امریکہ-ایران معاہدے سے عالمی سپلائی کے خدشات کم ہونے سے ایلومینیم کے حصص میں گراوٹ

امریکہ اور ایران کے درمیان حالیہ عبوری معاہدے نے بیس میٹلز (base metals) کے شعبے میں جنگ کی وجہ سے ہونے والی تیزی کو اچانک ختم کر دیا ہے، جس کے نتیجے میں بھارتی ایلومینیم کے حصص (stocks) میں بڑے پیمانے پر فروخت کا رجحان دیکھا جا رہا ہے۔ جیسے جیسے سپلائی کی رکاوٹیں کم ہو رہی ہیں، سرمایہ کار دھاتی حصص سے دور ہو رہے ہیں، جس کی وجہ سے Vedanta اور Hindalco جیسے بڑے کھلاڑیوں کی قیمتوں میں نمایاں کمی آئی ہے۔

جغرافیائی سیاسی تناؤ میں کمی کے ساتھ سپلائی کی زیادتی کا خدشہ

ایلومینیم کی قیمتوں میں حالیہ اضافے کی بنیادی وجہ مشرق وسطیٰ میں جغرافیائی سیاسی تناؤ کی وجہ سے پیدا ہونے والی سپلائی کی غیر یقینی صورتحال تھی۔ تاہم، امریکہ اور ایران کے درمیان عبوری معاہدے سے 'اسٹریٹ آف ہرمز' (Strait of Hormuz) پر موجود رکاوٹیں ختم ہونے کی توقع ہے، جس سے رکی ہوئی درآمدات دوبارہ شروع ہو سکیں گی۔

LKP Securities کے وی پی ریسرچ اینالسٹ، جیتین تریویدی کے مطابق، یہ معاہدہ عالمی بنیادی ایلومینیم سپلائی کے تقریباً 10 فیصد حصے کو بحال کر سکتا ہے۔ سپلائی کا یہ اچانک اضافہ، اور ساتھ ہی توانائی کی گرتی ہوئی قیمتیں جنہوں نے عالمی پیداواری اخراجات کو کم کر دیا ہے، قیمتوں پر شدید دباؤ ڈال رہا ہے۔ نتیجے کے طور پر، ایلومینیم پر مبنی کمپنیوں کو پہلے جو اضافی منافع (premium) حاصل ہو رہا تھا، اس میں نمایاں کمی آنے کی توقع ہے۔

مارکیٹ کا ردعمل اور بھارتی دھاتی حصص پر اثرات

منگل کے روز بھارتی ایکویٹی مارکیٹوں نے اس خبر پر فوری ردعمل دیا۔ جہاں بینچ مارک Nifty میں 0.6% اضافہ ہوا، وہیں Nifty Metal Index میں 1.6% کی گراوٹ دیکھی گئی۔ اس کا اثر انفرادی ایلومینیم پیدا کرنے والوں پر مزید واضح طور پر دیکھا گیا:

• Vedanta Aluminium Metal میں 5% کی بڑی کمی دیکھی گئی۔
• National Aluminium Company (NALCO) میں 4.1% کی کمی آئی۔
• Hindalco Industries میں 3.1% کی گراوٹ آئی۔

لندن میٹل ایکسچینج (LME) پر، مارچ میں اپنی بلند ترین سطح تک پہنچنے والی چھ ماہ کی تیزی کے بعد، صرف جون کے مہینے میں ہی ایلومینیم کی قیمتوں میں 8% سے زیادہ کی کمی آئی ہے۔ قیمتیں حال ہی میں 3,333 ڈالر فی میٹرک ٹن کی سطح تک گر گئی ہیں، جبکہ تجزیہ کاروں کا اندازہ ہے کہ قیمتیں مزید گر کر 3,200 سے 3,250 ڈالر کی اہم عالمی سطح تک پہنچ سکتی ہیں۔

طویل مدتی منظرنامہ اور سرمایہ کاری کی حکمت عملی

اگرچہ قریبی مدت کا منظرنامہ مندی (bearish) کی طرف اشارہ کر رہا ہے، لیکن تجزیہ کاروں کا کہنا ہے کہ موجودہ اتار چڑھاؤ مستقبل میں سرمایہ کاری کے مواقع فراہم کر سکتا ہے۔ Anand Rathi Institutional Equities کے پارتھیو جھونسا نے نوٹ کیا کہ اگرچہ زیادہ قیمتیں کھپت (consumption) کے لیے برقرار رکھنا مشکل تھیں، لیکن حالیہ قیمتوں کے اضافے کے دوران حاصل ہونے والے منافع کے باعث ان کمپنیوں کی پہلی سہ ماہی (Q1) کی آمدنی اب بھی مضبوط رہ سکتی ہے۔

مستقبل کی پیش گوئی کے مطابق، LME کی قیمتیں FY27 کے لیے 3,300 ڈالر کے آس پاس رہنے اور FY28 تک ممکنہ طور پر گر کر 3,175 ڈالر تک پہنچنے کا امکان ہے۔ اس اصلاح (correction) سے فائدہ اٹھانے کے خواہشمند سرمایہ کاروں کے لیے:

• NALCO موجودہ سطحوں سے مزید 15% کی کمی کے بعد خریداری کے لیے ایک پرکشش آپشن بن سکتا ہے۔
• Hindalco Industries کو ایک بہترین "defensive pick" سمجھا جاتا ہے۔ اس کی امریکی ذیلی کمپنی، Novelis، ایک ساختی ہیج (structural hedge) فراہم کرتی ہے کیونکہ اس کا مارجن اتار چڑھاؤ والی LME پرائمری قیمتوں کے بجائے پروسیسنگ کنورژن اسپریڈز پر منحصر ہے۔
• ماہرین نئی سرمایہ کاری سے پہلے Nifty Metal Index میں 5-8% کی اصلاح کا انتظار کرنے کا مشورہ دیتے ہیں۔

اہم نکات

• رسد میں اضافہ (Supply Surge): توقع ہے کہ امریکہ-ایران معاہدے سے عالمی ایلومینیم کی رسد کا 10% حصہ دستیاب ہو جائے گا، جس سے وہ کمی کا پریمیم (scarcity premium) ختم ہو جائے گا جس نے حالیہ تیزی کو ہوا دی تھی۔
• قیمتوں میں اصلاح (Price Correction): LME ایلومینیم کی قیمتوں کو نیچے کی جانب دباؤ کا سامنا ہے، اور تکنیکی اشارے 3,200–3,250 ڈالر کی حد کی طرف منتقلی کا اشارہ دے رہے ہیں۔
• منتخب خریداری (Selective Accumulation): اگرچہ یہ شعبہ قلیل مدتی استحکام (consolidation) کا سامنا کر رہا ہے، تاہم Hindalco کو ایک دفاعی آپشن کے طور پر دیکھا جاتا ہے، اور NALCO مزید گہری اصلاح کے بعد بہتر قیمت فراہم کر سکتا ہے۔