ra các điểm vào lệnh trong tương lai. Parthiv Jhonsa từ Anand Rathi Institutional Equities lưu ý rằng mặc dù mức giá cao là không bền vững đối với tiêu dùng, nhưng lợi nhuận quý 1 của các công ty này vẫn có thể duy trì ở mức mạnh mẽ nhờ vào lợi ích biên lợi nhuận thu được trong đợt tăng giá gần đây.
Nhìn về phía trước, giá LME được dự báo sẽ dao động quanh mức 3.300 USD cho FY27 và có khả năng giảm xuống 3.175 USD vào FY28. Đối với các nhà đầu tư đang tìm cách ứng phó với đợt điều chỉnh này:
- NALCO có thể trở thành một lựa chọn mua hấp dẫn sau khi giảm thêm 15% so với mức hiện tại.
- Hindalco Industries được coi là một "lựa chọn phòng thủ" hàng đầu. Công ty con tại Mỹ của họ, Novelis, cung cấp một công cụ phòng vệ mang tính cấu trúc vì biên lợi nhuận của công ty này phụ thuộc vào chênh lệch phí chuyển đổi chế biến thay vì giá nguyên liệu thô LME đầy biến động.
- Các chuyên gia gợi ý nên chờ đợi một đợt điều chỉnh từ 5-8% của Chỉ số Nifty Metal trước khi thực hiện các khoản phân bổ mới.
Các điểm chính cần lưu ý
- Sự gia tăng nguồn cung: Thỏa thuận Mỹ-Iran được kỳ vọng sẽ giải phóng 10% nguồn cung nhôm toàn cầu, loại bỏ mức phí thặng dư do khan hiếm vốn đã thúc đẩy đợt tăng giá gần đây.
- Điều chỉnh giá: Giá nhôm LME đang đối mặt với áp lực giảm, với các chỉ báo kỹ thuật cho thấy xu hướng dịch chuyển về phạm vi 3.200–3.250 USD.
- Tích lũy có chọn lọc: Trong khi ngành này đang đối mặt với sự tích lũy trong ngắn hạn, Hindalco được xem là một lựa chọn phòng thủ, và NALCO có thể mang lại giá trị sau một đợt điều chỉnh sâu hơn.